向不特定对象发行证券的 向特定对象发行证券累计超过二百人的 法律、行政法规规定的其他发行行为 非公开发行证券，不得采用广告、公开劝诱和 变相公开方式。
二、股票和债券的发行
1、股票的发行条件P227-228 公司公开发行新股
1)具备健全且运行良好的组织机构 2)具有持续盈利的能力，财务状况良好 3)最近三年财务会计文件无虚假记载，无其他重大违法行为 4)经国务院批准的国务院证券监督管理机构规定的其他条件 上市公司非公开发行新股 应当符合经国务院批准的国务院证券监督管理机构规定的条
3、向不特定对象公开发行的证券票面总值超过人民币 5000万元的，应当由承销团承销。承销团应当由主承销 商和参与承销的证券公司组成。
证券的代销、包销期限最长不得超过90日。
（四）证券投资基金的发行
证券投资基金是一种集合证券投资方式。通过发行基金 单位，集中投资者的资金，由基金托管人托管，由基金管 理人管理和运用基金，从事股票、债券等金融工具投资的 方式。 与股民相对应的是基民。
有限责任公司的净资产额不低于6000万元。 2、累计债券余额不超过公司净资产的40%。 3、最近3年平均可分配利润足以支付公司债券1年的利 息。 4、筹集的资金投向符合国家产业政策。 5、债券的利率不得超过国务院限定的利率水平。 6、国务院规定的其他条件。
公司不得再次公开发行公司债券的情形
基金运作方式可以采用封闭式、开放式或者其他方式。
采用封闭式运作方式的基金（简称封闭式基金），是指 经核准的基金份额总额在基金合同期限内固定不变，基 金份额可以在依法设立的证券交易场所交易，但基金份 额持有人不得申请赎回的基金。
采用开放式运作方式的基金（简称开放式基金），是指 基金份额总额不固定，基金份额可以在基金合同约定的 时间和场所申购或者赎回的基金。采用其他运作方式的 基金的基金份额发售、交易、申购、赎回的办法，由国 务院另行规定。
（l2）国务院证券监督管理机构规定的其他事项。
（四）禁止的交易行为
内幕交易行为 操纵市场行为 制造虚假信息行为 欺诈客户行为 其他禁止交易的行为
第五节、上市公司收购
（一）上市公司收购的概念和方式
件，并报国务院证券监督管理机构核准。
２、发行公司债券的条件
债券是指企业（包括公司）或政府向社会公众筹集 资金而向出资者出具的到期还本付息的债务凭证。 公司债券的发行主体是所有公司，公开发行公司债 券筹集的资金，必须用于核准的用途，不得用于弥补 亏损和非生产性支出。
1、股份有限公公司的司净债资产券额发不低行于人的民条币3件000万元，
信息公开中的重大事项P243
（1）公司的经营方针和经营范围的重大变化。 （2）公司的重大投资行为和重大的购置财产的决定。 （3）公司订立重要合同，而该合同可能对公司的资产、
负债、权益和经营成果产生重要影响。 （4）公司发生重大债务和未能清偿到期债券的违约情
况。 （5）公司发生重大亏损或者重大损失。 （6）公司生产经营的外部条件发生的重大变化。等等
（二）证券上市
证券上市交易应当向证券交易所提出上市申请，由证券 交易所依法审核同意，并由双方签订上市协议。
证券交易所可以依法作出对证券不予上市、暂停上市、 终止上市的决定，对证券交易所的上述决定不服的，可以 向证券交易所设立的复核机构申请复核。
股票上市
债券
证券投资基金
Hale Waihona Puke （三）持续信息公开向社会公开发行证券，都必须将有关信息公开， 以利于发行对象了解情况，对投资风险和投资 收益进行估计，进而对投资作出决断，也有利 于对发行活动进行监督。 定期报告 临时报告
（7）公司的董事，1/3以上的监事或者经理发生变动。 （8）持有公司5％以上股份的股东或者实际控制人，其
持有股份或者控制公司的情况发生较大变化。
（9）公司减资、合并、分立、解散及申请破产的决定。 （10）涉及公司的重大诉讼、法院依法撤销股东大会、
董事会决议。
（11）公司涉嫌犯罪被司法机关立案调查，公司董事、 监事、高级管理人员涉嫌犯罪被司法机关采取强制措施。
第四节、证券的交易
（－）证券交易的一般规则 证券交易的标的与主体必须合法。 为股票发行出具审计报告、资产评估报告或者法律意见
书等文件的证券服务机构和人员，在该股票承销期内和 期满后6个月内，不得买卖该种股票；
为上市公司出具审计报告、资产评估报告或者法律意见 书等文件的证券服务机构和人员，自接受上市公司委托 之日起至上述文件公开后5日内，不得买卖该种股票；
第四章证券法
三、证券法管理原则
各种法律行为普遍遵循的原则: 公开、公平、公正原则 自愿、有偿、诚实信用原则 守法原则
证券活动及管理特有原则 证券业与其他金融业分业经营分业管理原则（国家 另有规定的除外） 政府统一监管与行业自律原则 国家审计监督原则
第三节、证券的发行
一、证券发行的一般规定 公开发行的情形：
在上市公收购中，收购人对所持有的被收购的上市公司 的股票，在收购行为完成后的12个月内不得转让；
发起人持有的本公司股票，自公司成立之日起1年内不 得转让。公司公开发行股份前已发行的股份，自公司股票 在证券交易所上市交易之日起1年内不得转让；
公司董事、监事、高级管理人员应当向公司申报所持有 的本公司的股份及其变动情况，在任职期间每年转让的股 份不得超过其所持有本公司股份总数的25%；所持本公司 股份自公司股票上市交易之日起1年内不得转让，上述人 员离职后半年内，不得转让其所持有的本公司股份。公司 章程可以对公司董事、监事、高级管理人员转让其所持有 的本公司股份作出其他限制性规定。
1、前一次公开发行的公司债券尚未募足。 2、对已发行的公司债券或者其债务有违约或者延迟支付 本息的事实，仍处于继续状态。
3、违反本法规定，改变公开发行公司债券所募资金的用 途。
（三）证券的发行程序
1、国务院证券监督管理机构设发行审核委员会，依法 审核股票的发行申请。
2、股票发行采取溢价发行的，其发行价格由发行人与 承销的证券公司协商确定。