PMI
2019年中国GDP增长目标
稳
为“保八”，实际上达到 了9.2%，全年增幅将较去
增
年的10.3%略有回落。
长
2019年“稳增长”目标铁 定实现。出于整体经济
“稳增长”考虑，管理层
对房地产业“有保、有
压”，保持稳定发展。
GDP
全国：2019年频繁用货币手段，最终基本实现“抗通胀”目 标
货币供应量
胀
终基本实现“抑通胀”目 标。信贷紧缩对2019年中
20
国楼市影响深远。
CPI
19
加快经济结构战略性调整，
年 经 济 目
增强经济发展协调性和竞
调
争力。加快改造提升传统 制造业。今年制造业采购
结
经理指数(PMI)持续下滑，
构
处于转型期的中国制造业 发展遇到困难。另外，优
标
？
化房地产发展结构成为重 要一部分。
资先生闲来无事，拿了 100万来中国转悠，在 1:8.27的汇率下兑换了 他的100万美元，换来 了827万人民币。
资先生在中国游山玩水大吃大喝 两年，游历中国的名山大川，心 情好所以也出奇的豪爽，逢人就 给小费，两年下来花费了45万， 中国人赞道：好人啊！ 在2019年，他的827万人民币花 了45万，按照当时1:7.81的汇率， 他又换到了100万美元，他也赞 道：中国太好客了！
683.82
629.27（2019年）
回顾2019年：经济形势总体向好，但增幅有所放缓
消费
投资
社会消费品零售总额
外贸
进出品总额
固定资产投资
中国经济发展“三大马车” ：消费、投资和外贸均表现 上升趋势，经济形势总体向好，为2019年楼市整体发展 奠定基础，至少预示着2019年中国楼市：“不会太差”
2019年中国经济仍然面临“两难”
2019年楼市政策定调：楼市调控不动摇 促进房价合理回归
重点内容摘要
继续加强和改善宏观调控，促进经济平稳较快发展。
20 启示：“稳中求进”方针将不允许房地产行业有大波动，这为
19 年
2019年楼市吃下定心丸：“楼市不会太差”
政 货币政策要根据经济运行情况，适时适度进行预调微调，综
策
合运用多种货币政策工具，保持货币信贷总量合理增长，优
中国宏观经济走势及房地产市场形势分析
——合富辉煌万科松山湖·悦项目组市场分享课程
首先我们来听下市场上的几大声音——
乐观
认为中国经济能成功软着陆，2019 年宏观政策放松，房地产发展环境 较宽松
少量
谨慎乐观 悲观
2019年宏观调控的“针对性、灵活 性、前瞻性”将更加得到体现，在 “维稳”的经济方针下，在“巩固 调控成果”的原则下，房地产行业 不可能大幅回暖，更不可能大幅收
在“扩大内需、刺激消费”的2019年，房地产行业将发挥作用成为了可能
那么：2019年房地产行业政策会放松吗？
回顾2019年：围绕经济工作目标运行，总体基本实现
2019年CPI从1月份4.9%一
路飙升至7月的6.5%后，开
始缓解，物价得到持续回
抑
落，11月CPI仅4.2%.通过3
通
次加息、6次提高存金率及 控制货币供应量等方式最
缩，“稳”字当先
越来越多
中央不松口，2019年政策将持续加 码，房地产行业信心受到动摇， 2019年将会“量价齐跌”
主流
事件衍生案例：一个美国人和他的100万美元的故事
827.65（2019年底） 806.78
此后，资先生开始热爱中国，决定拿这100 万美元支援中国的经济建设，于是他又把 美元换成了人民币，拿到了781万支援中国 的地产开发商，以10000元/平米的价格换 回781平米的物业后回国了。
投
中国当前进入“后4万亿时代”，2019
资
年投资热潮将会放缓，依靠投资拉动
经济增长这一方式将会有所削弱。
在投资热潮放缓、出口形势严峻等形
势下，使2019年“扩大内需、刺激消
消
费”成为可能，也最能发挥宏观调控
费
的“针对性、灵活性”。实施扩大消
费战略、确保居民收入增长及提高消
费是“十二五”规划的核心内容之一
主要贸易伙伴欧洲经济衰退，美国经
济难言回暖，导致出口增长放缓
出
（2019年1.6万亿增长30%，2019年1.9
口
万亿增长20%），2019年出口形势不容
乐观
？
“扩大内需、刺激消费”的条件已满足，房地产行业将受益。
扩大内需的条件
（一）外围经济走弱。欧债危机深化蔓延、美国主权信用评级被降低和世界金融市场进一步动荡等 因素导致全球经济活力减弱，内外部失衡进一步加剧。2019年中国出口需求将可能有回落的风险， 影响整体经济增速。 （二）国内投资热潮将放缓。2019年中国启动“4万亿”投资热潮，经历多年投资高速增长，目前 已进入“后4万亿时代”。2019年中国经济靠投资拉动增长幅度将会减弱。 （三）居民收入增长较快。近几年中国消费品零售总额保持15%以上高速增长，尤其2019年，人 均可支配收入各项指标保持两位数增长。居民收入的增长为扩大内需、刺激消费提供必要条件。 （四）房地产行业涉及上下游50多个行业，在“扩大内需、刺激消费”的发挥的作用不容忽视。 “牵一发而动全身”的地位不允许被严重打压或者过度刺激。
基
化信贷结构
调 启示：2019年“抑通胀”已基本实现，2019年货币政策有望微调
松动，这是楼市重大利好。
坚持房地产调控政策不动摇，促进房价合理回归，加快普通
商品住房建设，扩大有效供给，促进房地产市场健康发展。
启示：这一定调决定了：在严格的政策调控下，2019年楼市销售
量和价格均不会有太大的突破，刚需产品迎来良好销售时机。
781.35（2019年）
729.96 （2019年）
此后两年，资先生经历金融风暴破产了，在 他身无分为的时候，突然想起了在中国的房 产，于是借钱来到中国，发现他在08年买的 物业已经翻了三倍，变成了30000元/平米了， 于是他赶紧卖了物业，拿到了2340万人民币， 按照此时的汇率换回了372万美元，高高兴兴 的回家了。
新增贷款
利率调整
存款准备金率
今年政府频繁运用货币手段，最终基本实现年度“抗通胀”目标。 今年国家控制货币供应量和新增贷款量，3次加息及6次提高存款准备金率，降低货币流通速度， 减少过剩流通货币总量，对“抗通胀”表现坚定的决心。房地产业作为对资金依赖较高的行业， 2019年面临房贷紧缩的困难，需求受到一定程度抑制，被压抑的需求将在2019年得到释放。