人民币汇率制度改革改革开放以后，我国人民币汇率大致经历了四个发展阶段：1．第一阶段(1979～1984)。

1979年我国外贸管理体制开始进行改革，对外贸易由国营外贸部门一家经营改为多家经营。

由于我国物价一直由国家计划规定，长期没有变动，许多商品价格偏低且比价失调，形成了国内外市场价格相差悬殊且出口亏损状况，这就使人民币汇价不能同时照顾到贸易和非贸易两个方面。

为了加强经济核算并适应外贸体制改革需要，国务院决定从1981年起实行两种汇价制度，即另外制定贸易外汇内部结算价，并继续保留官方牌价用作非贸易外汇结算价。

这就是所谓双重汇率制或汇率双轨制。

2．第二阶段(1985～1990)。

在人民币双重汇率制下，外贸企业政策性亏损，加重了财政补贴负担，而且国际货币基金组织和外国生产厂商对双重汇率提出异议。

1985年1月1日，我国又取消了贸易外汇内部结算价，重新恢复单一汇率制，1美元＝2.80元人民币。

3．第三阶段(1991～1993)。

自1991年4月9日起，我国开始对人民币官方汇率实施有管理浮动运行机制。

国家对人民币官方汇率进行适时适度、机动灵活、有升有降浮动调整，改变了以往阶段性大幅度调整汇率做法。

实际上，人民币汇率实行公布官方汇率与市场汇率(即外汇调剂价格)并存多重汇率制度。

4．第四阶段(1994～2005)。

从1994年1月1日起，我国实行人民币汇率并轨。

1993年12月31日，官方汇率1美元兑换人民币5.8元；调剂市场汇率为1美元兑换人民币8.7元左右。

从1994年1月1日起，将这两种汇率合并，实行单一汇率，人民币对美元汇率定为1美元兑换8.70元人民币。

同时，取消外汇收支指令性计划，取消外汇留成和上缴，实行银行结汇、售汇制度，禁止外币在境内计价、结算和流通，建立银行间外汇交易市场，改革汇率形成机制。

这次汇率并轨后，我国建立是以市场供求为基础、单一、有管理浮动汇率制度。

到目前为止，人民币兑美元汇率趋稳，并一直保持在1美元＝8.3元左右。

1994年以前，我国先后经历了固定汇率制度和双轨汇率制度。

1994年汇率并轨以后，我国实行以市场供求为基础、有管理浮动汇率制度。

企业和个人按规定向银行买卖外汇，银行进入银行间外汇市场进行交易，形成市场汇率。

中央银行设定一定汇率浮动范围，并通过调控市场保持人民币汇率稳定。

实践证明，这一汇率制度符合中国国情，为中国经济持续快速发展，为维护地区乃至世界经济金融稳定做出了积极贡献。

1997年以前，人民币汇率稳中有升，海内外对人民币信心不断增强。

但此后由于亚洲金融危机爆发，为防止亚洲周边国家和地区货币轮番贬值使危机深化，中国作为一个负责任大国，主动收窄了人民币汇率浮动区间。

随着亚洲金融危机影响逐步减弱，近年来我国经济持续平稳较快发展，经济体制改革不断深化，金融领域改革取得了新进展，外汇管制进一步放宽，外汇市场建设深度和广度不断拓展，为完善人民币汇率形成机制创造了条件。

中国人民银行2005年7月21日发布关于完善人民币汇率形成机制改革公告。

公告称，为建立和完善中国社会主义市场经济体制，充分发挥市场在资源配置中基础性作用，建立健全以市场供求为基础、有管理浮动汇率制度，经国务院批准，现就完善人民币汇率形成机制改革有关事宜公告如下：一、自2005年7月21日起，中国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理浮动汇率制度。

人民币汇率不再盯住单一美元，形成更富弹性人民币汇率机制。

二、中国人民银行于每个工作日闭市后公布当日银行间外汇市场美元等交易货币对人民币汇率收盘价，作为下一个工作日该货币对人民币交易中间价格。

三、2005年7月21日19：00时，美元对人民币交易价格调整为1美元兑8.11元人民币，作为次日银行间外汇市场上外汇指定银行之间交易中间价，外汇指定银行可自此时起调整对客户挂牌汇价。

四、现阶段，每日银行间外汇市场美元对人民币交易价仍在人民银行公布美元交易中间价上下3‰幅度内浮动，非美元货币对人民币交易价在人民银行公布该货币交易中间价上下一定幅度内浮动。

这次人民币汇率制度改革归纳起来主要有两点：1．人民币对美元当日升值2%。

人民币汇率由1美元兑换8.27元人民币变为1美元兑换8.11元人民币，即人民币升值2%。

这一调整幅度主要是根据我国贸易顺差程度和结构调整需要来确定，同时也考虑了国内企业进行结构调整适应能力。

2．实行更富有弹性和灵活性有管理浮动汇率制度。

这次人民币汇率形成机制改革核心是由盯住美元变为参考一篮子货币。

一篮子货币是指选择与中国贸易和投资密切若干主要货币，对不同货币设定不同权重，组成一个货币篮子。

国家根据国内外经济金融形势，以市场供求为基础，参考一篮子货币计算人民币多边汇率指数变化，对人民币汇率进行管理和调节。

外币之间汇率变动会影响人民币汇率，同时市场供求关系也是汇率形成又一重要依据。

这次人民币汇率形成机制改革内容是，人民币汇率不再盯住单一美元，而是按照我国对外经济发展实际情况，选择若干种主要货币，赋予相应权重，组成一个货币篮子。

同时，根据国内外经济金融形势，以市场供求为基础，参考一篮子货币计算人民币多边汇率指数变化，对人民币汇率进行管理和调节，维护人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定。

参考一篮子表明外币之间汇率变化会影响人民币汇率，但参考一篮子不等于盯住一篮子货币，它还需要将市场供求关系作为另一重要依据，据此形成有管理浮动汇率。

根据对汇率合理均衡水平测算，人民币对美元即日升值2%，即1美元兑8.11元人民币。

这一调整幅度主要是根据我国贸易顺差程度和结构调整需要来确定，同时也考虑了国内企业进行结构调整适应能力。

人民币汇率改革总体目标是，建立健全以市场供求为基础、有管理浮动汇率体制，保持人民币汇率在合理、均衡水平上基本稳定。

一、人民币汇率改革背景1．国内动力我国持续几年贸易顺差。

1997年金融危机之后，我国贸易一直保持顺差（见表1）。

2005年1—6月份累计贸易顺差已达396.5亿美元。

影响我国出口强劲增长主要因素有外商直接投资不断增大、加工贸易作用日趋发挥、低廉劳动力成本和出口退税政策，同时人民币币值低估也是出口增长重要因素之一。

虽然出口为我国GDP增长做出了巨大贡献，但是贸易收支长期不平衡不利于我国经济持续增长，如引起外汇储备增长过快等。

至2005年6月底，我国外汇储备达到7109.73亿美元。

中央政府作为我国外汇市场上最大买家，发放本币数量随着购买大量外汇而增多，导致货币供给不合理扩张，从而加大了通胀压力。

外汇储备增长势头如此迅猛，部分是贸易顺差结果，另一部分原因是国际社会预期人民币升值，大量“热钱”涌入中国进行投机。

如果人民币再不升值，“热钱”将会越来越多，升值成本将更大。

国内通货膨胀初见倪端。

2003年以来，我国物价水平持续地上升；2004年5、6、7、8月份消费物价指数（CPI）分别是4.4%、5%、5.3%、5.3%，均高于我国3%物价目标。

如果按照直接标价法表示汇率，实际汇率=名义汇率×CPI*/CPI （CPI*和CPI分别代表国外消费者价格指数和国内消费者价格指数）。

多年来，我国CPI都低于美国CPI，所以实际汇率确实比名义汇率要高，人民币存在升值压力。

根据公式所阐述理论，国内CPI上升就能降低实际汇率，即通货膨胀能够缓解人民币升值压力。

可是通货膨胀需要付出巨大代价，且并不符合我国宏观经济政策目标。

我国经济增长前景看好。

我国GDP以每年8%以上速度增长，今年上半年GDP 为67422亿元，同比增长9.5%。

美国这几年GDP增长大约3%—4%。

作为发展中国家中国比发达国家经济增长率都高，这种高增长态势促成了人民币升值趋势；由于看好中国经济增长前景，外资大量投入中国，促使人民币升值。

中国经济快速崛起以及国际地位迅速提高决定了人民币必将在国际舞台占有一席之地。

2．国际压力日本是人民币升值始作俑者。

2002年，日本把世界通货紧缩归咎于中国输出廉价商品，日本财长盐川正十郎提出议案，提请七国集团通过“与1985年针对日本‘广场协议’类似文件”，逼迫人民币升值。

美国在人民币汇率之争中扮演了主要角色。

美国将其经常项目赤字降罪于人民币币值低估。

美国财长斯诺和美联储格林斯潘先后讲话，都分别呼吁人民币升值。

而后美国“健全美元联盟”又提出欲通过“301条款”促使人民币升值。

另外，美国国会议员已经提交法案，动议向所有在美出售中国产品征收惩罚性关税27.5%，除非人民币做出相应金额升值。

美元持续贬值增加了人民币升值压力。

我国自1994年以来一直采用盯住美元汇率制度，随着美元对西方主要货币持续贬值，人民币对西方主要货币也跟着贬值，各西方大国为了维护自己利益，也纷纷呼吁人民币升值。

二、人民币汇率改革对中国影响1．人民币升值带来影响（1）出口减少，进口增加，缩小贸易顺差，调节国际收支不平衡人民币升值2%意味着我国出口产品外汇价格上涨2%，因此本以价格优势打入国际市场出口品将会受到一定冲击，从而间接增加了失业。

另一方面，人民币升值2%代表进口产品价格下跌2%，这降低了进口成本，利于本国产业结构升级。

人民币升值对进出口一利一弊相互抵消，尤其对于从事加工贸易企业更是如此，因此中国完全可以承受这样影响。

此外，我国贸易顺差能够得到缩小，多年国际收支不平衡有望得到缓解。

（2）不利于我国发挥劳动力禀赋相对优势，失业率可能上升我国在经济发展和对外贸易中最大禀赋优势就是充足和廉价劳动力。

我国高达7亿劳动力数量居世界第一位。

而且这一数字每年还在以千万以上速度增长；我国劳动力成本不足美国25%，而且比东南亚国家还要低一半左右。

加工贸易出口企业容纳了大量中国劳动力，同时廉价劳动力也为出口企业节约了不少成本。

如今，人民币升值首先减少了外贸企业出口，其次增加了外资企业付给员工工资成本，减员增效可能成为他们选择。

因此，人民币上升带来结果将是失业率上升。

（3）缓解国内通货膨胀前面提到，人民币升值将会带来失业率上升，即人民币价格和失业率成同方向变动，大致如图1a所示。

菲利普斯曲线讲述失业率和通胀率成反方向变动（如图1b）。

图1c是横纵坐标相同一条45°直线。

由图1a、图1b、图1c可推导出人民币价格和通胀率成反方向变动关系，如图1d所示。

当人民币升值即人民币价格从P1上升到P2时，点A随曲线移动到点B，通胀率随之降低。

（4）外汇储备缩水我国外汇储备主要由美元、欧元、日元、英镑构成，其中美元占大部分。

至2005年6月底，我国外汇储备达到7100亿美元。

升值前，1美元兑换8.27元人民币，7100亿美元就可以兑换58717亿元人民币；如今，这7100亿美元按照1美元兑换8.11元人民币计算，就只能兑换57581亿元人民币。

人民币升值2%后，外汇储备立即缩水了1136亿元人民币。