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• 3、影响债券价值的因素包括（ ）。 • A.折现率 B.利息率 C.计息期 D.到期时间 • • 4、某企业准备发行三年期企业债券，每半年付息一次，票面年利率 8%，面值1000元，平价发行。以下关于该债券的说法中，正确的有 （ ）。 • A.该债券的实际周期利率为4% B.该债券的年实际必要报酬率是 8.16% • C.该债券的名义利率是8% D.该债券的名义必要报酬率为8% • • 5、下列因素中，与固定增长股票内在价值呈同方向变化的有（ ）。 • A.股利年增长率B.最近一次发放的股利 C.投资的必要报酬率D.β系数
债券和股票估价计算题
财务管理
• 一、多项选择题 • 1、下列关于债券的概念说法中，正确的有（ ）。 • A.债券票面利率是指债券发行者预计一年内向投资者支付的利息占票 面金额的比率 • B.债券面值代表发行人借入并且承诺于未来某一特定日期偿付给债券 持有人的金额 • C.债券一般都规定到期日，以便到期时归还本金 • D.债券可能使用单利或复利计息 • • 2、甲企业现在发行到期日一次还本付息的债券，该债券的面值为1000 元，期限为5年，票面利率为10%，单利计息，复利折现，当前市场上 无风险收益率为6%，市场平均风险收益率为2%，则下列价格中适合购 买的有（ ）。 • A.1020 B.1000 C.2204 D.1071
二、计算题 1、有一面值为1000元的债券，票面利率为8%，2008年7月1日发行 ，2013年7月1日到期，半年支付一次利息（6月末和12月末支付） ，假设投资的必要报酬率为10%。 要求： （1）计算该债券在发行时的价值； （2）计算该债券在2011年12月末，支付利息之前的价值； （3）计算该债券在2012年1月初的价值； （4）计算该债券在2011年9月1日的价值； （5）如果2012年1月初的价格为980元，计算到期名义收益率和实 际收益率
• 8、下列关于股票估价在实际应用时股利的取决因素包括（ ）。 • A.销售收入 B.每股盈利 C.股票市价 D.股利 支付率 • • 9、下列关于债券价值与折现率的说法中，正确的有（ ）。 • A.名义利率除以年内复利次数得出实际的周期利率 • B.如果折现率低于债券利率，债券的价值就高于面值 • C.如果债券印制或公告后折现率发生了变动，可以改变票面利率 • D.为了便于不同债券的比较，在报价时需要把不同计息期的利率 统一折算成年利率
2、某投资者准备进行证券投资，现在市场上有以下几种证券可供 选择: （1）A股票，上年发放的股利为1.5元，以后每年的股利按5%递增 ，目前股票的市价为15元。 （2）B债券，面值为1000元，5年期，票面利率8%， 单利计息， 到期一次还本付息.复利折现，目前价格为1080元，假设甲投资时 离到期日还有两年。 （3）C股票，最近支付的股利是2元，预计未来2年股利将按每年 14%递增，在此之后转为正常增长，增长率为10%，股票的市价为 46元。 如果该投资者期望的最低报酬率为15%，请你帮他选择哪种证券可 以投资（小数点后保留两位）。
• 6、下列说法正确的有（ ）。 • A.当必要报酬率高于票面利率时，债券价值高于债券面值 • B.在必要报酬率保持不变的情况下，对于连续支付利息的债券而 言，随着到期日的临近，债券价值表现为一条直线，最终等于债 券面值 • C.当必要报酬率等于票面利率时，随着到期时间的缩短，债券价 值一直等于债券面值 • D.溢价出售的债券，利息支付频率越快，价值越高 • • 7、下列关于股票的有关概念说法中，正确的有（ ）。 • A.股票本身没有价值 B.投资者心理会影响股票价格 • C.投资人在进行股票估价时主要使用开盘价 • D.股利是股东所有权在分配上的体现