关于企业财务战略的研究
1、1997年，吉全贵教授《现代 财务战略与策略》：可被视为我 国关于企业财务战略研究的较早 专著。吉教授介绍了企业财务战 略的含义、分类、特点和程序， 主要论述了利润战略、成本战略、 投资战略、融资战略、周期财务 战略和竞争财务战略。 2、1997年，刘志远教授《企业 财务战略》：从现代理财环境下 财务战略管理过程的角度系统地 研究了财务战略的基本范畴与具 体内容。对企业资金投放战略、 企业资金筹措和分配战略的目标 与原则、生成方法和类型等进行 了论述。
综上可看出
•国外对财务战略的研究，从 主体来看，集中于单个企业的 财务战略;从研究的角度来看， 是将财务战略定位于战略管理 的职能层战略，从战略实施的 过程来研究如何进行战略决策; 就研究的内容而言，主要包括: 筹资、投资、分配及营运资金 管理等几方面。
财务战略国内研究现状
第一类：关于企业财务战 略的研究 第二类：关于企业集团财 务战略的研究 第三类：关于国家财务战 略的研究
6、皮尔斯CJ.A.Pearce II )和罗 宾逊(R.B.Robinson)《战略管理 学》一书中提出了“财务策略 (Finance Tactics )”的概念，并 指出企业财务策略包括资金筹 集、资金分配(投资)以及分红与 营运资金管理三大方面。
7、Ruth Bender 和Keith Ward 在其合著的Corporate Financial Strategy一书中提出应根据产品 生命周期将公司划分为引入期、 成长期、成熟期和衰退期;强调 经营风险和财务风险的反向搭 配战略。
5、2001年，魏明海教授《财务 战略:着重周期性因素影响的分 析》：研究了周期性因素对财务 战略的影响，并以内部公司治理 结构作为制度基础，分析财务战 略生成的理论框架。
专题：基于价值链的企业财务战略研究 专业：财务管理
• 研究背景和研究意义 • 企业价值链和企业财务战略 • 企业外部价值链财务战略 • 企业内部价值链财务战略 • 案例分析-国美电器
现实背景
1、科技是经济发展 的决定因素
2、全方位的挑战
3、竞争白热化
4、国外：强强联合
5、国内：也开始了 价值链重构
1、战略管理思想：起源于美国 2、1976年，安索夫(Ansoff)教 授在《从战略规划到战略管理》 一书中提出了“企业战略管理”。 此后，战略管理理论与实践在国 外得到深入的发展。 3、虽然学者对战略管理的定义 各不相同，但对企业战略的层次 与战略管理过程却都保持一致的 观点，即企业战略包含公司战略、 经营战略与职能战略三个层次。
研究意义
从系统和动态的视角开展对企业战略 问题的研究有助十培育和发展企业的 核心竞争力 有助于完善和发展现代意义上的财 务战略理论与方法体系 更侧重于实用性
价值理论
着眼于企业内 部所有物质活 动
信息增值活动 则独立出来构 成虚拟价值链
价值网是一种 以顾客为核心 的价值创造体 系
财务战略国外研究现状
8、Carl M. Sandberg等 (1987)认为财务战略的研究
的核心是融资决策中的财务
杠杆使用度上，也就是选择
公司的债务和资本总额的目 标比率。
国外一些教授专门开设财务战略课程
南加州大学马歇尔商学院 曼德哈(A.Madhavan)教授： 开设“公司财务战略”课 程(CFBE532)的财务战略 模块，重点介绍了企业如
3、1999年，陆正飞教《企业发展的 财务战略》：全书以企业目标与财务 目标作为企业发展财务战略分析的逻 辑起点，分类研究了常规企业的财务 战略，并提出了二种企业可选择的财 务战略类型:积极型财务战略;稳定增 长型财务战略;收缩型财务战略。 4、2000年，罗福凯教授《战略财务 管理》：论述了成本减除、最优资产 组合的选择、资金结构理论等通用财 务战略，企业生命周期的不同阶段应 选择相应的战略外，尤其是指出了财 务战略的研究对象是资金运动引起的 财务活动和财务关系，财务战略的内 容包括财务活动战略和财务关系战略。
财务战略正是首先在战略管理的 职能层战略中被提出，并随后在 战略管理的战略实施阶段被加以 研究。
4、哈里森(E.F.Harrison)与约翰 （ C.H.John)在《组织战略管理》 的“战略实施”一章中提出了“财 务战略(FinancialStrategy ) ”，将其 定义为“企业为配合其发展与竞争 战略的实施而必须提供的资本结构 与资金的计划”，该计划包括一系 列的财务决策，如“合适的负债杠 杆、资金来源、资金计划、资本与 费用预算、各利益相关集团的财务 利息以及股利政策等 5、戴维(Fred.R.David)教授从企业 战略实施过程中对财务职能的要求 进行了分析，包括了四个方面:筹集 所需的资金、进行资本预算、编制 预计财务报表、评估业务价值。
理论背景
1、重要的管理理论和方 法：敏捷制造管（AM）、 全面质量管理（TQM）、 战略管理（SM）、基准 管理(BM)和持续改进(CI)、 内容管理系统(CMS)、限 制理论(TOC)相关定 义.doc
2、核心竞争力理论
3、竞争战略理论
4、传统财务管理理论内 涵的深化
价值链：1985年，迈克尔.波 特《竞争优势》
何在与经营战略和经营环
境保持协调一致的前提下，
综合考虑各内外资金来源 的利弊而筹集所需的资金负债杠杆与股利决策“。
哥伦比业大学(UBC)：
Faculty of Commerce
and BusinessAdministration专 业开设了“财务战略”课 (BAFI 506）。课程指导教 授加维(G.Garvey)认为 “财务决策是任何可选战 略的一个关键分”，并将 资本结构、杠杆与融资决 策作为财务战略的核心内 容。
20世纪90年代，引入中国
2003年，阎达伍提出价值 链会计
《价值链会计：回顾与展望》 提出了价值链应该和财务战 略相结合
基于价值链财务战略的必要性
为了实现企业价值最大化的目标 传统财务管理，在企业财务战略问题的研究 上，局限于分析单个企业内部管理对企业财 务战略的影响，过于侧重企业角度的筹资、 投资问题的研究。