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2020年金融科技行业分析报告

2020年金融科技行业分析报告2020年9月目录一、金融科技概况 (9)1、金融科技基本内涵及生态体系 (9)2、中国金融科技行业目前已进入平稳发展期 (10)(1)第一阶段市场启动期(2004-2012年):金融科技公司萌芽,科技开始渗透进金融核心业务 (11)(2)第二阶段高速发展期(2013-2015年上半年):各机构开始大规模互联网化布局 (12)(3)第三阶段市场调整期(2015年下半年-2018年):监管政策密集出台,行业发展趋于缓慢 (13)(4)第四阶段稳步增长期(2019年至今):监管压力减小,行业健康稳步发展 .. 133、金融科技投融资情况 (14)(1)金融科技融资规模:2018年达历史高点,全球融资突破千亿美元 (15)(2)金融科技融资阶段:交易份额转向中后期(B轮以后)融资 (16)(3)金融科技融资领域:支付领域仍为热点,保险科技与区块链表现强劲 (17)二、金融科技四大技术方向解读:ABCD (18)1、人工智能AI:智能风控、智能支付、智能投研、智能投顾等 (19)2、区块链BlockChain:解决安全、信任、效率三大痛点 (20)3、云计算Cloud:在信息获取、资源配置、IT运营三方面发力 (20)4、大数据Data:应用于银行、保险、证券等细分领域 (21)三、金融科技六大细分领域剖析 (22)1、移动支付 (22)(1)行业格局:行业增速放缓,监管收紧;C端呈双寡头格局,B端具发展潜力 23①移动支付交易规模扩大,监管政策收紧,行业增速放缓 (23)②C端呈双寡头格局,B端具发展潜力 (24)(2)金融科技应用:服务模式向全场景数字化运营转变;科技助力支付机构深耕B 端市场 (25)①支付机构服务模式由多场景单一服务向全场景数字化运营转变 (25)②通过平台生态化战略提供多元化增值服务逐渐成为支付行业发展主流 (26)(3)展望:支付机构将加大科技投入;政策利好释放,跨境支付成新竞争点 (27)①支付机构将加大科技投入,推动支付产业市场发展 (27)②政策利好释放,市场“双向开放”深化,跨境支付成热点 (27)2、数字征信 (28)(1)行业格局:八大机构业务转型,第三方征信机构补充完善征信体系 (28)②个人征信属性弱化,八大机构业务转型 (29)③金融科技加持,社会第三方机构补充完善中国征信体系 (29)(2)金融科技应用:征信范围拓宽,数据时效性加强,风险管控能力提升 (30)①大数据、云计算技术拓宽信息采集维度,扩大用户覆盖范围 (31)②区块链技术可有效解决数据传输过程各方分离,数据时效性、真实性低的问题 (31)③人工智能算法模型应用于反欺诈领域,提高风险管控水平 (31)(3)展望:市场格局改变;更多长尾用户有望加速纳入覆盖范围 (32)①寡头垄断现象凸显,垂直细分领域互补 (32)②创新数据结合传统数据,征信覆盖范围继续拓宽 (32)3、消费金融 (33)(1)行业格局:监管强度升级,行业增速放缓;风控和流量成消费金融发展关键点 (33)(2)金融科技应用:强监管下消费金融投资趋理性;金融科技助力全流程风险控制 (34)(3)展望:风控与流量各有所长,多元主体将形成多层次竞争格局 (37)①风控优势+客户存量优势:商业银行将继续占领行业主导地位 (37)②风控要求提高,获客能力受影响:消费金融公司业绩分化将加剧 (37)③流量优势+风控潜力:电商平台发展潜力较大 (38)4、网络银行 (38)(1)行业格局:传统银行探索新型发展模式;互联网企业开展银行业布局 (38)(2)金融科技应用:传统银行走向数字化、开放化格局;互联网银行实现技术赋能 (40)(3)展望:科技资金投入力度加大、推进数字化转型;开放银行建设提升行业竞争力 (41)5、证券投资 (42)(1)行业格局:互联网金融服务商自带流量优势;用户思维成行业竞争核心 (42)(2)金融科技应用:前沿科技投入加码,助力用户服务升级 (44)(3)展望:证券经纪业务收入占比下滑,用户端增值业务成新发展方向、互联网证券投资业务可全面迎合需求 (45)6、保险服务 (47)(1)行业格局:主体多元化发展;保费收入回暖 (47)①保险行业格局发生改变,参与主体实现多元化 (47)②互联网保险保费收入大幅上涨,行业渗透率回暖 (48)(2)金融科技应用:科技促进行业变革,业务流程升级优化;融资助力研发投入,科技领域探索持续加码 (49)①前沿科技不断应用于保险行业,保险公司依托金融科技探索新的保险模式 (49)②多家互联网保险公司进行融资,加强保险科技领域探索 (50)(3)展望:保费规模有望继续扩大;保险与科技加速融合 (51)①互联网保险保费规模及渗透率近年来持续回暖,互联网保险长期仍存在很大发展空间 (51)②不同企业依据自身特点,加速保险与科技相融合 (51)四、科技加持下金融新势力更值得关注 (52)1、蚂蚁集团:全球最大金融科技独角兽之一,综合金融巨头地位稳固 (53)(1)起步于支付宝的金融服务平台,目前正寻求A+H同步上市 (53)(2)蚂蚁集团2019年起营业收入与净利润大幅上涨 (54)(3)移动支付业务是当前蚂蚁集团中规模最大的业务,市场占有率将继续保持绝对优势 (55)(4)余额宝最大货币基金产品优势牢固,借力蚂蚁基金发展互联网基金销售,蚂蚁财富打造全产品财富管理开放平台 (56)(5)芝麻信用转型商业服务支持,消费金融业务与保险服务业务开始逐步走上“正规军”道路 (57)①告别个人金融征信业务,芝麻信用航向商业信用服务新蓝海 (57)②花呗纳入央行征信体系,从长远来看对花呗业务规范运营有积极意义 (58)(6)海外开疆拓土,蚂蚁集团积极实践全球本土化战略 (59)①全球范围内支付宝用户数已突破12亿,成功将中国的移动支付体验平移至境外市场 (59)②本地钱包形成“9+1”布局,服务全球近半数人口 (60)(7)基于BASIC战略,构建技术开发平台 (60)①安全技术检测 (61)②云计算服务 (61)③区块链场景应用 (61)2、京东数科:向产业数字化方向转型升级,核心金融业务表现良好 (63)(1)京东金融升级成为京东数科,定位为以AI驱动产业数字化的新型科技公司. 63 (2)金融业务仍是京东数科最重要的核心板块 (64)①消费金融:消费场景丰富,数据风控优势突出 (64)②供应链金融着力打造服务闭环,增强供应商粘性 (65)③数据优势和风控能力是京东金融板块核心竞争力 (66)(3)科技板块业务多元化发展,为京东数科抢滩新技术应用、提升可持续发展能力奠定基础 (66)(4)京东数科起步于与电商业务紧密关联的金融板块,乘AI科技东风转型产业数字化领域 (68)3、东方财富:打造全能财富管理平台,互联网证券+基金代销优势较大 (68)(1)互联网证券低佣金优势推动经纪业务和两融业务快速发展 (70)(2)“互金平台引流优势强+非货币型基金占比高”系天天基金制胜法宝 (71)(3)公募基金管理业务与基金代销协同效应明显,看好东财基金后续发展 (72)(4)东方财富重视研发费用投入,强化产品和服务的研发创新,推进互联网服务大平台的升级、优化和完善 (73)4、同花顺:庞大客户流量稳定变现,积极探索新的盈利增长点 (75)(1)以财经资讯软件为良好基础,庞大客户流量变现是当下主营核心思路 (75)①庞大的客户流量是同花顺业务发展最优良禀赋 (75)②面向C端用户流量变现方式多样,增值电信业务入是同花顺营收的最主要来源,近年来始终保持50%以上占比 (75)(2)高技术投入打造技术创新护城河 (76)(3)基金销售业务开始发力,2019年基金销售收入同比增长134% (77)(4)开始拓展保险经纪业务,探索新的盈利增长点 (77)(5)同花顺凭借流量+技术两板斧,建立独特竞争优势 (78)5、众安在线:保险+科技双引擎驱动的互联网保险科技公司 (78)(1)众安在线是中国首家且规模最大的互联网保险科技公司 (78)(2)众安在线保险板块承保利润仍处于亏损阶段,但业务结构改善+成本控制能力提升已构建良性循环 (79)(3)众安在线科技板块业务稳步拓展,对整体营收贡献和保险业务支撑作用逐步向好 (81)(4)多元业务扩张将为未来发展提供更多可能性 (82)(5)众安在线并不是传统财险公司的简单化线上翻版,而是具有互联网基因新型保险科技公司 (83)6、慧择保险:打造入口级互联网平台,自有流量建设有待观察 (83)(1)定位于专业的互联网保险中介平台,成就全球首家上市保险电商企业 (83)(2)保费收入高速增长,营业收入稳步提升,佣金收入占比高 (84)(3)慧择保险以长期险销售打造入口级互联网平台,以定制化产品提升差异化竞争力 (86)(4)2B流量依赖或为慧择网的“阿喀琉斯之踵”,建成自有流量护城河是未来必由之路 (89)中国金融科技发展萌芽于2004年,历经四大发展阶段,2019年后开始步入稳定增长期。

我国金融科技生态体系由市场主体、监管机构、孵化及融资机构三方组成,三方相互促进与制衡,整体来看,我国金融科技发展主要经历四个阶段:1)市场启动期(2004年-2012年):金融科技公司萌芽,科技开始渗透进金融核心业务。

2)高速发展期(2013年-2015年上半年):各机构开始大规模互联网化布局,行业处于野蛮生长状态。

3)市场调整期(2015年下半年-2018年):监管政策密集出台,改革阵痛迫使行业增长脚步放慢。

4)稳步增长期(2019年至今):监管压力缓解,行业开始走向规范经营、增长红利加速释放。

近两年金融科技全球融资规模均在千亿美元以上,随着垂直领域格局逐渐稳定,投资者更加青睐中后期成熟企业。

1)2018年全球金融科技融资规模达到历史高点1410亿美元,2019年热度有所减退,但总规模仍在千亿美元以上。

2)伴随主要垂直领域日益拥挤,投资者更加关注较成熟的优势企业,投融资呈现集中化趋势,交易份额逐渐转向中后期(B轮以后)融资。

3)支付领域为全球及中国金融科技融资热点,占国内金融科技领域资金投入比重超40%,保险科技与区块链表现强劲。

人工智能、区块链、云计算和大数据四大关键技术多维度、多角度、全方位助力金融行业提质增效。

1)人工智能:在智能风控、智能支付、智能投研、智能投顾等多个领域为金融行业赋能,提升效率和用户体验。

2)区块链:其分布式记账、不可篡改、内置合约等特性可以为金融业务中安全、信任、效率三大痛点提供解决方案。

3)云计算:在信息获取、资源配置、IT运营三方面发力,帮助资源有效合理分配来及时有效的提高运维效率。

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