2022年中级会计职称考试《中级财务管理》考点讲义第一节资金需要量预测【先导知识】资金需要量预测的原理1.资金占用与资金来源2.资金需要量的预测——资金来源需要量的预测销售收入由资产创造，而资产（资金占用）由负债和股东权益（资金来源）提供资金，因此：知识点：因素分析法1.计算公式2.特点：计算简便，容易掌握，预测结果不太精确。
3.适用条件：品种繁多、规格复杂、资金用量较小的项目。
【例题·单项选择题】甲企业本年度资金平均占用额为 3500 万元，经分析，其中不合理部分为 500 万元。
预计下年度销售增长 5%，资金周转加速 2%，则下年度资金需要量预计为（）万元。
A.3000B.3088C.3150D.3213『正确答案』B『答案解析』下年度资金需要量＝（3500－500）×（1＋5%）÷（1＋2%）＝3088（万元）知识点：销售百分比法销售百分比法假设经营性资产和经营性负债（亦称敏感性资产和敏感性负债）与销售额存在稳定的百分比关系（即与销售额同比增长），根据这个假设预计外部资金需要量（亦称外部融资需求量）。
（一）销售百分比法下的资产负债表结构资产负债与股东权益经营性（敏感性）资产非敏感性资产经营性（敏感性）负债筹资性负债外部股东权益留存收益（内部股东权益）1.经营性（敏感性）资产：与销售额存在稳定的百分比关系（即与销售额同比增长），主要包括货币资金、应收账款、存货等项目。
2.非敏感性资产：与销售额之间没有稳定的百分比关系，如固定资产等非流动资产。
3.经营性（敏感性）负债：是经营活动中自发产生的负债，亦称自发性负债、自动性债务，与销售额存在稳定的百分比关系（即与销售额同比增长），主要包括应付票据、应付账款等项目。
4.筹资性负债：是产生于筹资活动的负债，主要包括短期借款、短期融资券、长期负债等项目。
5.外部股东权益：股本、资本公积等。
6.内部股东权益：留存收益。
【提示】筹资性负债和股东权益属于筹资性资金来源，即：筹资性资金来源＝筹资性负债＋股东权益＝资产－经营性负债【例题·单项选择题】（2016 年）根据资金需要量预测的销售百分比法，下列负债项目中，通常会随销售额变动而呈正比例变动的是（）。
A.应付票据B.长期负债C.短期借款D.短期融资券『正确答案』A『答案解析』在销售百分比法下，假设经营负债与销售额保持稳定的比例关系，经营负债项目包括应付票据、应付账款等项目，不包括短期借款、短期融资券、长期负债等筹资性负债。
（二）销售百分比法的基本原理1.外部融资需求量的含义：筹资性负债增加额与外部股东权益增加额的合计。
需求量——资金来源的增加额融资——产生于筹资活动，不包括经营性负债增加额外部——产生于企业外部，不包括留存收益增加额其中，需要增加的资金量是指筹资性资金来源增加额，即：需要增加的资金量＝筹资性负债增加额＋股东权益增加额＝资产增加额－经营性负债增加额【提示】销售百分比法只预测筹资性负债增加额与外部股东权益增加额的合计，而不确定二者的比例，即销售百分比法不考虑资本结构因素。
2.外部融资需求量的计算外部融资需求量＝（经营性资产增加额－经营性负债增加额＋非敏感性资产增加额）－利润留存额＝需要增加的资金量－利润留存额其中：（1）经营性资产增加额＝基期经营性资产额×销售增长率＝基期经营性资产额×（销售增加额/基期销售额）＝销售增加额×（基期经营性资产额/基期销售额）＝销售增加额×经营性资产销售百分比（2）经营性负债增加额＝基期经营性负债额×销售增长率＝销售增加额×经营性负债销售百分比（3）非敏感资产增加额直接估计（通常为题目已知资料）（4）利润留存额（即留存收益增加额）＝预计净利润－预计股利支付额＝预计销售额×销售净利率×（1－股利支付率）＝预计销售额×销售净利率×利润留存率【提示】① 利润留存额（即留存收益增加额）是净利润中未作为股利发放而留存在公司内部的部分，即留存收益是否增加，取决于销售获利水平及公司的股利政策，与销售增长水平之间没有直接联系。
②留存收益 VS 利润留存额留存收益：盈余公积和未分配利润的余额利润留存额：盈余公积和未分配利润的增加额（三）特点1.能为筹资管理提供短期预计的财务报表，以适应外部筹资的需要，且易于使用。
2.在有关因素发生变动的情况下，必须相应地调整原有的销售百分比。
【例题·计算分析题】（2019 年改编）甲公司 2018 年实现销售收入 100000 万元，净利润 5000 万元，利润留存率为 20，公司 2018 年 12月 31 日资产负债表（简表）如下表所示：（单位：万元）资产期末余额负债和所有者权益期末余额货币资金1500应付账款3000应收账款3500长期借款4000存货5000实收资本8000固定资产11000留存收益6000资产合计21000负债和所有者权益合计21000稳定的百分比，其他项目不随销售收入变化而变化，同时假设销售净利率与利润留存率保持不变，公司使用销售百分比法预测资金需要量。
要求：（1）计算 2019 年预计经营性资产增加额。
『正确答案』经营性资产增加额＝（1500＋3500＋5000）×20%＝2000（万元）或者：经营性资产销售百分比＝（1500＋3500＋5000）/100000＝10%经营性资产增加额＝（100000×20%）×10%＝2000（万元）（2）计算 2019 年预计经营性负债增加额。
『正确答案』经营性负债增加额＝3000×20＝600（万元）或者：经营性负债销售百分比＝3000/100000＝3%经营性负债增加额＝（100000×20%）×3%＝600（万元）（3）计算 2019 年需要增加的资金量。
『正确答案』需要增加的资金量＝2000－600＝1400（万元）（4）计算 2019 年预计留存收益增加额。
『正确答案』2018 年销售净利率＝5000/100000＝5%留存收益增加额＝100000×（1＋20%）×5%×20%＝1200（万元）或者，由于销售净利率不变，则净利润与销售收入同比增长 20%，因此：留存收益增加额＝5000×（1＋20%）×20%＝1200（万元）（5）计算 2019 年预计外部融资需求量。
『正确答案』外部融资需求量＝1400－1200＝200（万元）【延伸思考】假设其他条件不变，若甲公司为支持销售收入增长 20%，2019 年需添置一条新的生产线，预计需要资金 1500 万元，则：需要增加的资金量＝2000－600＋1500＝2900（万元）外部融资需求量＝2900－1200＝1700（万元）知识点：资金习性预测法（一）资金习性及其分类1.资金习性：资金变动同产销量变动之间的依存关系。
2.资金习性分类：不变资金、变动资金、半变动资金类别含义示例不变资金在一定的产销量范围内，不受产销量变动的影响而保持固定不变的那部分资金①为维持营业而占用的最低数额的现金；②原材料的保险储备；③必要的成品储备；④厂房、机器设备等固定资产占用的资金变动资金随产销量的变动而同比例变动的那部分资金①直接构成产品实体的原材料、外购件等占用的资金；②在最低储备以外的现金、存货、应收账款半变动资金受产销量变化的影响，但不成同比例变动的资金，可划分为不变资金和变动资金两部分辅助材料上占用的资金【提示】无论是资金占用还是资金来源，都可以按资金习性区分为不变资金、变动资金和半变动资金。
（二）资金习性模型及其构建1.资金习性模型资金总额（Y）＝不变资金（a）＋变动资金（bX）2.资金习性模型的构建——求：不变资金总额 a、单位产销量（或每元销售收入）的变动资金 b，主要方法有高低点法和回归直线法。
这里主要介绍高低点法。
（1）高低点是指一定时期内最高的产销量和最低的产销量。
【提示】产销量最高点的资金总额未必是一定时期内的最高资金总额；产销量最低点的资金总额未必是一定时期内的最低资金总额。
（2）单位变动资金（b）（3）不变资金总额（a）＝Y－bx＝产销量最高时的资金总额－单位变动资金×最高点产销量＝产销量最低时的资金总额－单位变动资金×最低点产销量【例题·单项选择题】（2017 年）某公司 2012～2016 年度销售收入和资金占用的历史数据（单位：万元）分别为（800，18），（760， 19），（900，20），（1000，22），（1100，21），运用高低点法分离资金占用中的不变资金与变动资金时，应采用的两组数据是（）。
A.（760，19）和（1000，22）B.（800，18）和（1100，21）C.（760，19）和（1100，21）D.（800，18）和（1000，22）『正确答案』C『答案解析』采用高低点法计算现金占用项目中不变资金和变动资金的数额时，最高点和最低点的选取以业务量（销售收入）为标准。
（三）资金习性预测方法1.根据企业的资金占用总额与产销量的关系预测——直接从企业整体角度构建资金习性模型（不分项确定各个资金占用项目和资金来源项目的资金习性模型）【例题·计算分析题】某企业 2017 年～2021 年度产销数量和资金占用额的历史资料如下表所示，该企业 2022 年预计产销量为 8.6 万件。
要求：采用高低点法预测该企业 2022 年的资金需用量。
『正确答案』b＝（700－630）/（9.0－7.0）＝35（元/件） a＝700－9.0×35＝630－7.0×35＝385（万元）即资金习性模型为：y＝385＋35x若该企业 2022 年预计产销量为 8.6 万件，则 2022 年的资金需用量为： y＝385＋35×8.6＝686（万元）采用逐项分析法预测——先构建各个资金占用项目与资金来源项目的资金习性模型，再汇总得到企业整体的资金习性模型（1）分别确定各个资金占用项目（即各项资产）和资金来源项目（主要是经营性负债）的不变资金 a 和单位变动资金 b。
（2）将资金占用项目的 a 和 b 与资金来源项目的 a 和 b 相抵（即：资产－经营性负债）(筹资性资金来源)，汇总得出企业整体的资金习性模型：Y ＝∑a＋∑b·X【提示】①在逐项分析法下，按“Y＝∑a＋∑b·X”得出的预计资金需要量是“预计期末资产总额－预计期末经营性负债”，相当于预计期末的筹资性资金来源即“预计期末筹资性负债＋预计期末股东权益”。
②采用逐项分析法可以预测外部融资需求量，步骤如下：预计资金需要量（即预计期末的筹资性资金来源）＝∑a＋∑b·预计销售收入需要增加的资金量（即筹资性资金来源增加额）＝预计资金需要量－基期期末的筹资性资金来源其中：基期期末的筹资性资金来源＝基期期末资产总额－基期期末经营性负债＝基期期末筹资性负债＋基期期末股东权益外部融资需求量＝需要增加的资金量－利润留存额【例题·计算分析题】乙企业 2021 年 12 月 31 日资产负债表（简表）如下表所示：（单位：万元）资产余额负债和所有者权益余额现金750应付账款1500应收账款2250应付费用750存货4500短期借款2750固定资产净值4500公司债券2500实收资本3000留存收益1500资产合计12000负债和所有者权益合计12000乙企业 2022 年的相关预测数据为：销售收入 20000 万元，新增留存收益 100 万元；各项与销售收入变化有关的资产负债表项目预测数据如下表所示：（单位：万元）项目年度不变资金（a）每元销售收入所需变动资金（b）现金10000.05应收账款5700.14存货15000.25固定资产净值45000应付账款3000.1应付费用3900.03要求：建立总资金需求模型；『正确答案』年度不变资金（∑a）＝（1000＋570＋1500＋4500）－（300＋390）＝6880（万元）每元销售收入所需变动资金（∑b）＝（0.05＋0.14＋0.25）－（0.1＋0.03）＝0.31（元）即：Y＝6880＋0.31X【提示】按“Y＝6880＋0.31X”预测出的资金需求总量为“2022 年末资产总额－2022 年末应付账款－2022 年末应付费用”，即 2022 年末的筹资性资金来源（ 2022 年末筹资性负债＋2022 年末股东权益）。