不可转换债券。 4)按债券的形态可分为实物债券、凭证式债券和记账式债券。
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4.2 融资工具
目前，我国国债按债权记录方式划分为凭证式国债、无记名 (实物)国债和记账式国债三种。
债券与股票既有共同点，又有不同点。 (1)债券与股票的共同点:①它们都是有价证券，但本身并无
价值，是一种虚拟资本，是经济运行中实际运用的真实资本 的证书。②它们都是长期性的投融资工具。③两者的收益率 互相影响。 (2)债券与股票的区别:①两者权利不同。②发行主体不同。 ③两者目的不同。④两者收益与风险不同。⑤两者期限不同。
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4.1 融资形式
4.1.2内源融资与外源融资
按融资来源的方式，可将企业融资划分为内源融资和外源融 资两种。
1.内源融资 内源融资是筹资单位不断将自身的留存收益和折旧等转化为
再投资的行为与过程，是筹资单位不依赖外界、充分挖掘单 位内部资金潜力、提高内部资金使用效率的行为与过程。
4.2 融资工具
6.大额可转让定期存单(Negotiable Certificates of Deposits, CDs )
大额可转让定期存单，简称CDs，是银行发行的有固定面额、 可转让流通的存款凭证，首创于美国，是20世纪60年代美 国银行界为逃避法律管制而推出的一项金融创新工具。
大额可转让定期存单分为记名和不记名两种。 大额可转让存单可以转让，不能提前支取，也不分段计息，
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4.2 融资工具
4.2.1融资工具的一般特性
根据国际会计准则委员会的定义，融资工具是指“任何形成 一个企业的(已确认或未经确认的)金融资产并同时形成另一 个企业的(已确认或未经确认的)金融负债或权益性工具的契 约”。简言之，融资工具就是金融活动中以各种形式发行和 流通的具有法律效力的交易合约或书面凭证，包括债权债务 凭证(票据、债券等)、所有权凭证(股票)等。其丰富的程度 在一定程度上反映出金融市场的发达程度。
形成的股份或者具有法人资格的事业单位、社会团体以国家 允许用于经营的资产向股份公司投资所形成的股份。 3)公众股 公众股是指社会个人或股份公司内部职工以个人可支配的合 法财产投入公司形成的股份。
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4.2 融资工具
4)外资股 外资股是指外国或我国港澳台地区投资者以购买人民币特种
(3)S股。它指公司在我国注册，通过国家证监委正式批准， 直接到新加坡上市的公司股票。
2.债券 债券(Bond)是资金的需求者为筹措资金而向债券投资者出
具的并承诺到期还本付息的债权债务凭证。
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4.2 融资工具
(1)票面价值。包括两方面内容:①票面价值的币种，即以何 种货币作为债券价值的计量单位。②债券的票面金额。
商业票据、大额可转让定期存单等。
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4.2 融资工具
1.短期贷款 短期贷款即商业银行为解决企业在生产经营过程中由于季节
性、临时性、经常性占用等原因需要流动资金所发放的期限 在一年以内的短期融资工具。 短期贷款又可以细分为信用贷款、担保贷款和票据贴现贷款。 短期贷款发放的程序一般有贷款申请、贷款调查与信用评估、 贷款审批、借款合同签订与抵押担保、贷款发放与回收等步 骤。
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4.2 融资工具
关于证券投资基金的分类，有多种划分方式 1)按组织形式可分为公司型基金和契约型基金 2)按规模是否固定可分为封闭式基金和开放式基金 3)按资金募集方式，可划分为私募基金与公募基金 4)按基金的投资对象可分为股票型基金、债券型基金和货币
市场共同基金 证券投资基金与股票、债券的区别:第一，它们反映的关系不
的能力。 4.偿还性 各种融资工具在发行时一般都具有不同的偿还期，即从筹资
者融资行为开始至资金全部清偿所经历的时间周期。
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4.2 融资工具
4.2.2短期融资工具
关于融资工具的分类，以不同的划分标准则有不同的分类。 按融资期限的不同可划分为短期融资工具和长期融资工具。
短期融资工具是指融资期限较短、一般在一年以内的金融工 具。它主要包括短期贷款、同业拆借、回购协议、商业信用、
到期一次还本付息，不计逾期利息。
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4.2 融资工具
4.2.3长期融资工具
长期融资工具，即融资期限在一年以上的长期资金融通工具。 主要包括期限在一年以上的证券融资以及一年期以上的中长 期银行贷款。
证券持有者若要收回投资，可以通过流通市场将证券转让给 其他投资者。融资证券包括股票、债券、证券投资基金等。
平等权益，即对股东享有的平等权利不加以特别限制，并能 随股份有限公司利润的大小而分取相应股息的股票。其主要 特征有: (1)非偿还性 (2)收益性 (3)责权性 (4)风险性 (5)流动性
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4.2 融资工具
2)优先股票 优先股票是由股份有限公司为特定目的而发行的在分配公司
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4.1 融资形式
2.间接融资 间接融资是资金供给者与资金需求者通过金融中介机构间接
实现融资的行为与过程。 间接融资的主要优点是安全性高、保密性强，授信额度可以
使企业的流动资金需要及时方便地获得解决。其缺点主要是: (1)贷款条件高。 (2)融资风险大。 (3)资金供求双方的直接联系被隔断。 (4)资金使用受限制。
股票形式向股份公司投资形成的股份。它分为境内上市外资 股和境外上市外资股两种形式。 目前，我国境外上市外资股主要有三种: (1) H股。它是境内公司发行的以人民币标明面值，供境外 投资者用外币认购，在香港联合证券交易所上市的股票。
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4.2 融资工具
(2) N股。它是以人民币标明面值，供境外投资者用外币认 购，在纽约证券交易所上市的股票。
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4.2 融资工具
随着人们对资金融通需要的多元化发展，各种新的债券形式 层出不穷。因此，对债券进行分类也就变得越来越复杂。通 常有以下几种划分方法:
1)按发行主体可分为政府债券、金融债券、公司债券和国际 债券。
2)按有无抵押担保，债券可分为信用债券和担保债券。 3)按是否可以转换为公司普通股，可分为可转换公司债券和
按是否有金融中介机构的参与，可将企业融资划分为直接融
资与间接融资。
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4.1 融资形式
1.直接融资 直接融资是指资金供给者与资金需求者运用一定的金融工具
直接实现融资的行为与过程。 直接融资的主要优点表现在融资规模和风险度不受银行等金
融中介机构资产规模及风险管理的约束;受公平原则的约束， 具有较强的公开性，有利于市场竟争与资源的优化配置其不 足之处主要是直接凭自己的资信度筹资，风险度较大;受公平 性、公开性原则的约束，与企业保守商业秘密的需求相冲突。
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4.2 融资工具
2.同业拆借 同业拆借是商业银行、证券公司等金融机构之间为调剂头寸
和临时性资金余缺，利用资金融通过程的时间差、空间差、 行际差以货币借贷方式来调剂资金而进行的短期信用借贷 3.回购协议 回购协议也称再购回协议，它是商业银行以出售政府债券或 其他证券的方式暂时性地从客户处获得闲置的资金，同时订 立协议，约定在一定的期限后按原定价格或约定价格购回所 卖证券的一种交易方式。
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4.2 融资工具
4.商业信用 商业信用是指在正常的生产经营活动与商品交易过程中由于
延期付款或预收货款所形成的企业之间的信用借贷关系。 在社会信用制度尚不健全的经济社会中，商业信用所产生买
卖双方的债权债务关系是缺乏约束力的，甚至会出现强制性 商业信用和企业三角债现象。
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收益和公司剩余资产方面比普通股股票享有优先权的一种特 别股票。 其主要特征有: (1)股息通常是固定的。 (2)优先分派股息和清偿剩余资产。 (3)参与表决权受到一定限制。
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4.2 融资工具
我国的股权结构则可分为国家股、法人股、公众股与外资股 四种。
1)国家股 国家股是指以国有资产向股份有限公司投资形成的股权。 2)法人股 法人股是指企业法人以其依法可支配的资产向股份公司投资
(2)市场价格。债券的票面价值，是债券市场价格形成的主 要依据.
(3)利率水平。债券的利率即债券持有人每年获得的利息与 债券票面价值的比率
(4)偿还期限。债券的偿还期限即从债券发行日起到本息偿
清之日止的时间。
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4.2 融资工具
债券作为一种证明债权债务关系的法律凭证，其基本特征有: (1)偿还性 (2)流动性 (3)安全性 (4)收益性
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4.2 融资工具
3.证券投资基金 证券投资基金是一种将众多机构投资者或个体投资者的资金
汇集起来，委托专业的金融投资机构进行管理和操作，所得 的收益按出资比例由投资者分享的一种集合投资制度和投资 工具。 与一般的机构投资者或个体投资者相比，证券投资基金的特 点: (1)专业运作 (2)规模较大 (3)组合投资
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4.1 融资形式
2.外源融资 外源融资是指资金筹集单位通过某种方式向其他资金盈余单
位筹措资金的行为与过程。 按资金供给者与资金需求者之间的关系，外源融资又可细分
为债券融资与权益融资 债券融资，就是资金筹集单位承诺在未来约定时间内按照一
定的条件偿付投资者的一种外源融资方式。 权益融资，是资金筹集单位以发行股票的方式筹集资金。
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4.1 融资形式
内源融资资金的来源，一是自身的储蓄，二是暂时闲置的可 用来周转的资金，包括留存收益、固定资产计提折旧、出售 固定资产及其他可节省的非现金费用等。
按照融资者的意愿，可以将内源融资进一步分为自愿性内源 融资与强制性内源融资两种。