债券一、单项选择题1.对于分期付息的债券，当市场利率小于票面利率时，随着债券到期日的接近，债券价值将相应（ B ）A．增加 B．减少 C．不变 D．不确定2. 当债券的票面利率小于市场利率时，债券应（ C ）A．按面值发行 B．溢价发行 C．折价发行 D．无法确定3.甲公司发行面值为1000元，票面利率10%，期限五年，且到期一次还本付息（单利计息）的债券，发行价格为1050元，乙投资者有能力投资，但想获得8%以上的投资报酬率，则（ B ）A．甲债券的投资收益率为8.25%，乙投资者应该投资B．甲债券的投资收益率为7.4%，乙投资者不应该投资C．甲债券的投资收益率为7.4%，乙投资者应该投资D．甲债券的投资收益率为8.25%，乙投资者不应该投资4.如果名义年利率为8%，每年复利计息两次，则实际年利率为（ C ）A．8.24% B．6% C．8.16% D．16%5. 某债券面值为1000元，票面年利率为10%，期限5年，每半年支付一次利息。
若市场利率为10%，则其发行价格将（ C ）（平价发行）A．高于1000 B．低于1000 C．等于1000 D．无法计算6.可转换债券对投资者来说，可在一定时期内将其转化为（ B ）A．其他债券 B．普通股 C．优先股 D．收益债券7.当市场利率上升时，长期固定利率债券价格的下降幅度（ A ）短期债券的下降幅度。
A．大于 B．小于 C．等于 D．不确定8.对证券持有人而言，证券发行人无法按期支付债券利息或偿付本金的风险是（ C ）A．流动性风险 B．系统风险 C．违约风险 D．购买力风险9.某企业与2011年4月1日以10000元购得面额为10000元的新发行债券，票面利率为12%，两年后一次还本，每年支付一次利息，该公司若持有该债券至到期日，其到期收益率为（ A ）A．12% B．16% C．8% D．10%10当债券溢价发行时，债券的到期收益率比当期收益率（ A ）A．小 B．大 C．相等 D．无法比较11某企业于2011年4月1日以950元购得面额为1000元的新发行债券，票面利率为12%，每年支付息一次，到期还本，该公司若持有该债券至到期日，其到期收益率为（ A ）A．高于12% B．小于12% C．等于12% D．难以确定二、多项选择题1．决定公司债券发行价格的因素主要有（ ABDE ）A．债券面额 B．票面利率 C．公司类型 D．债券期限 E．市场利率2．下列表述正确的是（ ABCDE ）A．从不支付票息的债券一定以低于票面价值的价格发行B．可转换债券是指在债券到期前，债券持有人有权选择将其债券转换为固定数量的公司股票C．浮动利率债券价的值取决于利息的支付是如何进行调整的D．利率风险指的是由于利率变化所导致的债券价值变化的风险E．债券等级的划分是基于公司违约的可能性及在违约时债权人受到的保护程度确定3从财务的角度看，与权益相比，债务有以下特征（ ABCDE ）A．债务并不是公司的一项所有者权益B．公司支付的债务利息在税前支付，可以抵减税收C．发行债务可能导致公司财务失败D．债券人不能拥有表决权E．公司支付的债务利息视为一项经营成本4下列说法中正确的是（ ABCDE ）A．票面利率不能作为评价债券收益的唯一标准B．即使票面利率相同的两种债券，由于付息方式不同，投资人的实际经济利益亦有差别C．如不考虑风险，债券价值大于市价时，买进该债券是合算的D．债券以何种方式发行最主要是取决于票面利率与市场利率的一致程度E．债券到期收益率是能使未来现金流入现值等于买入价格的贴现率5下列表述正确的是（ ABDE ）A．对于分期付息的债券，当期限越接近到期日时，债券价值向面值回归B．债券价值的高低受利息支付的方式影响C．一般而言债券期限越长，其利率风险越小D．当市场利率上升时，债券价值会下降E．一般而言债券票面利率越低，其利率风险越大6下列表述正确的是（ ABCDE ）A．债券的价值等于债券票息的价值与票面价值的现值之和B．债券的价格与利率总是反方向变化的C．债券当期收益率等于年票息除以债券价格D．债券当期收益率低于到期收益率，是因为未能考虑债券折价发行而得到的内含资本利得E．信用债券是一种无担保债券7下列表述中正确的是（ ABCDE ）A．名义利率是指货币数量变化的百分比B．实际利率是指购买力变化的百分比C．名义利率与实际利率之间的关系称为费雪效应D．实际利率是指已经根据通货膨胀进行调整后的利率E．名义利率是由实际利率、通货膨胀率和对投资者获得的收益由于通货膨胀贬值所进行的补偿所组成8为了确定和计算债券在某一特定时点上的价值，需要知道债券以下一些要素（ ABCD ）A．到期前的剩余时期数 B．面值 C．票面利率 D．市场利率 E．发行数量9下列哪些因素变动会影响债券到期收益率（ ABCDE ）A．债券面值 B．票面利率 C．市场利率 D．债券购买进价格 E．到期日10下列因素中，属于债券收益率的影响因素是（ ABCDE ）A．实际利率 B．未来通货膨胀率 C．利率风险 D．违约风险 E．流动性风险三、判断题1．在必要报酬率一直保持不变的情况下，不管它高于或低于票面利率，债券价值随着到期时间的缩短逐渐向债券面值靠近，至到期日债券价值等于债券面值。
正确2．债券的年票息除以债券价格，等于债券的到期收益率。
错误3．当投资者预期未来的通货膨胀率较高时，长期名义利率将低于短期名义利率。
错误4．债券的当期收益率比到期收益率低的原因在于它仅仅考虑了总收益中的票息部分，没有考虑由于债券折价发行而得到的内涵资本利得。
正确5．与发行权益不同，公司发行债务的成本之一就是导致财务失败的可能性。
正确6．公司支付的债务利息可以在税前支付，因此可以像股利那样，抵减税收。
错误7．从不支付票息的债券一定以低于票面价值的价格发行，这种债券称为零息债券。
错误8．在市场利率大于票面利率的情况下，债券的发行价格低于其面值。
正确9．在其他情况相同的条件下，债券到期时间越长，利率风险越小。
错误10．向上倾斜的期限结构实际上就是对预期未来通货膨胀率上升的一种反映。
正确11．债券的到期收益率是使未来现金流入现值等于债券面值的折现率。
错误12．在债券到期前，债券持有人有权选择将其债券转化为固定数量的公司股票，这种债券称为可转换债券。
正确13．当必要报酬率小于债券利率时，债券价值大于面值，向到期日时靠近时，债券价值下降靠近面值。
正确14．短期利率与长期利率之间的关系称为利率的期限结构。
正确15．在其他情况相同的条件下，债券的票面利率越低，利率风险越小。
错误16．当通货膨胀率大于零时，实际利率大于名义利率。
错误17．债券的价格会随着市场利率的变化而变化。
当市场利率上升时，债券价格下降。
当市场利率下降时，债券价格上升。
正确18．当必要报酬率大于债券利率时，债券价值小于面值，向到期日靠近时，债券价值逐渐提高靠近面值。
正确19．名义利率与实际利率之间的关系通常称为费雪效应。
正确20．当债券的必要报酬率=债券利率时，债券价值=面值。
正确股票一、单项选择题1.甲公司发行了一种优先股，每年的股利为每股8.25美元，假定该股票当前的价格为每股113美元，其必要报酬率为（ A ）A．7.30% B．3.70% C．7.22% D．10%2.股票的价格就是（ B ）A．未来各期股利之和 B．未来各期股利现值之和C．企业各期每股收益之和 D．企业各期每股收益现值之和3.人恒公司每年的股利增长率为6%，如果公司的股利收益率为3.9%，则该公司股票的必要报酬率为（ D ）A．2.1% B．6.90% C．3.90% D．9.90%4.一张面额为100元的长期股票，每年可获利10元，如果折现率为8%，其估价为（B）元A．100 B．125 C．110 D．805.你正考虑购买两家非常相似的股票。
两家公司今年的财务报表大体相同，每股盈余都是4元，若A公司预期发放每股股利4元，而B公司预期每股发放股利2元。
已知A公司的股价为40元，假设两家股票的市盈率类似，你所要求的必要报酬率为10%，则B股票成长率合理的估计值为（ C ）A．10% B．20% C．5% D．25%6.某股票的未来股利不变，当股票市价低于股票价值时，则投资人此时出售股票获取的报酬率（ B ）投资人要求的最低报酬率A．高于B．低于C．等于D．可能高于也可能低于7.收益增长，但长期不发股利的公司股票（ B ）A．价值为零B．价值大于零C．价值小于零D．价值不确定8.一家公司股票的当前每股价格为70美元，必要报酬率为14%，该股票的总报酬平分为资本利得收益和股利收益。
如果公司保持它的股利增长率不变，则该公司股票当前的每股股利为（ B ）A．4.90 B．4.58 C．9.40 D．5.489.股利固定增长类型的股票估价不涉及以下哪个因素（ D ）A．未来第一期股利 B．股利增长率 C．贴现率 D．过去一年股利10.某种股票当前的市场价格是40元，每股股利是2元，预期的股利增长率是5%，则其市场决定的预期收益率为（ D ）A．5% B．5.5% C．10% D．10.25%二、多项选择题1.股票投资能够带来的现金流入量是（ AB ）A．资本利得 B．股利 C．利息 D．出售价格 E．购买价格2.普通股与优先股的共同特征主要有（ BC ）A．需支付固定股息 B．同属公司股本 C．股息从净利润中付D．可参与公司重大决策 E．股利均可抵减税收3.普通股股东拥有的权利有（ ABCD ）A．分配股利权 B．分配剩余财产权 C．重大事务表决权D．优先认购股 E．优先出售权4.股票预期报酬率包括（ AC ）A．预期股利收益率 B．预期股利增长率 C．预期资本利得收益率D．预期资本利得增长率 E．预期利润增长率5.优先股的“优先”仅主要表现在（ AB ）A．优先分配股利 B．优先分配剩余资产 C．优先投票权D．优先购买股票权 E．优先选举董事权6.公司股票的现金股利常见类型有（ ABC ）A．零增长 B．固定增长 C．变动增长D．低增长 E．高增长7.在股利贴现模型中，股利增长率的估计需要使用（ AB ）A．收益留存率 B．留存收益的报酬率 C．收入增长率D．利润增长率 E．股票价格增长率三、判断题1．股票总的必要报酬率等于股利收益率与资本利得收益率之和。
正确2．股利收益率是通过预期现金股利除以当前股价计算而得到的。
正确3．股票价格等于下一期股利和下一期股利价格的现值的总和。
正确4．与普通股一样，优先股股东拥有选举董事的投票表决权。
错误5．对持续经营的企业而言，“优先权”意味着只有在优先股股东获取股利后，普通股股东才有资格分配股利。
正确6．固定股利增长模型不太适用于零股利公司的股票估价。