（3）财政政策的局限性 第一，时滞。 第二，不确定性。政府主要面临两个方面的 不确定：乘数大小难以准确地确定；政策必须预 测总需求水平通过财政政策作用达到预定目标究 竟需要多少时间。 第三，外在的不可预测的随机因素的干扰， 也可能导致财政政策达不到预期结果。 第四，财政政策存在“挤出效应”。
3．财政思想的演变 （1）年度平衡预算：要求每个财政年度的收 支平衡。 （2）周期平衡预算：是指政府收支在一个经 济周期中保持平衡，以繁荣时的盈余弥补衰退时 的赤字。 （3）功能财政思想：根据斟酌使用的财政政 策，为实现无通货膨胀的充分就业水平，预算可 以是盈余，也可以是赤字，无须刻意保持财政收 支平衡。
4．赤字与公债 强调财政政策要以充分就业为目标的职能财 政思想，必然导致赤字财政政策。当出现财政赤 字后,各国一般采用发行公债的手段来弥补赤字。
5．财政政策效果的IS-LM图形分析 财政政策效果的大小是指政府收支变化（包 括变动税收、政府购买和转移支付等）使IS曲线 变动对国民收入变动产生的影响。这种影响的大 小随IS曲线和LM曲线的斜率不同而有所区别。
（3）财政政策效果因LM曲线的斜率而异 图17-2 财政政策效果因LM曲线的斜率而异
第三节 货币政策及其效果 1．存款创造和货币供给 这种经常保留的供支付存款提取用的一定金 额，称为存款准备金。在现代银行制度中，这种 准备金在存款中起码应当占的比率是由中央银行 规定的。这一比率称为法定准备率。按法定准备 率提留的准备金是法定准备金。
（1）财政政策效果因IS曲线的斜率而异 图17-1 财政政策效果因IS曲线的斜率而异
（2）挤出效应 挤出效应指政府支出增加所引起的私人消费 或投资支出降低的经济效应。财政支出增加引起 国民收入增加的数量小于不考虑货币市场的均衡 （即LM曲线）或利率不变条件下的国民收入的增 加量。这两种情况下的国民收入增量之差，就是 利率上升引起的“挤出效应”。
17.2 本章内容要点解析
第一节 宏观经济政策目标以及经济政策影 响
1．宏观经济政策目标 经济政策是政府为了增进整体经济福利、改 善整体经济运行状况，以达到一定的政策目标而 对宏观经济领域进行的有意识的干预。
宏观经济政策的目标有四种： （1）充分就业 （2）价格稳定 （3）经济持续均衡增长 （4）平衡国际收支
财政政策的这种内在稳定经济的功能主要通 过以下三项制度得到发挥：
第一，政府税收的自动变化。 第二，政府转移支付的自动变化。 第三，农产品价格维持制度。 以上三种制度对宏观经济活动都能起到稳定 作用。它们都是财政制度的内在稳定器和应对经 济波动的第一道防线。
（2）斟酌使用的财政政策 斟酌使用的财政政策也称为权衡性财政政策 指，政府要审时度势，主动采取一些财政措施， 变动支出水平或税收以稳定总需求水平，使之接 近物价稳定的充分就业水平。 经济学家认为，运用财政政策调节总需求的 原则是“逆经济风向行事”。
国内外经典教材名师讲堂
高鸿业《西方经济学》 (宏观部分)(第7版)
第十七章 宏观经济政策 主讲教师：吴汉洪
17.1 主要内容
第一节 宏观经济政策目标以及经济政策影响 第二节 财政政策及其效果 第三节 货币政策及其效果 第四节 两种政策的混合使用 第五节 博弈论在宏观经济政策中的应用 第六节 关于总需求管理政策的争论 第七节 供给管理的政策
第二节 财政政策及其效果 1．财政的构成与财政政策工具 国家财政由政府收入和支出两个方面构成， 其中政府支出包括政府购买和转移支付，而政府 收入则包含税收和公债两个部分。
2．自动调节与斟酌使用 （1）自动稳定器 自动稳定器也称内在稳定器，是指经济系统 本身存在的一种会减少各种干扰对国民收入冲击 的机制，能够在经济繁荣时期自动抑制通胀，在 经济衰退时期自动减轻萧条，无须政府采取任何 行动。
4．货币政策操作方式和泰勒规则 泰勒提出，中央银行的货币政策应遵循以下 规则：
i i ap p bu u
如果真实利率、经济增长率（从而就业率） 和通胀率的关系遭到破坏，货币当局就应采取措 施予以纠正：若通胀率高于目标值，中央银行就 应将名义利率设定为高于i ，以抑制通货膨胀； 若失业率高于自然失业率，中央银行就应降低名 义利率，以降低失业率。
表17-1 财政政策和货币政策的影响
政策种类
对利率 的影响
财政政策包括政府购买和转
移支付）
上升
财政政策 （投资津贴）
上升
货币政策
下降
（扩大货币供给）
对消费 的影响 增加
增加
增加 增加
对投资 的影响
减少
减少
增加 增加
对GDP的 影响 增加
增加
增加 增加
2．宏观经济政策的作用和影响 （1）财政政策 财政政策是政府变动税收和支出以便影响总 需求进而影响就业和国民收入的政策。变动税收 是指改变税率和税率结构。变动政府支出指改变 政府对商品与劳务的购买支出以及转移支付。 （2）货币政策 货币政策是货币当局即中央银行通过银行体 系变动货币供给量来调节总需求的政策。
M CuD
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2．债券价格与市场利息率的关系 债券价格与市场利息率具有反方向变化的关 系，即：债券的价格越高，意味着利息率越低； 反之，债券的价格越低，意味着利息率越高。
3．货币政策及其工具 （1）再贴现率政策 （2）公开市场业务 （3）法定准备金率 道义劝告，是指中央银行运用自己在金融体 系中的特殊地位和威望，通过对银行及其他金融 机构的劝告，影响其贷款和投资方向，以达到控 制信用的目的。
表17-2 银行存款的多倍派生存款
单位：万美元
存款人 （1）
甲 乙 丙 … 合计
银行存款 （2）＝（3）＋（4）
100 80 64 … 500
银行贷款 （3 ）＝（2）×0.8
80 64 51.2 … 400
存款准备金 （4）＝（2） ×0.2
20 16 12.8 … 100
货币创造乘数计算公式为：
5．货币政策效果的图形分析 货币政策的效果指变动货币供给量的政策对 总需求的影响。假定增加货币供给能使国民收入 有较大增加，则货币政策效果就大；反之，则货 币政策效果就小。