创业板及时推出 中国长期增长趋势看好 二级市场相对于一级市场 的溢价仍然很高
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一、PE行业介绍
本土民营PE方兴未艾

PE高风险高回报特质，注定PE市场是私人资本 的天下 政府通过退出机制、引导基金等方式扶持和引导 行业发展 创业板已于2009年开板并积极扩容中 国内IPO市场越来越发达和规范，海外上市的重 要性相对下降，外资PE相对优势因此削弱 社保基金、保险基金等机构型LP市场正在形成， 其选择管理人完全采用市场化方式
美国 过去10年
国债：4.7% S&P500：12% 共同基金：11.6%（一般投 资者因频繁交易，年均回报 率仅7%） 对冲基金：17% PE基金：24% 投资于中、印等新兴市场的 基金年均回报率均超过30%
中国 过去5年
本土PE，年均回报 率超过32%
数据来源：社科院美国研究所、互联网
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投资组合
投资策略
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三、基金启动计划
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三、基金启动计划
1
管理公司注册资本***万元人民币，分两期缴足
2
***基金首期注资***万元人民币（20%启动）
3
基金及基金管理公司在***注册、运营
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三、基金启动计划
募集
7月15日前 遴选创始合伙人 物色管理团队 确定创始合伙人
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组织结构（拟）
LP： LP GP：管理团队
基金管理公司
***万
***万
***万
****有限公司
发起顾问机构
***基金
****万
基金管理公司 （投资决策委员会）
托管银行
目标企业1
目标企业 2
目标企业 3
……
目标企业 n
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决策机制与运营管理 投资决策委员会
一、PE行业介绍
PE——长期资本的乐园
2002~2008年中外创投机构募集的投向中国大陆的资本
8000.00 7310.07 7000.00 116 6000.00 5000.00 4067.00 4000.00 58 3000.00 2000.00 1000.00 0.00 2002 2003 2004 2005 募资金额（US$M） 2006 新募基金数 2007 2008 39 28 639.00 21 699.00 29 20 40 60 3973.12 80 5484.98 120 140
独立型基金 黑石集团 KKR 凯雷投资集团 红杉资本 淡马锡 西门子创投 英特尔投资 花旗创投 高盛富人俱乐部 摩根士丹利直投部
中国
国有资金主导
民间资本为主
附属基金
半附属基金
海外资金为主
渤海产业投资基金 深圳创新科技投资公司 中科招商 南海成长创投 红鼎创投 辰能哈工大 IDG 软银亚洲/赛富投资 弘毅投资 鼎晖投资（CDH）
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一、PE行业介绍
PE与其它主要集合投资工具的区别
交易手段
卖空 杠杆操作 程序交易 互换交易 套利交易 衍生品种
共同基金 Mutual Fund
私人股权投资
Private Equity
对冲基金 Hedge Fund
获利方式
各国定义不一， 一般指契约型基金、债券 基金、信托基金， 部分投资于股票市场 对冲 换位 套头 套期
五．目标企业
六．结语
附：联系方式
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一、PE行业介绍
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一、PE行业介绍
什么是PE
私人股权投资 Private的双重含义：
资金来源：非公开募集
Private Equity 资金投向：非公众公司
目前常说的“私募基金”，主要投资于二级市场（PIPE），而非本处所指之PE
深圳市南海成长创业投资合伙企业 （有限合伙） 合伙型 温州东海创业投资合伙企业* （有限合伙）
《合伙企业法》修订后第1家有限合伙制私募股权基金，首期募集资本1.62亿 普通合伙人由创投机构组成，负责公司日常经营管理 一般合伙人由普通投资者组成，其准入门槛为200万元 一般合伙人将资金交由公司打理，以获得投资收益，每年交纳一定的管理费 联席投资顾问：深圳高新所、深圳市同创伟业投资有限公司 普通合伙人向一般合伙人收取20%的投资收益做为绩效报酬 《合伙企业法》修订后第2家有限合伙制私募股权基金，2007.7.16领取营业执照 有限合伙人为8家温州乐清的本土民营企业 以其出资额为限对合伙企业债务承担有限责任 普通合伙人为北京杰思汉能，对企业债务承担无限连带责任 50%的资金投资于温州本土成长性良好的拟上市公司
***投资基金
募集说明书
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和一个巨大行业一同成长是企业和人生最难得的机遇
每个行业都有其“黄金十年”
家电业：1980年代中期开始，长虹、创维、海尔、美的、格力…… 证券业：1990年代初期开始，南方、银河、中信、海通、国君、申万…… 基金业：1990年代中期开始，南方、华夏、博时、大成、银华…… 房地产：1990年代中期开始，万科、SOHO、碧桂园、保利、合创……
注册
8月15日前 签署投资协议 签署合伙人协议书 注册合伙企业 注册管理公司 首期资金注入
运作
9月起 机构设置 部门设置 人员配置
确定基金设立方案
召开筹备会议 与合伙人沟通 确定管理模式
管理制度
项目投资 项目管理
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四、基金管理团队
目标企业B：
行业价值：
历史业绩：
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目标企业B：
融资计划： 投资价值：
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商业投资预期回报测算：
预期月平均营业收入 （月）
预期每月 分成
每年分成
租房投资回报率
回收年（约）
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投资人预期回报

以营业额的12%-15%作为红利，按月份分红，年收益率 可达30%—50%
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一、PE行业介绍
PE的中国时代


发达国家各种行业都比较成熟，股权投 资向VC和LBO两端发展 成长型PE投资的最大机会在新兴市场 中国在新兴市场中具有独特优势
庞大人口规模和大规模城市化进程 政治稳定和经济持续高速发展 良好的基础设施建设 政府大力发展股权投资 中国制造优势已经形成，中国创造在该 基础上兴起
框架谈判
框架 协议
退出执行
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二、基金设立方案
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二、基金设立方案
***投资基金*
基金组织形式： 首期募集资金： 管理团队入资份额： 基金存续期： 出资方式： 经营场所： 首期出资额: 出资承诺期： 基金管理： 托管银行： 法律顾问： 有限合伙制 *亿元人民币 **万元人民币（2%） 7+1年 货币 *** 不低于承诺出资额的20% 3年 委托领跑者股权投资管理有限公司 XXXX银行（建议） XXXX律师事务所（建议）
通讯业：1990年代中期开始，移动、电信、联通、华为、中兴
互联网：1990年006年开始，深创投、鼎辉、联想、达晨、天图、松禾、天堂硅谷……
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专业术语
本募集方案使用词语 同义词
领跑者基金
领跑者投资基金、基金、投资基金、合伙企业
100
34 1298.00
0
数据来源：清科研究中心
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一、PE行业介绍
中国的PE时代

20年市场经济建设，PE环境成熟
大量新兴或成长的行业 大量有活力的中小企业 中小企业融资需求增长 多层次资本市场建设的结构性机会 企业家群体成熟 职业经理人市场形成 专业投资管理人市场形成 富裕人群理财需求多元化 社保基金、养老基金需要多种配置渠道
VC
“PE”
Pre-IPO
LBO
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一、PE行业介绍
LBO PIPE IPO
｛
*** 基金
Pre-IPO
PE VC
天使 资本
企业生命周期 从实验室到市场：3-7年 资本在不同阶段进入 回报/退出周期亦不同
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一、PE行业介绍
为什么投资PE - 中美近年投资回报率比较
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决策机制与运营管理 发起费用
发起成立基金期间所发生的费用，按注册资本总额的0.5%一次性收取
管理费
除前期开办费外，基金管理费按实际到资金额*的2%收取（每年）
业绩报酬
投资所获得的净收益，包括任何源自投资组合的红利和利息收入，
15%归于管理团队享有，以激励管理团队 85%归于全体合伙人，按出资份额比例分配
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XX 先生
XX岁，XXX
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XX 先生
XX岁，XXX
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五、目标企业
1. 目标企业A：
2. 目标企业B：
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目标企业A ：
行业价值： 历史业绩：
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目标企业A ：
融资计划： 投资价值：
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基金股东代表（LP）和管理团队（GP）组成 基金股东拥有一票否决权
管理公司
管理团队出资组建，专业管理本基金，注册资本绝大部分投入基金池 日常运营费用源于基金支付的管理费，以利基金股东对管理团队的制约和监督
团队建设
构建投资经验丰富、高等学历的投资经理团队 确保管理团队与投资经理团队价值观趋同、资源互补、形成合力