复利终值复利终值公式：F = P X( 1 + i ) n其中，(1 + i ) n称为复利终值系数，用符号(F/P , i , n )表示复利现值 复利现值公式：P = F X 1/ (1 + i ) n其中1/ (1 + i )称为复利现值系数，用符号(P/F , i , n )表示 结论(1) 复利终值和复利现值互为逆运算；(2) 复利终值系数(1 + i ) n和复利现值系数1/ (1 + i ) n互为倒数。
第二章财务管理基础/ X抬从第一期起，在一定时期内每 期期未等前收付的義列款顼，又称 为后讨年金指从第一期起，在一定时期内' 毎期期初等额收付的系列款I 瓦 又称先付年金=►指无限期收付的年金，即一系列没 有到期日的现金溢 (2) (3)(4) (5) 预付年金终值 具体有两种方法：方法一：预付年金终值=普通年金终值X( 1 + i )。
方法二：F = A[ (F/A , i , n + 1)— 1] 两种方法 预付年金现值 方法一：P = A[ (P/A , i , n —1)+ 1] 方法二：预付年金现值=普通年金现值x( 1 + i ) 递延年金现值 【方法1】两次折现 计算公式如下：P = A (P/A , i , n )x( P/F , i , mP A = A ( P/A , i , m + n )— A (P/A , i , m=A[ (P/A , i , m + n ) — ( P/A , i , m ] 式中，m 为递延期，n 为连续收支期数，即年金期。
【方法3】先求终值再折现P A = A X( F/A , i , n )x( P/F , i , m+r)(3)递延年金终值递延年金的终值计算与普通年金的终值计算一样，计算公式如下: F A = A (F/A , i , n )注意式中“n ”表示的是A 的个数，与递延期无关。
3.永续年金的利率可以通过公式i=A/P(4)永续年金的现值 2) 3) 4) 3) 2 3 4 53.年偿债基金的计算 ①偿债基金和普通年金终值互为逆运算；②偿债基金系数和年金终值系数是互为倒数的关系。
4.年资本回收额的计算年资本回收额是指在约定年限内等额回收初始投入资本或清偿所债务的金额。
年资本回收额的 计算实际上是已知普通年金现值 P ,求年金A 。
A 二 p ___ :_.—计算公式如下：—（1+iF式中，1-（1+ir称为资本回收系数，记作（A/P , i , n ）。
【提示】（1）年资本回收额与普通年金现值互为逆运算；（2）资本回收系数与普通年金现值 系数互为倒数。
【总结】系数之间的关系2. 预付年金系数与年金系数 终值系数现值系数（1） 期数加1，系数减1（2） 即付年金终值系数=普通年金终值系数X （1+i ）（1） 期数减1，系数加1（2） 即付年金现值系数=普通年金现值系数X （ 1+i）三）四） 五） 六） 名义利率与实际利率1. 一年多次计息时的名义利率与实际利率 实际利率：1年计息1次时的“年利息/本金” 名义利率：1年计息多次的“年利息/本金” —存_ 1+名义利率. 实詡率J*通購J 粹-1单期资产的收益率=资产价值（价格）的增值/期初资产价值（价格） =［利息（股息）收益+资本利得］/期初资产价值（价格） =利息（股息）收益率+资本利得收益率 预期收益率E （尺'' 式中，E （ R ）为预期收益率；P 表示情况i 可能出现的概率；R 表示情况i 出现时的收益率。
必要收益率=无风险收益率+风险收益率险程度的对于期望值不同的决策方案，评价和比较其各自的风险程度只能 借助于标准离差率这一相对数值两项证券资产组合的收益率的方差满足以下关系式:邛=州听+ W 妙+ 2〃严知叽P=1 * 曰Op =（叫^丄+叫（审最大 当两顶资产的收益率芫全正 相关时，两顷资产的凤险完 全不审§^目互抵钳』所以sa 祥 的组合不能降低任何风险P =-1或=(VV](Ji-W/Jp 嘔小当两】页资产的收益率完钗 才联两项资产的凤险可 臥充分地相互M 销，甚至完 佥肖臨因而，这祥的组合 能够最大稈麒降低K 险。
（a + b ） 2= a 2+b 2+ 2aba = w （T1b = W 2 T 2）资本资产定价模型的基本原理R = R f + px （ R m — R ）R 表示某资产的必要收益率； P 表示该资产的系统风险系数；R 表示无风险收益率，通常以短期国债的利率来近似替代; R 表示市场组合收益率 预期收益率二必要收益率=R f + 3X （ R — R ）四、总成本模型 总成本=固定成本总额+变动成本总额=固定成本总额+（单位变动成本X 业务量）1 i方差1对《:收益率权数：概率 亠［对象：偏差的平方I幵平方R 报酬率投资M ,获得报酬MR iM 投资 投资M ,获得报酬組合抿酗率=陆尽十歴屁MR 2系统风险系数或P 系数的定义式如下:££迴如2 =生竺' - 2或CT ：（三）（四） （五期望值I U 加权平frI畑沁輕严,—一弋聾餌本I O * V* _1 Cf（二）生产预算第三章预算管理预计生产量=预计销售量+预计期末存货-预计期初存货 （三）直接材料预算（1） 制造费用预算分为变动制造费用和固定制造费用两部分。
（2）变动制造费用以生产预算为基础来编制，固定制造费用需要逐项进行预计，通常 与本期产量无关，按每季实际需要的支付额预计，然后求出全年数。
（六） 产品成本预算 （七）产品成本预算，是销售预算、生产预算、直接材料预算、直接人工预算、制造费用预算 的汇总。
其主要内容是 产品的单位成本和总成本。
单位产品成本的有关数据，来自前述三个预算。
生产量、期末存货量来自生产预算，销售量来自销售预算。
生产成本、存货成本和销货成本 等数据, 根据单位成本和有关数据计算得出。
（七） 销售及管理费用预算 （八） （1）销售费用预算是指为了实现销售预算而支付的费用预算。
它以销售预算为基础。
（九）（2）管理费用多属于固定成本，所以，管理费用预算一般是以过去的实际开支为基础， 按预算期可预见的变化来调整。
（十）（一）现金预算（四） 直接人工预算 （五）它是以生产预算为基础编制的，其主要内容有预计产量、单位产品工时，人工总工时, 每小时人工成本和人工总成本。
由于人工工资都需要使用现金支付，所以 可直接参加现金预算的汇总。
（六） （五）制造费用预算 （七） （八）不需另外预计现金支出,（十一）现金预算是以业务预算和专门决策预算为依据编制的，专门反映预算期内预计现金收入与现金支出，以及为满足理想现金余额而进行筹资或归还借款等的预算。
现金预算由可供使用现金、现金支出、现金余缺、现金筹措与运用四部分构成。
可供使用现金=期初现金余额+现金收入 可供使用现金-现金支出=现金余缺现金余缺+现金筹措-现金运用=期末现金余额第四章筹资管理（上）（十五）（十二）（十三）筹资方式筹资的分类 巒管理的原则萝缺点肿投资「发行普通股股票 留存收益 %馳优缺点第五章 筹资管理（下）资金需要量=（基期资金平均占用额-不合理资金占用额）x （ 1±预测期 销售增减率）x （ 1±预测期资金周转速度变动率） 【提示】如果预测期销售增加，则用（ 1+预测期销售增加率）；反之用 “减”。
如果预测期资金周转速度加快，则应用（1-预测期资金周转速度加速率）； 反之用“加”。
、销售百分比法发行公司债券租赁 股权筹资债努筹窗需要增加的资金=资产增加- 敏感负债增加外部融资需求量=资产增加－敏感负债增加－留存收益增加三、资金习性预测法【问题】采用资金习性预测法，预测出Y之后，如果求外部融资需求？外部融资需求=预计资金需求量-上年资金需求量-留存收益增加投资者要求的报酬率=无风险报酬率+风险报酬率=纯利率+通货膨胀补偿率+风险报酬率不考虑时间价值的模式【提示】该模式应用于债务资本成本的计算(融资租赁成本计算除外)。
考虑时间价值的模式筹资净额现值-未来资本清偿额现金流量现值= 0资本成本率=所采用的折现率【提示】(1)能使现金流入现值与现金流出现值相等的折现率，即为资本成本。
(2)该模式为通用模式。
2.个别资本成本计算(1)银行借款资本成本（2）公司债券资本成本一般模式【注】分子计算年利息要根据面值和票面利率计算，分母筹资总额是根据债券发行价格计算的。
折现模式根据“现金流入现值-现金流出现值=0”求解折现率般模式折现模式根据“现金流入现值-现金流出现值=0”求解折现率（3）融资租赁资本成本融资租赁各期的租金中，包含有本金每期的偿还和各期的手续费用（即租赁公司各期的利润）其资本成本的计算只能采用折现模式【总结】融资租赁资本成本的计算（不考虑所得税）（1）残值归出租人设备价值=年租金X年金现值系数+残值现值（2）残值归承租人设备价值=年租金X年金现值系数4）普通股资本成本第一种方法一一股利增长模型法假设：某股票本期支付股利为D0,未来各期股利按g速度增长，股票目前市场价格为P0,则普通股资本成本为：【提示】普通股资本成本计算采用的是折现模式。
第二种方法一一资本资产定价模型法K ；= R f + 3（ R m — R f ）5）留存收益资本成本与普通股资本成本计算相同，也分为股利增长模型法和资本资产定价模型法，不同点在于留存 收益资本成本率不考虑筹资费用。
（五）平均资本成本平均资本成本，是以各项个别资本占企业总资本中的比重为权数，对各项个别资本成本率进行 加权平均而得到的总资本成本率。
其计算公式为：经营杠杆效应【补充知识】单位边际贡献=单价-单位变动成本=P-Vc边际贡献总额M=销售收入-变动成本总额=（P-Vc ）XQ 边际贡献率=边际贡献/销售收入=单位边际贡献/单价 变动成本率=变动成本/销售收入=单位变动成本/单价 边际贡献率+变动成本率=1二） 三） 四） 五） 六）七息税前利润=收入-变动成本-固定成本=边际贡献-固定成本EBIT= (P-Vc )XQ -F盈亏临界点销售量=F/ ( P-Vc ) 盈亏临界点销售额=F/边际贡献率2.经营杠杆系数(1) DOM 定义公式： 经营杠杆系数=息税前利润变动率/产销变动率(2)简化公式：报告期经营杠杆系数=基期边际贡献/基期息税前利润DO A M/EBIT = M/ (M- F )=基期边际贡献/基期息税前利润【提示】经营杠杆系数简化公式推导假设基期的息税前利润 EBIT = PQ- VcQ- F ,产销量变动 △ Q 导致息税前利润变动,(P— Vc )XA Q 代入经营杠杆系数公式：2. 财务杠杆系数3. (1)定义公式:八) 九) 十) 十一) 十二) 十三)十四)十五) 十六) 十七) 十八) 十九) 二十) △ EBIT = 降低经 营风险 途径 提高单价和销售量降低固定成本和单位变动成本【提示】本题需要注意几个指标之间的关系: 息税前利润—利息=利润总额(税前利润) 利润总额X( 1—所得税税率)=净利润 每股收益=净利润/普通股股数2. 总杠杆系数3. (1)定义公式4.5. (2)简化公式:6.降低DFL 途 径4.5. 6. 7.【提示】总杠杆系数与经营杠杆系数和财务杠杆系数的关系DTL^ DOI X DFL（2）简化公式8.三）四）五）六）资本结构优化（假设不考虑优先股）资本结构优化，就是权衡负债的低成本和高风险的关系，确定合理的资本结构。