2011年 7% 7%
45% 27%
14%
薪酬及福利 资产折旧与摊销 办公及营运费用 宣传推广 其他费用
2011年中青旅各项管理费用增幅
1.4000 1.2000 1.0000 0.8000 0.6000 0.4000 0.2000 0.0000
各项管理费用增幅
2011年 2010年
薪酬及福利 资产折旧与摊销 办公及营运费用
• 公司全年实现主营业务收入84.21 亿元，较2010 年同期增长38.42%；净利润2.67 亿元，较2010 年同期增长0.68 %，公司合并范围内实现旅游主 业收入57.75 亿元，较2010 年同期增长23.67％
• 旅游主业增长态势良好，会展业务增速突 出。报告期内，公司旅游主业继续保持较
策略性投资
酒店
旅行社
景区
稳中求进，创新发展
中青旅经营业务
旅游业务
旅行社业务
景区业务
观光旅游业务
乌镇景区
度假旅游业务
北古水镇项目（在建）
会奖业务
商旅管理业务
入境旅游业务
中青旅经营业务
策略投资业务
酒店业务
中青旅创格科技有限公司
山水时尚酒店
中青旅风采科技有限公司
中青旅绿城投资置业有限公司
中青旅大厦
旅行社
0 职能管理岗位 旅游业务人员
246 229 财务人员
160 119 科技研发人员
1054 608
其他
2011年 2010年
三、建议
• 中青旅应实行弹性财务管理。在进行财务 收支估计和财务控制时，实施弹性分析、 弹性预测，留有合理的伸缩余地；优化各 类资产的收益、期限、合理搭配财务结构， 搞好公共关系。
• 加强企业的成本费用管理。运用预算控制、 制度控制和主要消耗指标的控制办法，严 格各项成本费用开支。
• 小组成员 组长：马阳阳 200941100013 组员：安淑元 200941100004 高璐璐 200941100011 李 龙 200941100022 郭 明 200941100026
景区综合经营 IT产品销售与
技术服务 房地产销售收
入 房屋租金收入
景区综合经营
• 营业收入529,800,902.95元，比去年增长 8.55%，营业成本109,692,217.12元，比去 年增长41.34%。
• 中青旅景区业务主要包括乌镇景区和北古 水镇（在建）。
2011 年，乌镇旅游在面对世博衍生的经营 高峰后游客回落的压力下，策划举办了长 街宴、童玩节、七夕节、中秋祭月、湖羊 文化旅游美食节等民间民俗文化活动，开
乌镇景区 慈溪玫瑰园 酒店
公司全年实现主营业务收入84.21 亿元，较 2010 年同期增长38.42%；净利润2.67 亿元， 较2010 年同期增长0.68 %，公司合并范围内 实现旅游主业收入57.75 亿元，较2010 年同 期增长23.67％
二、财务分析（盈利能力）
净资产报酬率 营业利润率 成本费用率
• 房地产结算超预期，IT产品销售与技术服务
发展稳步。报告期内公司房地产业务收入
激增主要来自于慈溪玫瑰园项目交付确认 销售收入，该项目结算收入10.8亿元，净利 润达到1.89亿元。2011年，公司IT产品销 售与技术服务收入为14.6亿元，同比增长 15.94%，H3C（华为3COM）分销业务主
网、监控、服务保持较高增长，在全国总
代理商的市场规模继续保持排名第一，系 统集成业务初步形成相对稳定的客户群体。
• 2011年末，中青旅山水酒店由上年末的15 家增加至21家门店,覆盖8个城市。
• 酒店运营量价齐升：截至2011年底，乌镇 已运营客房数为1017间，平均入住率达到 70%左右，旺季时民宿更是高达80%以上， 平均房价较上年亦有5~8%的上涨。
二、财务分析（盈利能力）
净资产报酬率 营业利润率 成本费用率
成本费用率反映了企业为取得利润而付出的代价。中青旅成 本费用率相比去年下降9.64%。2011年中青旅营业利润 638,065,735.74元，比去年增长24.65%
9.20% 9.00% 8.80% 8.60% 8.40% 8.20% 8.00% 7.80% 7.60%
房地产销售
• 营业收入1,130,432,359.80元，比去年增长 1,010.37%，营业成本765,729,382.47元，同比 增长6,589.87%。
• 中青旅绿城投资置业有限公司慈溪项目预售受到 房地产宏观调控的一定影响,2011年当年结算收入 10.8亿元,净利润达到1.89亿元。截至2011年年底 尚未结算预售收入14.95亿元,预计会于之后两年 完成结转。
2011年公司承担费用人员比例 82, 1%
6631, 99%
离退休职工 在职员工
2010年公司承担费用人员比例 88, 1%
5806, 99%
离退休职工 在职员工
2010—2011中青旅在职员工变动情况
2010—2011公司职工变动情况
5000
4718
4000
3567
3000
2000 1000 900 837
二、财务分析（盈利能力）
净资产报酬率 营业利润率 成本费用率
12.00% 10.00% 8.00% 6.00% 4.00% 2.00% 0.00%
营业收入比去年增长38.42%营，业各利润项率业
务均有增长，其中房地产销售收入增 长10.29亿，旅游及会奖业务增长 10.31亿。营业成本比去年增长 39.88%。
2011年
首旅
2010年 2009年
2008年
2007年
各项目营业利润率
8900..0000%% 6700..0000%% 4500..0000%% 2300..0000%% —0.97% 100..0000%%
1.39%
—4.80%
—56.49 0.81%
3.29%
2011年
旅游产品服务 酒店业
宣传推广 其他费用
注：将2010年各项管理费用作为1
薪酬及福利
• 公司建立了激励和约束相统一、薪酬与风 险责任相一致、收入与绩效挂钩的激励约 束管理机制，公司高级管理人员的税后绩 效工资总额按照公司年度净利润的5.5%计 提，总裁的绩效工资按照高级管理人员绩 效工资总额的18%计提；其他高级管理人 员的绩效工资，董事会授权总裁根据各自 分管工作的实际绩效，综合考虑市场水平 确定。
成本费用利润率
2010年
2011年
系列1
2011年中青旅各项成本费用增幅
1.6000
1.4000
1.2000
1.0000
0.8000
2011年 2010年
0.6000
0.4000
0.2000
0.0000 销售费用
管理费用
财务费用
营业成本
注：以2011年各项成本费用作为1
2011年中青旅各项管理费用所占比重
净资产报酬率
14.00%
12.00%
10.00%
8.00%
6.00%
4.00%
2.00%
0.00%
2011年
2010年
首旅
净资产报酬率=销售利润率*总资产周转率* 权益乘数”
因素分析法
总资产周转率
本期销售收入
/
总资产平均余额
• 2011年，旅行社业务发展脉络愈加清晰、发展规 模取得突破，乌镇景区业绩超出预期，古北水镇 进入全面建设阶段，酒店业务加快发展步伐，策 略性投资稳步发展，各项管理举措均得到有效落 实，与业务发展相互支持。
快增长。其中，旅行社业务实现营业收入 36.16亿元，同比增长18.7%；会展业务成 为公司增长亮点，同比增长高达50.78%， 继续保持行业领先优势。
• 乌镇景区受益于景区配套设施完善及新活 动、新产品带来的人均消费提升，实现营 收5.8亿元，同比增长18.85%，实现净利润 2.2亿元，同比增长19.41%。
1 公司简介
目录
2 财务分析——盈利能力分析
3 建议
一、公司简介 股票代码：600138 总股本 415350000股 所属行业：旅游行业
中青旅控股股份有限公司是以中国青年旅 行社总社（现已更名为中国青旅集团公司） 作为主发起人，通过募集方式设立的股份 有限公司，1997年11月26日公司创立, 12 月3日公司股票在上海证券交易所上市，是 我国旅行社行业首家A股上市公司、北京市 首批5A级旅行社，现有总股本4.1535亿元。