编号：山东建筑大学商学院·课程设计课程名称：财务管理班级：指导教师：高培涛、桑忠喜学生姓名：学号：时间进度： 2013.12.23——2013.12.29所属学期： 2013 － 2014 学年第 1 学期2013 年12 月20 日资料目录1.课程设计指导书2.课程设计任务书3.课程设计报告书4.个人总结5.成绩评定表山东建筑大学商学院《财务管理》课程设计指导书一、课程设计的性质、地位和任务财务管理课程设计是经济管理类专业的一门专业必修课程，是在学生学习完财务管理课程之后，为加强提高学生的实际应用能力而设置的。

本课程设计，通过对筹资、投资、营运、资本分配等一系列理财活动理论与案例的分析，可以培养学生综合运用财务管理基础理论、基本技能分析、解决问题的能力；并可以进一步巩固所学知识，加深对基础理论的理解，扩大专业知识面，完成教学计划规定的基本理论、基本方法和基本技能的综合训练，实现所学知识向能力转化。

二、课程设计的内容（一）筹资管理（二）投资管理（三）资金营运管理（四）资金分配管理（五）财务分析（六）方案设计三、课程设计的要求1．请按照课程设计的具体题目及每一项要求详细解答，学生可讨论，在规定的时间提交要求完成的工作量；2．请统一用课程设计专用纸规范书写；3．课程设计完成后，请同学们写500字的总结。

（总结内容包括过程、心得体会，在那些部分遇到困难等，对财务管理教学及课程设计内容的意见、建议等）。

四、设计时间1周，1学分五、成绩评定结合学生实习期间的态度表现、学习能力、报告书完成质量、设计能力等方面进行综合评定。

山东建筑大学商学院课程设计任务书指导教师（签字）：教研室主任（签字）：年月日年月日注：①该任务书必须由由指导教师填写并经教研室主任签字后生效。

②上图中使用的字符◆◇，选中的为◆，未选中的为◇。

【附件1】综合资料（一）财务管理基本理论与实务1．财务管理的概念及其具体内容是什么？2．财务管理的目标是企业理财活动所希望实现的结果，是评价企业理财活动是否合理的基本标准。

不同的财务管理目标，会产生不同的财务管理运行机制，科学地设置财务管理目标，对优化理财行为，实现财务管理的良性循环，具有重要意义。

请详细介绍在财务管理理论发展的不同阶段所提出的不同的财务管理目标理论，作分析评价，并联系现代财务管理目标，考虑财务管理中哪些环节运用了这一理念，如何运用的。

3．瑞士田纳西镇巨额账单案例如果你突然受到一张事先不知道的1260亿美元的账单，你一定会大吃一惊。

而这样的事件却发生在瑞士的田纳西镇的居民身上。

纽约布鲁克林法院判决田纳西镇应向美国投资者支付这笔钱。

最初，田纳西镇的居民以为这是一件小事，但当他们受到账单时，他们被这张巨额账单惊呆了。

他们的律师指出，若高级法院支持这一判决，为偿还债务，所有田纳西镇的居民在其余生不得不靠吃麦当劳等廉价快餐度日。

田纳西镇的问题源于1966年的一笔存款。

斯兰黑不动产公司在内部交换银行（田纳西镇的一个银行）存入一笔6亿美元的存款。

存款协议要求银行按每周1%的利率（复利）付息（难怪该银行第二年破产）。

1994年，纽约布鲁克林法院作出判决：从存款日到田纳西镇对该银行进行清算的7年中，这笔存款应按每周1%的复利计息，而在银行清算后的21年中，每年按8.54%的复利计息。

思考题：时间价值是客观存在的经济范畴，任何财务收支活动都是在特定的时空中进行的。

离开了时间价值因素，就无法正确计算不同时期的财务收支，也无法正确评价企业盈亏。

资金时间价值观念是财务管理两大价值观念之一，是财务管理的理论基点，它正确地揭示了不同时点上资金之间的换算关系，是财务预测与决策的基本依据，贯穿于财务管理过程的始终。

因此财务人员必须全面掌握资金时间价值的概念和计算方法。

（1）请用你学的知识说明1260亿美元是如何计算出来的？（2）如利率为每周1%，按复利计算，6亿美元增加到12亿美元需要多长时间？增加到1000亿美元需多长时间？（3）本案例中的每周1%的复利，其实际利率为多少？（4）本案例对你有何启示？4．风险价值观念同样是财务管理的基本价值观念之一，企业财务和经营活动总是处于或大或小的风险之中，任何经济预测的准确性都是相对的，预测的时间越长，不确定的程度就越高。

因此，为了简化决策分析工作，在短期财务决策中一般不考虑风险因素；而在长期财务决策中，必须考虑风险因素，计量风险程度。

请仔细研究教材及相关参考书的风险部分，并回答下列问题：（1）如何正确理解风险的内涵；（2）单证券的风险衡量过程；（3）双证券的收益及风险衡量；（4）什么是系统风险，其管理思路是什么；（5）什么是非系统风险，其管理思路是什么；（6）甲公司持有A、B、C三种股票，在由上述股票组成的证券投资组合中，各股票所占的比重分别为50%，30%和20%，其β系数为2.0、1.0和0.5。

市场收益率为15%，无风险收益率为10%。

A股票当前每股市价为12元，刚收到上一年度派发的每股1.2元的现金股利，预计股利以后每年将增长8%。

要求计算甲公司证券组合的β系数、甲公司证券组合的风险收益率、甲公司证券组合的必要投资收益率、投资A股票的必要投资收益率；并利用股票估价模型分析当前出售A股票是否对甲公司有利。

（二）筹资活动理论与实务1.简介两大筹资来源中的各种筹资方式，总结归纳其共性与特性。

2.案例：天蓝公司的债务偿还2002年4月，天蓝公司向建设银行借入短期借款10000元，银行提出贷款方可以自行选定偿还贷款的方式。

为此，该公司正在考虑用哪种方式偿还这笔贷款才对公司最有利，以便与银行正式签订合同。

（1）如采用收款法，则利息率为14%；（2）如采用贴现法，利息率为12%；（3）如采用补偿性余额，利息率降为10%，银行要求的补偿性余额比例为20%。

请问：如果你是该公司财务经理，你选择哪种支付方式，并说明理由。

3.案例：公司债券如何定价？布朗公司近期打算发行面值为1000元、期限为5年、每年年末付息到期还本的债券筹集资金，但财务经理杰森却为债券的定价大伤脑筋。

如果定得太高，怕小投资者买不起；定得太低，又怕发行时太麻烦。

他掌握的信息是：本公司债券的票面利率暂定为5%，现在市场平均投资收益率是6%。

你可否帮他确定债券的发行价格？布朗公司最后以958元的价格发行了债券，你知道为什么布朗公司把债券发行价定在958元吗？如果市场利率为5%时，债券发行价应该是多少？如果市场利率为4%时，债券发行价又应该是多少？4．某企业拥有长期资金400万元，其中长期借款60万元，资本成本3%；长期债券100万元，资本成本10%；普通股240万元，资本成本13%。

平均资金成本为10.75%。

由于扩大资金规模的需要，拟筹集新资金。

经分析，认为筹集新资金后仍应保持目前的资金结构，即长期借款占15%，长期债券占25%，普通股占60%，并测算出了随筹资的增加各种资本成本的变化，如下表：要求计算各筹资总额突破点及相应的各筹资范围的边际资金成本。

（三）投资活动理论与实务项目投资部分：1．理解、掌握、总结净现金流量计算的基础、设定的假设条件；推导其计算公式；并能够熟练运用。

2．总结、归纳项目投资决策中各主要评价指标的计算及其相互关系。

3．美国联邦百货公司（Federated Department Stores）在一个中等城镇商业区有个分店。

由于人口迁到郊区，联邦百货公司发现它在这个分店的销售和收益都下降了。

经过细致的调查工作，它决定在另一个地方开设一个新的分店。

除了初始投资，假设所有现金流量都是在年末发生的。

新分店的建筑物及各种配套设施的原始成本为$1 000 000，预计可使用20年采用直线法折旧，无残值。

总公司为了协调管理新店将增加$200 000的净营运资金投资，如商品存货和应收账款增加等。

在分析顾客、人口趋势、当地竞争及其他分店经验的基础上，估计从新分店获得的年净收入为$800 000。

新分店每年发生的付现经营成本为$450 000。

公司所得税税率为40%，资本成本为8%。

要求：通过计算净现值和内含报酬率，说明该投资项目是否可以接受。

证券投资部分：1．在证券投资时进行组合投资的主要目的是什么？证券组合投资对风险和收益会产生什么影响？2．分析ß系数的经济意义及其计算原理。

3．熟悉证券估价模型，注意模型中每一要素的理解应用。

（1）一个投资人持有ABC公司的股票，他的投资最低报酬率为15%。

预计ABC公司未来3年股利将高速增长，成长率为20%。

在此以后转为正常增长，增长率为12%。

公司最近支付的股利是2元。

现计算该公司股票的内在价值。

（2）A公司股票的β系数为2.5，无风险利率为6%，市场上所有股票的平均报酬率为10%。

要求：①计算该公司股票的预期收益率；②若该公司为稳定成长股票，成长率为6%，预计一年后的股利为1.5元，则该股票的价值为多少？③若股票未来三年股利为零增长，每年股利额为1.5元，预计从第4年起转为正常增长，增长率为6%，则该股票的价值为多少？（3）某公司在1998年1月1日平价发行新债券，每张面值1000元，票面利率10%，5年到期，每年12月31日付息。

（计算过程中至少保留小数点后4位，计算结果取整）要求：①该债券到期收益率是多少？②假定2002年1月1日的市场利率下降到8%，那么此时债券的价值是多少？③假定2002年1月1日的市价为900元，此时购买该债券的到期收益率是多少?④假定2000年1月1日的市场利率为12%，债券市价为950元，你是否购买该债券？4．根据以下材料，回答问题材料1：根据交易所提供的数据，2007年4月23日收盘后沪深A股的平均市盈率已经达到46.92倍，其中沪市A股平均市盈率为43.73倍，深市A股的平均市盈率更达62.34倍。

静态来看，这样的估值无疑处在全球市场的高端水平。

而动态来看，按照机构普遍的盈利预测，2007年上市公司实现30%的业绩增长，A股公司的动态市盈率也在33.6倍左右。

这样的估值已经高于7年期国债3.42%收益率折算的29.2倍市盈率。

自4月11日至4月23日，两市A股新增开户数已经连续9个交易日超过20万户。

4月23日一天，A股开户数达到298416户，再次刷新了A股日开户数的新高。

如果以每个账户平均投入5万元计算，则A股市场近期每天都有100亿元以上的新增资金入场。

他们是支持市场上涨的重要力量，也是解释近期行情变化的有力证据。

而申银万国发布的报告指出，新入市投资者对估值偏高、加息、提高准备金率等抽象的利空因素并不敏感，他们往往会遵循趋势投资策略，追涨杀跌，带来市场的剧烈波动。

据估算，A股市场个人投资者持有的流通市值已经从年初的52%提高到4月初的62%。

材料2：一股民在2007年5月12日股价调整期的博客中写道：大盘震荡下行，全天大幅下跌，并报收于最低点，大盘也再度临近3900点关口，沪指跌147点。