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1996 年12月17日，经中国证监会批准，东 方电子向社会公开发行 1 030万股，发行 价7.88元，总股本变为6 830万股，其中国 家股2 200万股，社会法人股150万股，社 会公众股1 720万股（包括原内部职工股 690万股），内部职工股2 760万股。 1997年1月21日，公司1 720万股社会公众 股在深交所挂牌上市，其余的内部职工股2 760万股，三年后上市交易。
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及其涉及的金额，我们无法核实”。
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答题要点
1、（1）压力方面：不切合实际的公司发展 增长计划（年增长速度在50%以上），在不 占优势的市场格局中期望赢得优势等。 （2）机会方面：公司治理存在缺陷（买卖内 部职工股只有内部少数人知道）。 （3）合理化解释方面：隋元柏等认为，巨额 股票收益做成主营业务收入，收益是实实 在在的，并没有虚增，是不违法的。这样 做既提高了公司形象，为公司发展做好原 始积累，又为广大股东分配了优厚的红利， 而且分文没有装入自己腰包。 21
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二、对优良业绩的质疑
伴随着东方电子的高速增长，出现了许多质 疑声。 现实的收 与 润增长 1、不现实的收入与利润增长 东方电子对外称公司涉足电力、通信、计算 机行业，但真正能够给东方电子带来丰厚利 润的却是其主业——电网调度自动化。在调 度自动化行业中，清华大学、电科院、南瑞、 东方电子等几十家企业从事此项业务，东方 电子根本不可能占有半壁江山。
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根据东方电子公告的数字显示，自1997年1 月21日上市以来，东方电子股本连年高速 扩张，1996年度每10股送4股转增6股， 1997年度每10股配1.667股，1998年中期每 10股送8股，1999年中期和年终连续推出每 10股送6股转增4股和每10股送2.5股转增 3.5股。 而在股本大比例扩张的基础上，公司业绩 与股本扩张保持了同步增长。
4、销售部门人员与个别客户串通，通过向客 户汇款，再由客户汇回的方式，虚增销售 收入。
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四、违规的黑幕
1994年1月9日，即定向募集第二天，时任公 司董事长兼总经理的隋元柏与当时负责股票 发行的董事会秘书高峰等人商议，由公司自 己购买部分的内部职工股，减小公司分红压 力。于是，隋元柏就让当时的财务处负责人 以烟台振东高新技术发展公司名义购买公司 内部职工股1 000万股，每股价格为1.6元。
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三、查证的事实
2001年7月，中国证监会对东方电子展开调 查，9月7日，东方电子披露正在接受证监 会检查。11月8日，东方电子发布因重大会 计差错可能导致经营业绩下滑的风险预警 公告。 经查证，1997年4月至2001年6月，东方电 子先后利用公司购买的1 044万股内部职工 股的股票收入和投入资金6.8亿元炒股的收 益，共计17.08亿元，通过虚开销售发票， 伪造销售合同等手段，将其中的15.95亿元 计入“主营业务收入”，虚构业绩。 东方电子如何虚构收入呢？ 东方电子上市后，每年初都制定了一个年 增长速度在50%以上的发展计划和利润目标， 而按公司的实际生产情况，是不可能完成 的，于是在每年年中和年底，东方电子都 会根据实际完成情况与计划目标的差异， 由抛售股票收入来弥补。
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1998年以后，中国高压电网自动化改造业 务的利润率一般在10%~30%，而农村电网自 动化改造业务的一般利润率在8%~10%，但 东方电子1997-2000年电网自动化改造业务 的利润在48.65%。 2、惊人的存款数额。 东方电子从1999年配股完成后，存款数额 一直很惊人：1999年为6亿多元，2000年为 8亿多元，2001年上半年存款余额还有5.5 亿元。同时，其贷款和融资需求也很旺盛。
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在1997年东方电子上市前，隋元柏、高峰 等看准东市电子盘子小，流动性强，具有 较大的升值空间，在1997年1月20日（即公 司股票挂牌交易的前一天），隋元柏指使 财务人员将公司自有资金5 000多万元打进 了公司掌控的上述44个账户中。 1月24日（亦即公司股票上市流通的第2个 交易日）买入了200多万股。该批股票于当 年11月底抛出，获利5 000多万元，全部计 入了当年主营业务收入，为当年大比例分 红送股打下基础。
案例分析要求
1、讨论分析东方电子为什么要虚构收入？ 2、讨论东方电子虚构收入的手段与其他收入 造假手段的不同及其隐蔽性。 3、有人认为东方电子把出售初始股票收益转 为收入，既有现金流入，又有销售发货、 销售合同等，可谓账证齐全、账钱相符， 利用检查原始凭证等常规审计程序很难查 处，如何查证？并以此讨论风险审计的特 征。
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1、证券部负责抛售股票提供资金。 公司从1998年开始抛售持有的内部职工股， 直到2001年8月份，每年抛售的时间大约都 集中在中期财务报告和年度报告披露前， 每次抛售的数量由公司业绩的需要而定。 证券公司抛售股票，并将所得收入转入公 司在银行的账户。
2、公司经营部门负责伪造合同与发票。 销售部门人员采取修改客户合同、私刻客户 印章，向客户索要空白合同、粘贴复印伪造 合同等四种手段，从1997年开始， 先后伪造销售合同1 242份，合同金额 17.296 8亿元，虚开销售发票2 079张，金 额17.082 3亿元。同时为了应付审计，销售 部门还伪造客户的函证。
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3、公司财务部负责拆分资金和作假账。 为掩盖资金的真实来源，通过在烟台银行 南大街分理处设立的东方电子户头、账户， 在该行工作人员配合下，中转、拆分由证 券公司所得的收入，并根据伪造的客户合 同、发票，伪造了1 509份银行进账单，以 及相应的对账单，金额共计17.047 5亿元。
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公司1997年至2000年业绩表现如下，创造 了东方电子神话。
项目 主营业务收入 （亿元） 主营业务毛利率 （％） 每股收益（元） 1997年 2.37 47.3 0.51 1998年 4.50 47.3 0.56 1999年 8.56 52.9 0.53 2000年 13.75 47.1 0.52
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五、审计情况
1997-2000年东方电子的年报审计均为山东烟台 乾聚会计师事务所（烟台市唯一一家具有证券期 货审计资格的会计师事务所），出具的均为无保 留意见的审计报告。 2001年山东乾聚会计师事务所对东方电子出具了 有保留意见的审计报告。该报告称，“贵公司于 2001年9月开始接受中国证监会的调查，调查结 果尚未公布。公司将近几年由出售股票收入作为 重大会计差错更正，将全部收入扣除税收以外的 其他部分暂挂‘其他应付款’科目，待证监会的 处理决定下达后再进行调整。对上述收入的取得
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（3）收集人们对东方电子的质疑，并据 此对被质疑的领域追加不可预见的审计 程序。 理解风险审计的实质是：风险评估审计 的整个过程，识别、评价风险并针对性 的应对风险，才是执行审计程序的逻辑 过程，不能简单执行制定好的审计程序。
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隋元柏、高峰找到当时担任股票主承销商的烟台某 证券公司老总商量对策，决定将1 000万股内部职工 股过户至个人帐户。隋元柏从老家山东文登收集了 40个身份证，在原山东证券公司北马路营业部开立 了40个自然人账户，将振东公司持有的1 000万股内 部职工股分别过户至这40个自然人账户中。 此后，为了奖励部分优秀职工，由高峰回老家龙口， 收集了4个身份证，在山东证券公司北马路营业部开 立账户，将44万股内部职工股过户至这些个人名下， 此后分散在44个个人账户中的1 044万股内部职工股， 交由公司证券部掌管，此事在公司只有极少数人知 道。
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3、通过合理运用分析程序来进行风险评估， 追加不可预见的审计程序，如 （1）了解东方电子的基本情况，关注东方 电子上市运作中曾经由于存在法人股个 人化、内部职工股社会化等被证监会要 求规范过，追查下去。 （2）收集电网调度自动化行业情况，把东 方电子与同行业情况进行对比分析。
由于中国高压电网自动化改造业务的一般 利润率在10%-30%，而农村电网自动化改 造业务的一般利润率在8%-10%，但东方电 子1997-2000年电网自动化改造业务的利 润率却在48.65%，审计人员应当把这种超 出行业一般水平的情况作为特殊风险，追 加针对性的审计程序。
2、配合现金流虚构收入，与其他收入造假手 段不同，表现如下： （1）配合现金流虚构收入，难以通过对比收 入与现金流来发现问题； （2）由公司最高层董事长隋元柏指挥，由证 券部、财务部和经营销售部门分工合作组 成的“造假”小组共同参与，虚构销售合 同、销售发票等交易，账证齐全，难以通 过检查原始凭证等常规程序发现问题。
烟台振东高新技术发展公司是专门为购买 内部职工股成立的一家空壳公司，属于东 方集团的全资公司，注册资本为52万元， 主要管理人员均为东方电子职工。该公司 在购买股票时尚未成立，购买股票所需资 金是以东方电子的名义在银行借贷的1 600 万元。1996年东方电子报送社会公开发行 股票的材料时，按照国家有关政策规定， 需要对公司当时存在的“二化”现象（法 人股个人化、内部职工股社会化）进行规 范。
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案例分析目的
东方电子虚构收入案
通过对资本市场上典型案例的讨论，认识会 计报表中收入舞弊这一特殊风险及其表现形 式，理解收入审计中某些实质性程序的局限 性，掌握如何运用分析程序查证收入舞弊。
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案例资料
一、东方不败的神话 东方电子（股票代码000682）是由烟台东方 电子信息产业集团公司作为独家发起人，于 1993年3月采用定向募集方式设立的。公司 于1994年1月正式创立，总股本5 800万元， 每股面值1元，发行价1.60元。其中国家股2 200万股，社会法人股150万股，1月8-10日 三天向内部职工定向募集内部职工股3 450 万股。