• 其次，企业积极承担社会责任，为社会多做贡献，有利于 企业树立良好形象，也有利于企业财务管理目标的实现。
.
令我们“情何以堪” ？？？
饮鸩止渴，以短期的功利短视葬送了长远的发展
毒奶粉 毒鸡蛋 毒米线 毒豆腐 毒面粉
各种“毒”
三聚氰胺 苏丹红 一滴香
工业卤水 增白剂
各种“料”
.
• 以三鹿奶粉为例，2009年1月22日，备受关注 的“三鹿奶粉”事件终于落下一段帷幕，三鹿原 董事长田文华等人被判处无期徒刑，张玉军、高 俊杰等人被判处死刑。
• “三鹿”这个五十多年的民族品牌也彻底的从人 们视野中消失了。茶余饭后，也许有人会问，是 什么原因导致这个奶业“老大”轰然倒塌呢？
• 有人可能要说是企业管理出现问题，有人可能 要说是企业追逐暴利、漠视人的健康导致……
• 从现代企业管理视角审视该事件，则是企业领 导的法律意识淡薄、法律风险防范的缺失所致！
理财主体假设。
2.不符合可控性原则。股 票价格的高低受各种因素 的影响，如国家政策的调 整、国内外经济形势的变 化、股民的心理等，这些 因素对企业管理当局而言 是不可能完全加以控制的。
M2
M3
3.不符合证券市场的发展。证 券市场既是股东筹资和投资 的场所，也是债权人进行投 资的重要场所，同时还是经 理人市场形成的重要条件， 股东财富最大化片面强调站 在股东立场的资本市场的重 要，不利于证券市场的全面
发展。
.
股东财富最大 化是指通过财务 上的合理经营， 为股东创造最多 的财富，实现企 业财务管理目标
。
企业价值最大化
企业价值最大化是指采用最优的财务结构，充分考虑资 金的时间价值以及风险与报酬的关系，使企业价值达到最大
1.企业价值计量方面存在问题。首先，把不同理财主体的自由现 金流混合折现不具有可比性。其次，把不同时点的现金流共同折 现不具有说服力。 2.不易为管理当局理解和掌握。企业价值最大化实际上是几个具体财务 管理目标的综合体，包括股东财富最大化、债权人财富最大化和其他各 种利益财富最大化，这些具体目标的衡量有不同的评价指标，使财务管 理人员无所适从。 3.没有考虑股权资本成本。在现代社会，股权资本和债权资本一样，不 是免费取得的，如果不能获得最低的投资报酬，股东们就会转移资本投 向。
同样投入500万，今年获100万， 一个企业获利已全部转化为现金， 另一个企业则全部是应收账款， D并es可cr能ip发tio生n坏of账th损e失co。ntents
.
股东财富最大化
1.适用范围存在限制。 该目标只适用于上市 公司，不适用于非上 市公司，因此不具有
普遍的代表性。
M1
M4
4.不符合理财主体假设。 理财主体假设认为，企业 的财务管理工作应限制在 每一个经营上和财务上具 有独立性的单位组织内， 而股东财富最大化将股东 这一理财主体与企业这一 理财主体相混同，不符合
财务管理目标之定位
THE GOAL OF FINANCIAL MANAGEMENT
.
企业文化
经济利益
？
商业伦理
？
.
社会责任
？
Relationship
企业财务管理目标和社会责任客观上存在矛盾： 企业承担社会责任会造成利润和股东财富的减少；
But，
企业财务管理目标和社会责任也有一致性：
• 首先，企业承担社会责任大多是法律所规定的，如消除环 境污染、保护消费者权益等，企业财务管理目标的完成， 必须以承担社会责任为前提。
表性的观点,分别是：
利润 最大化
每股收益 最大化
股东财富 最大化
财务管理目标，是指企业进行财务活动所要达到的根本目的 ，它决定着企业财务管理的基本方向。财务管理目标是一切 财务活动的出发点和归宿，是评价企业理财活动是否合理的
基本标准。
.
利润最大化
利润代表了企业新创造的财富，利润越多则说明企业的 财富增加得越多，越接近企业的目标。
• 海尔有一个很著名的广告语，叫作“真诚到永远”。海尔 总裁张瑞敏解释说：“一个企业要永续经营，首先要得到 社会的承认、用户的承认。企业对用户真诚到永远，才有 用户、社会对企业的回报，才能保证企业向前发展
.
财务管理的目标
随着市场经济体制的逐步完善,财务管理理论在不断地丰富和发展。其中财 务管理的目标,也在不断推陈出新。到目前为止,先后出现了3种比较具有代
.
利益是纲，道德为本！
• ------对自己保持诚实，对企业保持诚实， 对人、对消费者保持诚实。实实在在，个 人才能成长，公司才会壮大。
.
“真诚到永远"-----海尔
• 一个张瑞敏用锤子砸出来的企业何以成就如今的风光无限?
• 其实道理很简单，没有哪个企业不明白诚信对于立企、兴 企的重要性，但在具体实践中差异却很大，海尔为我们做 了一个成功的典范。
缺点
哪个更符合企业的目标？
没有考虑利润取得的时间
没有考虑所获得利润和投入 本额的关系
没有考虑获取利润和所 承担风险的关系
Description of the contents
For example：
今年获利100万和明年获 100万，哪个更符合企业 目标？
获得同样利润，一个企业注 入50
强调企业的社会责任，并在此基础上追 求企业的利润最大化，这是许多经济学家 和管理学家所持的共同观点，也是当前国 际上许多大公司所奉行的理念之一。
.
谢谢观看！
Thank you
.