消极影响 资金外流问题 技术外流问题 税收问题 就业问题 国内供应问题 国内产业结构问题 竞争对手培养问题
2）利率与汇率
资本从利率较低的国家流向利率较高的国家，直至国家间 的利率大体相同，才会停止。汇率的变动也会影响资本的 流动，一般而言，一国货币贬值，资本外流，升值则国际 资本流入。
3）经济政策 4）风险防范
国际资本流动的根本原因是各国利率和预 期利润之间存在着差距。
在完全竞争市场条件下，资本可以自由地 从资本充裕国流向资本短缺国。
Hr
后，A国资本总收益是 Fr2E+ OADNr2。
B国
其中，OADNr2部分
M
r3
是由B国资本所有者带 来的。
r2
E
N G
r2
Fr2E部分是由其他要 素如劳动和土地带来
r1
VMPKB
VMPKA
的。
OA
C
D
OB 资本流出后两国总产
A国与B国资本存量之和
出增加了，净增总产
出为MEG部分。
2 对外直接投资理论
通过自己在各国的分公司生产和销售最终产品——有 利于节约运输成本、降低商品价格、规避关税壁垒， 并促进了全球贸易自由化进程。
纵向渠道：指跨国公司根据自己的生产过程在别国 投资设厂，生产自己所需要的原材料和半成品——既 有利于利用别国的廉价劳动生产力和资源，又保证了 生产上的连续性，从而促进了全球商品的生产和流通。
分类：长期资本流动和短期资本流动 1）长期资本流动：指使用期限在一年以上或未规定
使用期限的资本流动。 有国际直接投资、国际证券投资、国际贷款等。 2）短期资本流动：指期限为一年或一年以内的资本 流动。 根据动机的不同，有贸易性、金融性、保值性和 投机性等几种。
国际资本流动的动因
1）资本供求
发达国家有过剩的资本，会流向海外投资环境好的国家， 特别是劳动力充裕、自然资源丰富的发展中国家，而发展 中国家因自身资本的匮乏，需要大量的资本。
第六章 生产要素的国际流动
名人名言
国际贸易的利益——生产要素在全世界范 围内的使用更有效率。
——John Stuart Mill
主要内容
资本的国际流动 对外直接投资理论 跨国公司 劳动力的国际流动
1 资本的国际流动
定义：指资本从资本从一个国家或地区，转移到 另一个国家或地区进行生产方面或金融服务方面
国家间的资本流动将使各国的资本边际产 出率趋于一致，从而提高世界资源的利用 效率，提高世界的总产量和各国的福利。
国际资本流动的福利效应
r
F A国
假设世界上只有A、B
两个国家，资本总量为
OAOB，资本能在两国之
Hr
间自由流动。 资本的边际产量价值
B国
与资本要素收益率（即
利率r）相等，表示资本
M
r3 的利用达到了最优。
B国
OBDNr2 + Hr2E。
M
r3 CDNE属于A国投资者。
EMN是B国总收益增长
r2
E
N
r2 的部分。
r1
VMPKB
G
OBDNr2部分是由B国
VMPKA 资本所有者带来的。
OA
C
D
A国与B国资本存量之和
OB 素H如r2E劳部动分和是土由地其带他来要的。
流出国A的福利变化
r
F A国
发生国际资本流动之
其中，OAD属于A国，
G
OBD属于B国。
r1
OA
VMPKB
DVLeabharlann PKAOB发生国际资本流动以 前，r1<r3。
A国与B国资本存量之和
A国资本总收益为
FOADG。B国资本总收
益为HOBDM。
发生国际资本流动之
后，两国的资本收益率
r
F A国
H
r 均为r2。 此时，A国资本存量
B国
是OAC；B国资本存量
区位优势
定义：指一个国家相对于其他国家为外国企业在 该国投资设厂提供的更有利的条件。
大小取决于：要素投入和市场的地区分布状况， 各国生产要素的成本与质量，基础设施的完备、 充裕程度，政府政策、金融制度与金融状况，市 场容量与消费需求构成，以及由于经济条件不同 而形成的国内市场与国外市场的差异和由历史、 文化、语言、风俗、偏好、商业惯例等形成的社 会背景
2）产品市场不完全的优势，如名牌商标、产品 差异、营销技巧、操纵价格等；
3）跨国公司内部和外部规模经济。 所有这些优势的关键在于跨国公司有能力获
得并长久保持竞争优势。
跨国公司的垄断优势往往是先在其母国内获 得，然后通过对外直接投资而在国外市场上 得以利用和强化。使跨国公司获得那些垄断 优势，并使之得以利用和强化的市场环境条 件就是市场不完全性。
M
r3
是OBC。 那么，A、B两国资本
E
总收益为：
r2
G
r2 FOACE+HOBCE
r1
VMPKB
VMPKA 因此，国际资本流动
OA
C
D
OB 后资本总收益增加了
A国与B国资本存量之和
EMG。
要素所有者收益变化的衡量
r
F A国
发生国际资本流动之 前，A国资本总收益是 FOADG。
H r 益其属中于，AO国A资DG本r1所部有分者收。
对外直接投资是跨国公司实现市场内部化超越国界 的表现。
建立企业内部市场，要培养三个基本的市场主体： 中间产品供给者；中间产品的需求者或购买者；市 场的组织管理者
内部市场是企业的一个成员与中另一个成员之间围 绕着企业中间产品转移而形成的交换关系；市场内 部化则是指企业在其内部形成中间产品的供给者与 需求者的过程。
市场内部化的目的是为了取得内部化本身的好处。
实行转移价格制度是保证内部市场有效运行的重要 手段
关于内部化理论的评价
内部化理论的贡献 1）关于市场不完全属于市场机制内在缺陷的观点 2）关于市场不完全可以用内部化途径来消除的观点 3）关于跨国经营是市场内部化跨越国界的表现观点 4）关于提高经营管理水平是跨国经营优势的主要来
跨国公司理论学派的共同出发点 以对外直接投资为研究对象 以市场不完全和垄断优势为立论基础
2.1 垄断优势理论
美国学者斯蒂芬·海默和查尔斯·金德尔伯格提出。
海默总结出企业对外直接投资的两个条件：一是企 业必须拥有垄断优势，以抵消在与当地企业竞争中 的不利因素；二是不完全市场的存在，使企业拥有 和保持这种优势。
市场不完全：市场受到垄断优势的企业影响而呈现 出不完全竞争或寡占型局面的性质。
对外直接投资主要原因：在东道国具有市场不完全 性的条件下，跨国公司就可以在那里利用其垄断优 势排斥自由竞争，维持垄断高价以获得超额利润。
以美国的跨国公司为对象。
垄断优势：
1）高水平的知识资产，如技术专利、管理才能 及融资能力等；
垄断优势论为西方跨国公司理论的发展奠定 了基础。
关于垄断优势理论的评价
用不完全竞争取代完全竞争，把直接投资与证券 投资区别。
以垄断优势和不完全竞争为基本命题。
缺陷：
1）只进行经验的分析和描述，缺乏抽象的实证分析， 结论缺乏普遍性。
2）以美国企业为研究对象，只适用发达国家，无法 解释发展中国家对外投资。
B国
Fr1G部分收益属于其
他要素（如劳动和土地
M
r3等）所有者。
B国资本总收益是
G
HOBDM。
r1
OA
VMPKB
D
VMPKA
其中，OBDMr3部分收 OB益属于B国资本所有者。
A国与B国资本存量之和
Hr3M部分收益属于其
他要素（如劳动和土地
等）所有者。
接收国B的福利变化
r
F A国
H
r 发生国际资本流动之 后，B国资本总收益是
金德尔伯格进一步将市场不完全作为企业对外直接 投资的决定因素，并列出市场不完全的四种类型： （1）产品市场不完全；（2）要素市场不完全； （3）在企业规模经济和外部经济上的不完全竞争； （4）政府政策造成的市场扭曲。
垄断优势和市场不完全性解释对外直接投资。
垄断优势：企业对某些经营要素大量占有或者完全 独占而形成的优势
在一个决策体系中进行经营，能通过一个 或几个决策中心采取一致对的和共同战略；
各实体通过股权或其他形式形成联系，使 其中一个或几个实体有可能对别的实体施 加重大影响，特别是同其他实体分享知识 资源和分担责任。
3.1 跨国公司的作用
（1）跨国公司促进全球的商品生产和流通。方式如下： 横向渠道：指跨国公司对东道国出口的直接贡献和
源的观点 内部化理论的缺陷： 不能解释对外直接投资的时机、地理方向及与跨
国经营战略的联系，缺乏对世界经济环境或宏观 经济影响的分析。
2.3 国际生产折中理论
邓宁于1977年发表《贸易经济活动的区位与多国企 业：折中理论探索》
将企业特定垄断优势及国家的区位、资源优势结合。 国际生产折衷理论基本观点 （1）企业有高于其他国家企业的垄断优势 （2）内部市场扩大优势利用 （3）在东道国结合当地要素投入 邓宁认为一国企业要从事对外直接投资必须具备三
垄断优势理论 产品生命周期理论（已讲） 内部化理论 国际生产折衷理论
理论演变过程
新古典国际资本流动理论简述 瑞典经济学家赫克歇尔——俄林要素禀赋论
20世纪60年代以后的跨国公司理论 以产业组织理论为基础形成的理论 以贸易理论与工业区位理论为基础形成的理论 市场失效理论、交易成本理论为基础 综合理论
3）没有解释垄断优势应用的区位选择问题和服务业 的跨国经营行为。
2.2 内部化理论
英国里丁大学学者巴克莱与卡森1976年提出合著 《国际经营率论》完善。