第1章金融风险管理概述
•第1章金融风险管理概述金融风险管理》
第1讲
课程说明 金融风险管理概述
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为什么要开设这门课程？
(1)生活实践中存在大量金融风险问题
次贷危机、欧债危机与华尔街时代的终结
雷曼兄弟宣告破产，美林被收购， 加上之前垮下的贝尔斯登，华尔 街排名前五的投资银行只剩下高盛和摩根士丹利两家。如今，硕果 仅存的这两大投行也将被迫转型。美国联邦储备委员会在08年9月21 日晚间宣布，已批准了高盛和摩根士丹利提出的转为银行控股公司 的请求。而高盛和大摩的转型，意味着“长久以来世人熟知的华尔 街的终结”。 此外，欧债危机还在持续发酵，前景不明。
更清楚地说，利益息息相关的金融集团们可能已经在怀疑其 他的亚洲经济是不堪一击的，但直到某人如此公开地说，并 最终发觉了他们自身的不堪一击以前，他们是不会行动的。 这样，马来西亚总理在1997年4月批评西方银行的讲话就起 着女族长的警告那样的作用，促成了他最担心的这次危机。
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• 第2-3周 金融机构的财务报表 2节
• 第4-5周 金融机构的业绩评价 4节
• 第6-9周 利率风险管理 △ 8节
• 第10-12 周 信用风险管理 △ 6节
• 第13周 表外业务风险管理 2节
• 第14周 外汇风险管理
2节
• 第15-16周 市场风险管理 △ 4节
• 第17周 复习与答疑
2节
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要弄明白这一切是如何发生的，我们首先假定这里只有一 个不忠实的丈夫A先生。除了A太太外，所有人都知道A先生 的背叛，因而当女族长发表她的声明的时候，只有A太太从 中得知一点新消息。作为一个聪明人，她意识到如果任何其 他的丈夫不忠实，她将会知道。因此，她推断出A先生就是 那个风流鬼，于是在当天就杀了他。
(2)学科发展的需要
结构化金融、金融工程、金融创新：金融风险管 理的新要求（流动性风险管理、表外业务、金融监管与透明度）
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课程要求
• 平时40% (包括平时考勤、作业和提问) • 期末60% • 考试：闭卷—34课时
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狂怒的大女子主义者的寓言 和股票市场
它发生在一个地点不明的愚昧的大女子主义村子里。在这 个村子里，有50对夫妇，每个女人在别人的丈夫对妻子不 忠实时会立即知道，但从来不知道自己的丈夫是否忠实。 该村严格的大女子主义章程要求，如果一个女人能够证明 她的丈夫不忠实，她必须在当天杀死他。又假定女人们都 赞同这一章程，并且都很聪明，也都能意识到别的女人的 聪明；同时，还都很仁慈，即她们从不向那些丈夫不忠实 的女人通风报信。假定在这个村子里发生了这样的事：所 有这50个男人都不忠实，但没有哪一个女人能够证明她的 丈夫的不忠实，以至这个村子能够快活而又小心翼翼地一 如既往。
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寓言和股票市场 (续)
现在我们把森林远处来的女族长的警告代替为对去年(1997) 夏天泰国、马来西亚和其他亚洲国家的通货问题的警告；妻 子们的紧张和不安代替为投资者的紧张和不安；妻子们只要 自己的“公牛”没有被刺伤就心满意足，而杀丈夫代替为抛 股票；警告和杀戮之间的50天间隔代替为东亚问题和大崩盘 之间的延迟，你就会得到这次大崩盘的成因。
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寓言和股票市场 (续)
现在假定有两个不忠实的男人，A先生和B先生。除了A太太 和B太太以外，所有人都知道这两起背叛，而A太太只知道B太 太家的，B太太只知道A太太家的。A太太因而从女族长的声明 中一无所获。但是第一天过后，B太太并没有杀死B先生，她推 断出A先生一定也有罪。B太太也是这样，她从A太太第一天没 有杀死A先生这一事实得知，B先生也有罪。于是在第二天，A 太太和B太太都杀死了她们的丈夫。
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寓言和股票市场 (续)
有一天早晨，森林的远处有一位德高望重的女族长来拜 访。她的诚实众所周知，她的话就像法律。她暗中警告说村 子里至少有一个风流的丈夫。这个事实，根据她们已经知道 的，只该有微不足道的后果，但是一旦这个事实成为公共知 识，会发生什么？ 答案是，在女族长的警告之后，将先有 49个平静的日子，然后，到第50天，在一场大流血中，所 有的女人都杀死了她们的丈夫。
如果情形改为恰好有三个有罪的丈夫，A先生、B 先生和C先 生，那么女族长的声明在第一天不会造成任何影响，但类似于 前面描述的推理过程，A太太、B太太和C太太会从头两天里未 发生任何事推断出，她们的丈夫都是有罪的，因而在第三天杀 死了他们。借助一个数学归纳法的过程，我们能够得出结论:如 果所有50个丈夫都是不忠实的，他们的聪明的妻子们终究能在 第50天证明这一点，使那一天成为正义的大流血日。
学习《金融风险管理》的方法(How)
把握“一、二、三、四” （一）把握一个基础：市场经济 （二）抓住两个联系：国际与国内 外因和内
因 （三）掌握三个重点：基本概念、基本理论和
基本知识 （四）完成四项任务：听、说、看、写
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主要内容（34课时）
• 第1-2周 金融风险管理概述 4节
寓言和股票市场 (续)
幸好不像是故事中的丈夫们那样，市场是能够再 生的。华尔街波涛后来的此起彼伏说明，如果妻子们 能够让丈夫们在炼狱中短暂停留之后再复活的话，这 种类比就会更加逼真。这就是地球村中的生与死、买 和卖。
--摘自：Paulos, J. A., 1998, Once upon a Number, Basic Books. L.A.. (中译本：波洛斯，J. A.,2001，跨越缺口，史树中等译，上海科技出版社。)
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前期课程
• 《微观经济学》 • 《金融经济学》 • 《衍生金融工具》 • 《金融资产定价》 • 《概率统计》 • 《金融随机过程》
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金融风险管理概述
• 风险概述 • 金融风险概述 • 金融风险管理概论
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