为资金充裕者的闲置资金提供盈利机会。 3，是央行调控货币流通量的重要场所。
是典型的以机构投资者为主体的市场。 。
货币市场主体情况
需求者
目的
供给者
流动性、便利
获得现实的支付手段， 不是为了进行投资
将暂时闲置的资金投向市 场，在不影响资产流动性 要求的前提下，谋求一定 的资产增殖
部分中长期资金
因利率波动或规模积累不够 暂时投向货币市场 为长期资本投资做准备
在岸金融市场 离岸金融市场
• 债务与股权市场
• 企业和个人可以通过两种途径在金融市场上融 入资金：出售债务工具和发行股票。
• (1)发行债务工具。债务工具本质上是一种契约 协定，借款人承诺按期向债务工具持有人支付 固定的金额(即利息支付)，直至一个确定的日期 (到期日)支付最后一笔金额。
• 债务工具的期限就是到该债务工具最终偿还日 的时间。偿还期在一年以内的为短期债务工具， 1－10年为中期债务工具，10年以上长期债务工 具。
• (3)一级市场和二级市场的关系
• 企业只有在一级市场上发行证券时才能获得新资金， 并不能够从二级市场的股价上涨中获得资金。
• 二级市场的重要性体现在两个方面。首先，二级市 场的存在增加了金融工具的流动性，使金融工具变 现更加容易，从而在一级市场上发行时也更加容易； 其次，二级市场的价格决定了证券在一级市场上发 行证券的价格上限，从而决定了证券发行企业所融 入资金的数量。
现货市场：成交后，立即办理交割 期货市场：成交后，按照契约规定在远期进行交割
按金融市场交易的程序
初级市场：发行新的金融工具融通资金 次级市场：再次进行转手买卖的市场
按交易地点和场所
交易所 场外市场
按金融标的物的性质划分
外汇市场 黄金市场 保险市场 票据市场 股票市场 债券市场
按交易的地域划分
国内金融市场 国际金融市场
• (2)二级市场：交易过去已经发行的有价证券的金 融市场，相当于一个二手货交易市场。
• 二级市场的例子：纽约股票交易所、美国股票交 易所、纳斯达克(NASDAQ)、东京股票交易所、 上海股票交易所、深圳股票交易所等等。
• 证券经纪人和交易商对于二级市场的良好运行十 分重要：前者是投资者的代理人，他们使证券的 买者和卖者相匹配；后者按照市场价格买卖有价 证券，从而使买卖双方联系起来。
一、信用工具
信用工具是指载明借贷双方权利和义务的具有一定格式的书面凭证.
二、货币市场及工具
货币市场money market，又称短期金融市场。 定义：是指期限在一年以内、以短期金融工具为媒介进行资金融通和借贷的市场，
是一年期以内的短期融资工具交易所形成的供求关系及其运行机制的总和。
主要功能： 1，其活动的主要目的是保持资金的流动性： 2，一方面满足资金需求者的短期资金需要；
• 二级市场的状况与发行证券的公司的关系最为密切， 因此我们通常将注意力放在二级市场上。
• 交易所和场外市场
• 二级市场有交易所和场外市场两种组织形式。
• (1)交易所：证券的买者和卖者(或者是他们的代理 人或经纪人)在某个集中的地点进行交易。
• (2)场外市场(OTC)：处于不同地区的拥有证券存 货的交易商们通过电话、电报、电传、电脑终端 等通讯设施随时向与它们联系并愿意接受它们价 格的任何人在交易所外买卖有价证券。
• (2)发行股票。股票本质上是分享企业净 收入(扣除税收和费用)和资产权益的凭 证。
• 持有股票通常可以得到公司派发的红利 (股利)；股票没有到期日，可以看作是 长期证券；持有股票意味着拥有公司一 部分所有权，因而拥有公司重大事务和 选择管理者的投票权。
• 与持有债务凭证相比，持有一家公司股权 的最大弊端在于：股权持有人是最后的权 益要求人，公司必须先向其他全部债务持 有人支付之后，才会向股权持有人支付；
价格机制。
构成要素:
主体 客体
交易 价格
组织 形式
市场管 理机构
二、金融市场的功能
宏观层面
资源 配置
宏观 调控
储蓄— 投资
功能
提供流动 性
减少 成本
价格 发现ຫໍສະໝຸດ 微观层面三、金融市场的结构
按融资期限长短划分
货币市场 资本市场
思考：货币市场与资本市场主要
包括哪些子市场，特征是什么？
按金融交易的交割方式
• 货币市场证券的交易更广泛，具有更大的流动性。
第二节 金融市场及工具
• 金融市场通过金融工具的交易实现资金从贷款 －储蓄者向借款－投资者的转移。
• 金融工具根据有价证券的期限长短划分为货币 市场工具和资本市场工具。
• 货币市场工具:期限在一年以下的债务工具，价 格波动小，投资风险小。
• 资本市场工具：期限在一年以上的债务工具和 股权工具，价格波动幅度较大，投资风险大。
第2章 金融体系概览
• 金融市场的功能 • 金融市场及工具 • 金融中介机构的功能和类型 • 金融结构的经济学分析
第一节 金融市场的功能
一、定义和构成 是指以金融资产为交易对象而形成的供求关系及其机制
的总和。其内涵包括： 1，它是金融资产进行交易的一个有形和无形的场所； 2，它反映了金融资产供求者之间所形成的供求关系； 3，它包含了金融资产交易过程中所产生的运行机制，特别是
• 持有一家公司股权的有利之处在于：股权 持有人能够直接从公司的盈利和资产价值 的任何增长中获益，债权持有人则不享有 这一利益，因为对他们支付的金额是固定 的。
• 一级市场和二级市场
• (1)一级市场：借入资金的公司或政府机构向最初 购买者出售新发行的债券和股票等有价证券的金 融市场。
• 由于向最初的购买者发行有价证券通常采取私募 的方式，因此一级市场往往并不被公众所了解。 投资银行是一级市场上协助发行有价证券的最重 要的金融机构，证券承销是投资银行的核心业务， 将公司证券以一个担保的价格向公众发售。
• 美国政府债券市场、可转让定期存单、联邦基金、 银行承兑票据以及外汇交易市场都是场外市场。
• 货币市场和资本市场
• 根据市场中所交易证券期限的长短可以将金融市 场划分为货币市场和资本市场。
• (1)货币市场：交易短期债务工具(1年以下)的金融 市场；
• (2)资本市场：交易长期债务工具(1年以上)和股权 工具的金融市场。
货币市场为中央实施宏观货币政策操作提供基础。