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第5章国际金融市场


二、主要外汇交易
(一)即期外汇交易
买卖成交后两个营业日内交割的外汇交易。
(二)远期外汇交易
买卖双方预先签订合同,规定买卖外汇的数额、 汇率和交割时间,到约定的交割日再按合同规 定进行交割清算的外汇交易。
(三)择期外汇交易
是指远期外汇的购买者或出卖者在合约的有效 期内的任何一天,有权要求银行交割的一种外 汇业务。
又称初级市场、发行市场,是证券的发行市场。 主要由投资银行、信托公司和证券商构成。
公募:证券发行者公开向社会各界人士发行证 券。
私募:证券发行者只面向少数特定的投资者发 售证券。如金融机构、与发行者有密切业务往 来的公司、内部职工。
(二)二级市场
又称流通市场,是已发行证券的交易场所,由证 券交易所、证券商、经纪人和证券管理机构组成, 其中证券交易所是核心。
第二节 国际货币市场
国际货币市场按照业务可分为银行短期信贷市场、 短期证券市场和贴现市场。
一、银行短期信贷市场
包括对外国工商企业的信贷和银行同业拆放市场。 该市场基本上是银行间市场。特点:
(1)金额大 (2)期限短 (3)交易手续简便 (4)利率以伦敦银行同业拆放率(LIBOR)为基
外汇期权交易是指交易双方签订一种买卖远期外 汇合约选择权的合同,赋予买者或卖者在规定 的期限内按协议价格买进或卖出期权合约的权 利。
外汇期权交易的类型
(1)按照期权买者的权利:看涨期权和看跌期权。 看涨期权,又称买入期权,是赋予期权买者以 较低的价格买入某种外汇的权利。
看跌期权,又称卖出期权,是赋予期权买者以 较高的价格卖出某种外汇的权利。
第五章 国际金融市场
第一节 国际金融市场概述
一、国际金融市场的概念 广义:居民与非居民之间进行资金融通、证券
买卖、外汇交易及相关金融业务的场所或渠道。 狭义:国际间进行资金融通或借贷活动的场所
或网络。 国际金融市场主要是无形市场。
二、国际金融市场的分类 (一)按照经营的业务种类
国际货币市场
三、国际债券市场 (一)外国债券 债券发行者在另一国发行的、以该国货币为面值
的债券。如中国国际信托投资公司在日本东京 发行的日元债券。 常见的外国债券:
在美国发行的美元债券,称为扬基债券。
在日本发行的日元债券,称为武士债券。 在英国发行的英镑债券,称为猛犬债券。
在荷兰发行的外国债券,称为伦布兰特债券。

二、短期证券市场 国际间进行短期证券发行和交易的场所,交易
对象包括国库券、大额可转让存单、商业票据 和银行承兑汇票。
三、贴现市场 贴现的票据有国库券、银行票据和商业票据。
第三节 国际资本市场
国际资本市场由银行中长期信贷市场、国际股票 市场和国际债券市场。
一、银行中长期信贷市场
银行为长期资本需求者提供1年期以上的中长期 贷款的市场。
(三)根据资金流动方式划分 外国金融市场 欧洲货币市场 外汇市场。
(四)按金融活动是否受到金融当局的控制 分为在岸市场和离岸市场。
在岸市场:市场的金融活动受到所在国金融当 局的管制。如外国债券市场和国际股票市场。
离岸市场:如欧洲货币市场和亚洲货币市场。
三个特点:(1)不受所在国金融法规的管辖;(2)交 易双方都是市场所在地的非居民。(3)交易的货 币是欧洲货币。
离岸金融,就是不受所在地金融当局国内银行 法管制的资金融通。
二、欧洲货币的内涵
国际金融市场 国际资本市场
国际外汇市场
银行短期信贷市场 短期证券市场
贴现市场 银行中长期信贷市场 国际股票市场 国际债券市场
国际黄金市场
(二)按照资金融通的期限
分为国际货币市场和国际资本市场。
国际货币市场又称短期资金市场,从事期 限在1年或1年以内的短期资金借贷的场所。
国际资本市场又称长期资金市场,是国际 间从事期限在1年以上的中长期资金借贷 和投资的场所。
特点:不规定具体的交割日期,只规定交割的 期限范围。
(四)掉期外汇交易
掉期交易是买卖方向相反的即期与远期或两笔 期限不同的远期交易的组合。
目的:利用不同交割期外汇的汇率差来规避外 准化;不是实际 外汇的交换,而是合约的买卖。
(六)外汇期权交易
第四节 国际黄金市场
世界主要的黄金市场有: (一)伦敦黄金市场 世界最大的黄金现货交易市场。 (二)苏黎士黄金市场 新产黄金的最大中转站和私人新黄金的最大存贮
中心。 (三)纽约黄金市场 世界最大的黄金期货交易市场 (四)香港黄金市场 弥补了伦敦、纽约市场地理位置、时差问题
第五节 外汇市场
贷款方式有双边贷款和银团贷款。其中银团贷款 已成为国际信贷市场上主要融资方式。
银团贷款:又称联合贷款或辛迪加贷款,是指多 家银行共同向一个借款者提供贷款的方式。分为 直接银团贷款和间接银团贷款。
二、国际股票市场
指在国际金融市场上通过发行股票来筹集资金 的市场。
包括一级市场和二级市场。
(一)一级市场
(2)按行使期权的时间:欧式期权和美式期权。 欧式期权:期权的买者只能在期权到期日才能 执行。
美式期权:允许期权的买者在到期日前的任何 时间都可以执行。
(七)货币互换
又称“货币掉期”,是指交易双方在 一定期限内将一定数量的货币与另一种一 定数量的货币进行交换。
第六节 离岸金融市场
一、离岸金融的含义
(二)欧洲债券
发行者在另一国以第三国货币为面值而发行的 债券,如美国公司在英国发行的以日元为面值 的债券。
外国债券和欧洲债券的本质差异:
外国债券受发行国和所在国金融监管当局的限制; 欧洲债券不受发行国和所在国金融监管当局的限 制。
两者的差异表面上是货币的不同,实质上是是 否接受法律、法规约束的问题。
一、外汇市场的定义及构成
(一)外汇市场的定义
外汇市场 是指从事外汇买卖或外汇兑换的场 所或网络。世界上最主要的外汇市场有:
1、伦敦外汇市场 最悠久的国际金融中心,也是最大的外汇交 易市场。
2、纽约外汇市场 第二大外汇交易中心
3、巴黎外汇市场 4、东京外汇市场
亚洲最大的外汇交易中心 5、瑞士苏黎世外汇市场 6、新加坡外汇市场 7、香港外汇市场
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