二、人力资本投资的涵义与内容
（一）人力资本投资：贝克尔在《人力资 本》一书中是这样定义的，“通过增加 人的资源而影响未来的货币和物质收入 的各种活动。这些活动就叫做人力资本 投资。”
（二）人力资本的投资方式
普通教育
目标：人的一般认识能力的发展 特点：间接性、迟效性、长期性
职业技术培训
目标：培养和训练人的职业能力 岗前学习、脱产学习、干中学习
（2）成本
相同条件下，人力资本投资的成本越低，就会有 越多的人发现教育投资是有利可图的。
一个重要的政策含义是，如果由政府出面为学生的 贷款提供担保，那么就会降低贷款人的风险，从而 能够降低贷款向学生收取的利息。受教育的利息成 本降低了，就会有更多的人选择接受高等教育。
计算人力资本投资报酬率。令投资总收益现值等
于投资总成本现值，即：PV＝PVC，则有：
t
Bi
i1 (1 r)i
n
Cj
j1 (1 r) j
因为Bi，Cj，t和n为投资者预期确定的，是已知
值，所以可以根据公式求出内部收益率r，即为人
力资本投资报酬率。
最后，做出投资决策。再设S为其他投资的报酬
率，显然，只有当r≥S 时，人们才会选择人力资本
• 非经济收益：社会地位的提高、知识面 的扩展
3、教育投资模型分析
一般来说，教育投资的收益率是 递减的， 年龄－工资曲线基本上 能够反映实际的教育投资情况。 （下图）
在图中，横轴为年龄，纵轴为年工资收入，原点以下为大学教育的直接 成本，高中生的收入流曲线，高中毕业生整个职业生涯的收入总和；大 学教育的机会成本，即因投资于大学教育而放弃可能的收入部分Ⅱ；大 学毕业生整个职业生涯的收入总和，就是大学教育投资收益增加值部分 。当按某一折现率R折现，那么只有当Ⅲ≥（I+Ⅱ）时，大学教育投资 从成本——收益的角度判断，人们才会选择大学教育投资。
为投资者带来收益，投资完成后每年投资收益为Bi，设折
现率为r（利息率），t年内投资收益现值为PV，那么，根
据现值计算公式： 人力资本收益现值PV=
B1 (1 r)1
B2 (1 r)2
(1
Bt r
)t
n Cj j1 (1 r) j
(i=1,…t)
其次，计算人力资本投资预期成本的现值。设人力资本投
资C，平均分布在n 年内完成，每年投资成本为Cj，投资成
• 非货币成本：即心理成本。
2、教育收益
• 包括经济收益和非经济收益。 • 经济收益主要指终生工资、报酬、福利
和其它货币量 提高劳动生产率，从而增加他们个人收入。
– （2）教育投资的经济收益还表现为就业机 会增多、适应能力强、决策效率提高等间接 收益，但不易量化。
本现值为PVC，根据现值计算公式：
人力资本投资成本现值PVC= (1
C1 r
)1
C2 (1 r)2
(1
Cn r
)
n
t i 1
Bi (1 r)i
(j=1,…n)
• 人力资本投资的原则： • Q＝ PV—PVC≥0
2、内部收益率法
• 内部收益率是指个人所能接受的最低利 息率。首先使投资收益的现值和成本相 等，然后求出内部收益率，最后将内部 收益率和其它投资的报酬率相比较，若 前者大于后者，则人力资本投资计划可 行。
（二）人力资本的特征
• 1、无形资本 • 人力资本是人以及所具有的知识、技能、
能力的总和。寄存与人体之中。 • 2、时效性 • 3、收益递增性 • 4、累积性 • 5、潜在创造性
结论：
• 人力资本的载体是人本身。 • 人力资本并非与生俱来，是靠后天投资
而形成并积累的，是具有异质性的高素 质结构的劳动能力。 • 人力资本是一种能带来经济收入的生产 能力。能像物质资本一样提供现实的货 币收益。
四、人力资本投资：基本模型
• 评估人力资本投资决策的方法： • 1、净现值法 • 2、内部收益率法
1、净现值法
• 把未来收益与成本按预定的贴现率（中央 银行给商业银行的贷款利率）进行折现后， 若人力资本投资收益大成本，则应选择 投资决策，反之则放弃投资。
首先，计算投资预期收益的现值。设某项人力资本在t年内
4、理论的一般化和若干含义 ——对现实的解释
• （1）收入流的时间长度。 • 其他条件不变的情况下，教育所带来的收入增量的时
间持续越长，教育越是可能成为一项有利可图的投资。 • 为两个现象提供解释： • 第一，年轻人总是更加愿意选择接受教育 • 第二，可以部分地解释由性别因素引起的收入差距。
（我们在上一章中指出，很多女性都会在孩子出生到 长大这段时间选择退出劳动力市场，这就意味着同样 的教育对于女性来说收益期却比较短，从而降低女性 接受教育的激励。此外，对于雇主来说，他们也不愿 意对于女性职工进行在职培训，因为同样的投资用于 男性职工收益期更长。从实证研究的角度来说，学校 教育和在职培训的差异的确能够解释约50%的性别间 收入差异。）
第四章 人力资本投资
——从劳动力质量的角度来考察劳动供给
第一节 人力资本投资理论与基本模型 第二节 教育投资分析 第三节 在职培训 第四节 中国的人力资本投资
第一节 人力资本投资理论与基本模型
一、人力资本的涵义与特征
（一）定义：通过人力投资形成的资 本即为人力资本。它是体现在劳动者 身上的，并能为其带来永久收入的能 力，在一定时期内，主要表现为劳动 者所拥有的知识、技能、劳动熟练程 度和健康状况。
健康保健
促进健康、增进体质
劳动力的合理流动
国内流动、国际流动、企业人员内部流动
• 1、各级正规教育 • 2、在职培训活动 • 3、健康水平的提高 • 4、劳动力的合理流动
增加人力资本知识 存量、技能存量
流动——有效率 的利用人力资本
结论：任何直接针对改善或提高劳动者 职业技术能力结构、知识结构、分布结 构、利用水平的费用支出都可视为人力 资本投资
投资。若r＜S，人们将当然不会选择人力资本投
资。
第二节 教育投资分析
• 一、教育投资的个人成本与收益 • 1、教育成本： • 个人成本包括个人成本包括货币成本和非货币
成本。 • 货币成本分为：
➢ 直接费用:个人为受教育而支出的各种费用和劳务， 即个人教育投资的直接成本。
➢ 间接费用:个人因为受教育而放弃的收入，即教育投 资的机会成本。