现场调查
• 何谓“金融”？金融的三要素是什么？ • 什么是国际金融？想一想金融与国际金融的区 别？据你所知国际金融应该主要研究什么？ • 你怎样为国际金融定位？在金融学中应如何定 位？ • 谈谈你所知的国际金融大事，你怎么看？能否 用所学的金融理论分析？ • 如何认识人民币升值和人民币国际货币战略？
– 国际金融地位不断提高
国际金融的地位
• 金融是现代经济的核心 • 金融正在支配和操纵整个世界 • 金融可以促进经济的发展，也可产生灾难性后 果 • 国际金融领域的大事件、大动荡、大变革已深 刻改变人们的生活，改变这个世界
金融是现代经济的核心
• 今天的金融已不再是简单的“信用中介”，而 成为经济的核心；已不再简单地从属于经济， 而是在某种程度上越来越独立于经济；已不再 单纯是行业性简单系统，而成为一种全球性的 复杂系统。金融将是21世纪大国间争夺的战略
• 记帐外汇（协议外汇） – 经两国政府协商在双方银行各自开立专门帐 户记载使用的外汇。
– （记账外汇只用于签订了清算协定的两个或多国之 间贸易往来的支付。）
RMB？
• 人民币既不是自由外汇也不是记账外汇。 • 1996年12月1日中华人民共和国承诺IMF第八条 款，成为第八条款国，在经常项目下实行自由兑 换。但在资本项目下仍是记账外汇。 • 人民币正在开展跨境贸易人民币结算试点。
7.8179
629.09 675.28
7.5765
609.67 654.43
7.8807
634.14 680.7
7.8807
634.14 680.7
7.8402
630.68 677.08
欧元
841.84
815.84
848.6
848.6
844.09
汇率的种类(一）
• 1、从银行买卖外汇的角度，可分为： • （1）买入价又称买入汇率，是银行向同业或客 户买入外汇时使用的汇率。 • （2）卖出价又称卖出汇率，是银行向同业或客 户卖出外汇时使用的汇率。 • （3）中间价又称中间汇率，是买入价与卖出价 之间的平均价。
汇率的标价方法
直接标价法(应付标价法) – 以一定单位的外国货币为标准折算成一定数量的本国货币。 – 如果一定数量的外国货币比以前换得较多的本国货币，则 说明本国货币币值下降，称为外汇汇率上升； 间接标价法(应收标价法) 以一定单位的本国货币为标准，折算成一定数量的外国货币。 例：＄1=RMB￥6.2985 RMB￥1= ＄0.1588 英美采取间接标价法,美对英采取直接标价法 欧元采取间接标价法
第一章 外汇和汇率
外 汇
汇 率
汇 率 决 定 和 变 动
§1.1 外汇
外汇含义
外汇作用
外汇种类
现场调查
• • • • 什么是外汇？ 外汇就是外币吗？ 所有的外国货币都是外汇吗？ 能举例说明上述结论吗？
货币符号与货币代码
• 货币名称 • 人民币元 • • • • • • • • • 英镑 美元 欧元 瑞士法郎 加元 新加坡元 港元 日元 澳元 货币符号 RMB￥ ￡ $ SWF C$ S$ HK$ J￥ A$ ISO标准三字母货币代码 CN￥ GBP USD EUR CHF CAD SGD HKD JP￥ AUD
学科定位
国际贸易 国际经济学 国际金融 国际投资
货币银行学和国际金融学搭建金融学基础
国际金融学演变
• 一战前的国际金本位时代（？—1914）
– 国际金融学尚未作为独立学科出现
• 两次世界大战期间
– 国际金融学仅是国际经济学的一部分
• 二战后至70年代初
– 国际金融学成为一个独立的学科
• 70年代以来至今
• 世界贸易组织WTO
– 宗旨：致力于打破国际间的各种关税和非关税壁垒， 为各国企业在世界各地争取享受公平待遇。 – 目标：公平的国际竞争秩序
国际金融学的前沿课题
• • • • 80年代前期—国际债务危机、汇率制度改革 80年代中后期—直接投资、汇率调控（汇率目标区） 90年代前期—金融创新、对冲基金 90年代中后期—金融危机、实际汇率 内外均衡 汇率安排 • 21世纪初— 国际资本流动 资本项目开放 国际货币协调 欧元崛起 人民币汇率 人民币国际货币
金融及研究范围
金融
即资金融通，即通过银行体系、证券市场将资金从 信用 金融机构
国际金融及研究范围
国际金融
是国内金融的延伸、发展，是金融活动越出国界在 国际间运行。
课程体系
外汇及汇率 外汇交易 国际收支和国际储备 国际货币体系 汇率理论 国际资本流动 国际收支理论 国际市场和国际金融机构
• • • • • • • 2．按外汇资金的支付不同，可分为： （１）现汇汇率 （２）现钞汇率 USD/RMB 买入价 卖出价 现汇价 6.5552 6.5814 现钞价 6.5026 6.5814 （2011年3月7日中行外汇牌价）
• 现钞买入价低于现汇买入价的原因： • 运送费
• 保险费
汇率的种类（三）
• 3、按汇率制定的方法不同，可分为:
• （1）基础汇率base rate：是一国所制定的本 国货币与基准货币（往往是关键货币）之间的汇 率。 （2）套算汇率cross rate（交叉汇率）：是 在基础汇率的基础上套算出的本币与非关键货币 之间的汇率。
【习题3】
• 若甲银行的原报价为1USD=8.2600/20RMB， （1）现甲银行迫切需要购入大量USD，该如何修改原报价？ （2）现甲银行迫切需要抛售大量USD，该如何修改原报价？ （3）现甲银行可利用其某种优势，比原报价在买、卖外汇 时可多获得2个点的盈利，则该如何修改原报价？
汇率的种类（二）
美元标价法
非本国货币之间的汇价往往是以一种国际上的主要货币或关 键货币为标准的。二战后，由于美元是世界货币体系中的 中心货币，各国外汇市场上公布的外汇牌价均以美元为标 准，这种情况可称为“美元标价法”。
• ★ 所谓关键货币（key currency），必须满足以下三个条 件： • 1、本国国际收支中使用最多； • 2、外汇储备中所占比重最大； • 3、可自由兑换且国际上普遍接受的货币。 • ★ 目前许多国家都将美元作为关键货币。
外汇涵义
• 广义外汇 – 一切能用于国际结算的支付手段和资产。 • 国际汇兑 – 静态外汇 本国货币兑换成外币，用以进行国际结 算的支付手段。 – 动态外汇 把一国货币兑换成另一国货币的交易行 为。
外汇作用
• 国际购买作用
• 国际支付作用 • 国际储备作用
• 国际信用作用
外汇的种类
• 自由外汇 – 不需要货币发行国批准，可以自由使用、自 由兑换，自由地作为支付手段。
货币名称 英镑
现汇买入价 现钞买入价 993.9 963.21
现汇 卖出价 1001.88
现钞 卖出价 1001.88
人民币汇 率中间价 996.67
港币
美元 瑞士法郎 新加坡元 瑞典克朗 丹麦克朗 挪威克朗
81.08
628.71 698.47 500.34 95.28 113.21 112.29
外汇的买价和卖价
• 买卖价是从银行的角度来划分的，在直接标价法下，较低 的价格为外汇的买入价，较高的价格是外汇的卖出价。而 在间接标价法下则相反。
• 在外汇市场上，银行同时报出买入和卖出汇率。银行在所 报的两个汇率中，前一个数值较小，后一个数值较大。 • 在直接标价法下，前一个数值表示银行的买入外汇的汇率， 后一个数值表示卖出外汇的汇率；而在间接标价法下，前 一个数值表示卖出外汇的汇率，后一个数值表示买入外汇 的汇率。
汇率的含义
• 汇率（汇价、外汇行市、外汇牌价、外汇兑换率） – 两国货币进行兑换的比率，一种货币用另一种 货币表示的价格。 – 美元兑人民币6.2985 – 人民币兑美元0.1588 • 主要货币间汇率
– – – – ＄1=RMB￥6.2985（ RMB￥/ ＄= 6.2985） ＄1=J￥81.78（ J￥ / ＄= 81.78 ） ￡1= ＄1.5828（ ＄/ ￡= 1.5828） E1= ＄1.3194 (＄ /E= 1.3194)
外汇的表现形式
• 特别提款权( Special Drawing Right，简称SDR） 是1969年由国际货币基金组织（IMF）创设的、 根据各成员国缴纳的份额再分配给各成员国，用 以清偿IMF贷款或弥补国际收支逆差的一种帐面 资产。 • 其它外币资产： • 主要是指那些金融衍生工具，如Future、Opition、 Swap(互换)、FRA(远期利率协定) 等。
80.43
623.67 676.91 484.9 92.34 109.72 108.82
81.39
631.23 704.09 504.36 96.04 114.12 113.19
81.39
631.23 704.09 504.36 96.04 114.12 113.19
81.18
629.61
日元
加拿大元 澳大利亚元
外汇涵义
狭义外汇
以外币表示的可用于国际结算的支付手段和资产。
狭义外汇的内容
外币 信用凭证 有价证券 其他债权
狭义外汇的特征（外汇的条件）
以外币表示 自由兑换
外汇的表现形式
• 2008年8月修订通过的《中华人民共和国外汇管理 条例》第一章第三条“本条例所称外汇，是指下 列以外币表示的可以用作国际清偿的支付手段和 资产： • （1）外国现钞，包括纸币、铸币； • （2）外币支付凭证或者支付工具，包括票据、 银行存款凭证、银行卡等 ； • （3）外币有价证券，如股票、债券等； • （4）特别提款权（SDR）； • （5）其它外币资产。”
【习题1】
如果你向中国银行询问英镑／美元的汇价。中国银行答