第三节 财务管理环境
对不同组织形式的企业，国家有不同的 税收政策； 税收制度对两种不同筹资渠道所发生的 筹资成本会采取不同的处理方法； 税收制度对企业不同的投资方向所产生 的不同性质的投资收入也有不同的规定。
第三节 财务管理环境
四、金融环境－－企业财务管理最为主要的因素
金融环境的组成要素： 金融机构、 金融工具、 金融交易所、 金融市场、 利率 金融市场有外汇市场、资金市场、黄金市场 影响利率形成的因素： 纯利率、 通货膨胀贴补率、 违约风险贴补率、变现力风险贴补率、 到期风险贴补率 利率在企业财务管理中的意义
有一个资料，发达国家的破产企业当中，有五 分之四的企业的破产账面上有盈利。
第一节 财务管理基本概念
财务管理是对企业财务活动实施决策 与控制，对其所体现的价值属性及财务 关系进行的一种管理。 一、资金运动及其形式
现代企业的资金运动具体表现为两种形式： 实物商品资金运动： G－W（A、Pm） － P － W’－G’ 金融商品资金运动： G－Gw－G’
财务组织

第四节 财务组织
一、企业的组织形式有三种：
独资企业、 合伙企业、公司制企业。

独资企业的概念、设立条件、优点和缺点


合伙企业的概念、基本特征、优缺点；
公司制企业的优点：有限责任、产权易于转让和永续 经营； 缺点：双重征税。 这种组织形式中，大家重点了解一下有限责任公司和 股份有限公司。

第四节
第三节 财务管理环境
二、经济结构环境


企业所处的产业或地区影响甚至决定了财务管理 的性质，如： 不同产业所要求的资金规模不同； 不同产业所要求的资金结构不同； 不同产业国家有不同的产业政策。 产业结构的调整和地区生产力布局的变动也要求 财务管理相应作出调整。
第三节 财务管理环境
三、财税环境
财税环境实际是指财政政策和税收政策的变动 对企业财务管理的影响和制约关系。 紧缩的财政政策－－企业应控制投资规模，增 收节支，积极寻求新的资金来源渠道，适当增 加留存比例； 扩张的财政政策－－企业应积极寻求新的投资 领域，扩大投资规模，减少对外筹资量，适当 扩大派利比例。
为什么说企业价值最大 化是较为合理的财务管理目 标？
第二节 财务管理目标
三、财务管理目标上不同利益主体的矛盾 与协调
1、出资者与经营者 矛盾：以较低的享受成本提高企业价值或股东财 富（所有者） 增加享受成本（经营者） 协调：让经营者的报酬与绩效相联系，并配以一 定的监督措施，如解聘、接收、长期激励 （“股票选择权”、“绩效股”）、经理人员 市场及竞争 使激励成本、监督成本与背离损失之和最小。
第三节 财务管理环境
五、法律制度环境
国家管理经济活动和经济关系的手段包括行政手段、
经济手段和法律手段三种。 筹资－－规定了筹资的最低规模和结构，规定了筹资 的前提条件和基本程序； 投资－－规定了投资的基本前提，投资的基本程序和 应履行的手续； 分配－－影响或决定了企业分配的类型和结构、分配 的方式和程序、分配过程中应履行的手续。
第二节 财务管理目标
2、资本利润率最大化或每股利润最 大化 该提法的优点是将企业实现的利 润同投入的资本或股本数进行对比， 可以在不同资本规模的企业之间进 行比较，揭示其盈利水平的差异。
第二ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ 财务管理目标
3、企业价值最大化 优点：考虑了取得报酬的时间因素，并用资金时 间价值的原理进行计量； 考虑了风险与报酬之间的联系； 克服了短期行为。 缺点：股价受各种因素影响，不好确定（股份制 企业）； 未来收益的折现值计量较困难(一般企业)。 企业价值＝每股价格×发行股数（股份制企业） 或＝未来每年收益折现值之和(一般企业)
第二节
一、概念和特征
财务管理目标
概念：财务目标又称理财目标，是企业 进行财务活动所要达到的根本目的，是 评价企业财务活动是否合理的标准，它 决定财务管理的基本方向。 特征：相对稳定性 多元性
第二节 财务管理目标
二、财务目标的几种提法
1、利润最大化 如果利润被定义为会计上的利润，则 该提法具有以下缺陷： 没有考虑投入产出之间的关系； 没考虑资金时间价值； 没能有效地考虑风险问题； 易带有短期行为倾向。
第三节 财务管理环境
一、经济体制环境
经济体制分为宏观经济体制和微观经济体制。 宏观经济体制在理论上又分为计划经济体制和
市场经济体制。在这两种不同的管理体制下， 财务管理的立足点、目标、主体、手段都存在 着根本的差别。 微观经济体制即企业体制环境，它受国家宏观 经济体制环境的影响。在市场经济体制条件下， 企业在筹资、投资和分配上有自主的权利，相 应也必须对企业盈亏承担责任。
第二节 财务管理目标
2、所有者与债权人 矛盾：常投资于高风险项目或发行新债（所有者） 风险与收益不对称（债权人） 协调：限制性借债、收回借款、债转股
四、财务目标与社会责任
一般情况下，二者是基本一致的，但也存在一 定的矛盾，应制定一定的法律和规定强制企业 承担社会责任。
第三节 财务管理环境
理财环境：是指对企业财务活动和财务管 理产生影响作用的企业内外的各种条件。 经济体制环境 经济结构环境 财税环境 金融环境 法律制度环境
第一节 财务管理基本概念
二、财务活动与财务关系
财务活动是指资金的筹集、运用、收 回及分配等一系列行为。 财务活动包括： 筹资活动 日常资金营运活动
投资活动 分配活动
第一节 财务管理基本概念
财务关系是企业在理财活动中产生 的与各相关利益集团间的利益关系。如： 企业与出资者之间的财务关系 企业与债权人之间的财务关系 企业与国家作为行政事务管理间的 财务关系 企业与市场交易主体间的关系 企业内部各部门间财务关系
第一章
第一节 第二节 第三节 第四节
总 论
财务管理基本概念 财务管理目标 财务管理环境 财务组织
企业破产的原因： 赤字破产
（长期亏损，资不抵债，无法清偿到期债务而破产 ）
黑字破产
（账面上有利润，资产负债率也不高，就是账面上没有 现金，企业陷入缺乏现金的危机中，既不能清偿到期 债务，又不能启动下游生产，企业陷入关闭、倒闭之 境。）