了企业的规模和经营水平优于光明乳业，投 资者更加看好伊利的发展前景
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一、对财务报表财分务析分的析认识
财务管理的基础工作之一就是财务报表分 析（简称财务分析），它是以企业的财务报告 等会计资料为基础，对企业的财务状况和经营 成果进行分析和评价的一种方法。 作用：
1、可以为企业生产经营管理决策提供依据 —内部决策
2、可以为信息使用者提供企业财务信息 —外部决策
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二、财务分析的方法
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企业 伊利公司 光明乳业
资产负债率 0.68 0Байду номын сангаас62
产权比率 2.16 1.60
从表可以看出： 伊利资产负债率略高于光明乳业，其
偿债压力比较大；而产权比率远远高于光明 乳业。
故伊利的长期偿债能力低于光明乳业， 主要系伊利的债务融资远远超过光明乳业， 其偿付利息的压力也比较大。
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二、营运能力分析
衡量指标：流动比率
速动比率
现金流动负债比率
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企业 流动比率 速动比率 现金流量负债比率
伊利公司 0.68
0.36
0.29
光明乳业 0.98
0.70
0.32
从表可以看出: 伊利公司流动比率劣于光明乳业；而速
动比率则是远远低于光明乳业；利息保障倍 数也低于光明乳业。
故伊利的短期偿债能力远远低于光明乳 业，主要因为伊利的债务融资远远超过光明 乳业，偿付利息的压力也比较大。
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2、长期偿债能力
资产负债率表示公司总资产中有多少是通 过负债筹集的，该指标是评价公司负债水平的 综合指标。同时也是一项衡量公司利用债权人 资金进行经营活动能力的指标，也反映债权人 发放贷款的安全程度。
产权比率用来表明由债权人提供的和由投 资者提供的资金来源的相对关系，反映企业基 本财务结构是否稳定，产权比率越高，说明企 业偿还长期债务的能力越弱；产权比率越低说 明企业偿还长期债务的能力越强
营运能力是指企业基于外部市场环境的约束， 通过内部人力资源和生产资料的配置组合而对财务目 标所产生作用的大小。
主要指标：总资产周转率 应收账款周转率 存货周转率
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企业 总资产周转率 应收账款周转率 存货周转率
伊利公司
2.12
光明乳业
1.77
10.64 11.97
12.71 8.24
从表可以看出：
主要指标：营业净利率
总资产报酬率 净资产收益率 每股收益
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企业 营业净利 总资产报酬 净资产收益 每股收益
率
率
率
伊利公司 0.0489 0.1183
0.32
1.32
光明乳业 0.0202 0.0431
0.14
0.32
从表可以看出： 伊利营业净利率、总资产报酬率、净资
产收益率和每股收益均大于光明乳业 伊利的盈利水平远好于光明乳业，体现
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三、财务比率分析
比率分析法是把某些彼此存在关联的 项目加以对比,计算出比率,据以确定经济 活动变动程度的分析方法。
常用比率 分析指标：
偿债能力分析 营运能力分析 盈利能力分析
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一、偿债能力分析
1、短期偿债能力
短期偿债能力是指企业流动资产对流动负债 及时足额偿还的保证程度，是衡量企业流动资产 变现能力的重要标志。
伊利总资产周转率和存货周转率均高于
光明乳业；而应收账款周转率稍稍低于光明
乳业。
说明伊利的资产管理能力比较高，而具
体到应收账款及存货方面，伊利和光明乳业
各有所长，伊利在应收账款管理方面略逊于
光明乳业，但在存货管理上却远远优于光明
乳业
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三、盈利能力分析
盈利能力就是企业赚取利润的能力，可以按 照会计基本要素设置销售利润率、成本利润率、 资产利润率、自有资金利润率和资本保值增值率 等指标，借以评价企业各要素的盈利能力及资本 保值增值情况。