交易保证金比率 合约价值的5% 合约价值的7% 合约价值的10% 合约价值的15%
一般月份双边持仓总量（N） N ≤40万手
40< N ≤50万手 50< N ≤60万手 60< N
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第三、当期货合约出现涨跌停板的情况时，交 易保证金比率相应提高，具体规定见涨跌停板 制度的相关规定。 第四、当某期货合约连续3个交易日按结算价 计算的涨（跌）幅之和达到合约规定的最大涨 跌幅的2倍，4个交易日达到2.5 倍，5个交易日 达到3倍时，交易所有权根据市场情况，采取 单边或双边、同比例或不同比例、部分会员或 全部会员提高交易保证金的措施。提高幅度不 高于规定保证金的1倍。（须事先上报中国证 监会）
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三 交易保证金的分类
期货经纪公司向投资者收取的保证金按交易进程可 以细分为初始保证金，维持保证金和追加保证金。 1 初始保证金：是指期货投资者初次进入期货市场 时(双方成交时)所交纳的保证金。以后每天都要 以交易所公布的结算价格与成交价格加以对照， 调整保证金账户。 2 维持保证金：指交易所规定的，维持期货交易正 常进行的最低保证金水平。它一般为初始保证金 的50%~75%。
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表7-6
上海交易所铜、铝和天胶的相关规定
阴极铜交易 保证金比率 10% 8% 6.5% 铝交易 保证金比率 10% 8% 6.5% 天然橡胶交易 保证金比率 11% 9% 7%
持仓量X（万手）
16万手< X
14< X ≤16万手 12< X ≤14万手
表7-7
郑州交易所对小麦的相关规定
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四 保证金收取水平确定的原则
初始保证金的比率一般为合约价值的 5%~15%，但也有低于1%或高达18%的情 况。具体来说，应当遵循以下原则: 1 保证金数额与价格波动风险等同的原则。 根据市场风险和市场参与者类型的不同收 取标准不同。 2 保证金收取标准随合约上市交易的时间不 同而变化。一般越临近交割月保证金比率 越高。
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二.保证金的分类
1、结算准备金和交易保证金 结算准备金：是指会员为了交易结算，在交易 所专用结算帐户中预先准备的资金，是未被合约 占用的保证金。其作用是保证会员单位发生严重 亏损或倒闭时，作为清算时的抵押资产。结算保 证金的数额由交易所决定，一般会员买入，卖出 合约相抵后的合约数量计算并交纳结算准备金。 交易保证金：是指会员在交易所专用结算帐户 中确保合约履行的资金，是已被合约占用的保证 金。
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保证金分类(续)
3 追加保证金：是指当投资者的初始保证金 不足以抵消价格波动的风险时而补交的保 证金。即由于价格波动投资者连续亏损,保 证金余额不足最低维持水平时，按照交易 所的追加保证金通知,在规定的时间内追缴 的保证金。投资者如果不能在规定的时间 内补足保证金，交易所有权将其期货合约 平仓了结。
章期货交易制度
[目的与要求]对我国期货交易制度进行 全面了解，理解期货交易各项制度内容。 [学习重点]期货交易制度的主要内容。
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第一节 保证金制度
一、保证金的概念 保证金制度：在期货交易中任何交易者必须按照其 买卖期货合约价值的一定比例交纳资金，用于结 算和保证履约。在期货交易中,交易者进行交易, 不必象现货交易那样需交足与商品价格等值的资 金,而是通过一定数量的保证金来保证合约的履 行.保证金的比率由交易所确定，一般占合约价 值的5%-18%。套期保值账户的保证金比率一般 要比投机账户低。
40万手< N
合约价值的15%
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表7-5
大连豆粕持仓量与交易保证金标准
合约月份双边持仓总量（N） N ≤20万手 20万手< N ≤25万手 25万手< N ≤30万手 30万手< N ≤35万手 35万手< N 交易保证金比率 合约价值的7% 合约价值的10% 合约价值的12% 合约价值的15% 合约价值的18%
207-2
上海交易所对阴极铜、铝和天然橡胶的相关规定
交易时间段 阴极铜交易 保证金比率 投机 交割月份的第一个 交易日 交割月份的第六个 交易日 交割月份的最后交 易日前一个交易日 10% 15% 20% 保值 5% 5% 5% 铝交易 保证金比率 投机 10% 15% 20% 保值 5% 5% 5% 天然橡胶交易 保证金比率 投机 10% 15% 20% 保值 10% 15% 20%
交易时间段 大豆交易保证金 （元/手） 10% 15% 20% 25% 30% 50% 豆粕交易保证金 （元/手） 10% 15% 20% 25% 30% 50%
交割月份前一个月第一个交易日 交割月份前一个月第六个交易日 交割月份前一个月第十一个交易日 交割月份前一个月第十六个交易日 交割月份第一个交易日 交割月份第五个交易日

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六 保证金的调整 经中国证监会批准，交易所可以调整交易 保证金。调整保证金主要基于以下几种情 况： 第一、对期货合约上市运行的不同阶段规 定不同的交易保证金比率。 参见下表：

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表7-1
大连商品交易所对大豆和豆粕合约的相关规定
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五 保证金管理
保证金的收取是分级进行的，即期货交易 所向会员收取的保证金和作为会员的期货 公司向客户收取的保证金，分别成为会员 保证金和客户保证金。客户保证金水平要 高于会员保证金水平。 保证金专户专存、专款专用、不得挪用。 经交易所批准，会员可用标准仓单或交易 所允许的其它质押物品充当交易保证金。
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表7-3
郑州商品交易所对普通小麦的相关规定
交割前一个月 上旬 中旬 下旬 交割月份
交易保证金
5%
10%
20%
30%
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保证金的规定

第二、随着合约持仓量的增大，交易所将 逐步提高该合约的交易保证金比率。
表7-4 大连大豆持仓量与保证金标准 交易保证金比率 合约价值的5% 合约价值的8% 合约价值的11% 合约月份双边持仓总量（N） N ≤30万手 30万手< N ≤35万手 35万手< N ≤40万手