国际收支调整的弹性论
国际收支调整的弹性方法是指在收入不变的情况下，运 用汇率与价格的变动对经常项目失衡进行调节。由于这一调 整机制与进出口商品的供求弹性关系密切，因此被称为弹性 理论。 一、弹性论的假定条件 1、国内外总体价格水平、收入水平保持不变； 2、汇率的调整不是市场供求的自然结果，或汇率不是完全自 由浮动的汇率，而是由货币管理当局决定的（固定汇率制， 可调整的钉住汇率制或有管理的浮动汇率制）； 3、汇率变动或汇率调整将影响到进出口商品的价格； 4、世界上只有两个国家； 5、不存在资本的国际间流动。
三、马歇尔—勒纳条件 含义：在供给弹性无穷大的情况（即国内外价格不变）下， 贬值能够改善贸易收支的进出口需求弹性条件。 将（ 1）式两边对汇率e求导，判断货币贬值对贸易收支 差额的影响效果：
dCA PdX eP *dM P*M（2） de de de
三、马歇尔—勒纳条件
x
dX/X dP x/Px
ddC eP* 1 M A xeP * P M X m1 （8）
三、马歇尔—勒纳条件
假设货币贬值前，贸易收支是平衡的，即PX=eP*M，则上 式可简化为：
ddC eP A * 1Mxm1
（9）
如果上述表达式的右边大于零，则dCA/de>0，即货币贬值可 改善贸易收支，这一条件就是所谓的马歇尔—勒纳条件。
五、弹性分析方法的缺陷 （一）不合理假定
本币贬值只改变贸易双方的相对价格，而不改变其国内的 价格，这一假定不合理。 （二）贬值引起国内价格变化的两个主要因素 *贬值导致进口投入品和进口最终产品价格上升，增加厂商的投 入品成本和工资成本 *贬值的资源配置效应使不可贸易品价格上升 （三）现实中的国内价格变化及对弹性论的影响
二、货币贬值对国际收支的影响
假设：外汇供求只由贸易收支决定，而不考虑其他国家贷 款偿还外债本息等资本流动。
以本币表示的经常项目差额可表示成如下形式：

CA= P·X - e ·P*·M (1)
汇率变化通过改变本国出口商品与进口商品的价格，而 影响进出口贸易数量，结果使贸易差额CA得以调整。下面 以本币贬值为例具体分析。
dX/X de/e
mddP M m//M Pm ddM e//eM
（3） （4）
dXx
deX e
（5）
dMm
deM e
（6）
x表 示 出 口 需 求 价 格 弹 性 ；
m 表示进口需求价格弹性。
三、马歇尔—勒纳条件 将（5）、(6)两式代入(2)式，可以得到：
ddC e A xP eXmP*MP*M （7 ）
因 x 、 m 都取负值，若取绝对值形式，则马歇尔—勒纳条件
可表示为：
x m 1
（10）
四、货币贬值的时滞效应及“Ｊ曲线” 贸易收支对货币贬值的反应---“J曲线”
时滞效应 即为需求方所了解； (2) 决策时滞：供求双方都需要一定时间判断价格变化的重 要性； (3) 生产时滞：供给方国内对商品和劳务的供应不能立即增 加； (4) 取代时滞：供求双方都需要一定时间处理以前的存货； (5) 交货时滞：把商品、劳务运至国际市场需要一段时间
名义汇率贬值后会出现一定程度的通货膨胀，从而导致实 际汇率上升，抵消名义汇率贬值的效果，国际收支难以得到预 期改善。
六、现实世界的弹性估计 教材P316，表2
七、货币贬值与贸易条件 dx*dm>Sx*Sm, 贸易条件(px/pm)改善； dx*dm=Sx*Sm, 贸易条件(px/pm)不变； dx*dm<Sx*Sm, 贸易条件(px/pm)恶化 八、人民币贬值对我国贸易收支的影响 （一）中国进出口商品的需求弹性 陈彪如（1992）的估计，进出口需求弹性绝对值之和为1.0248 （二）人民币贬值的效应 不同学者的研究结论介绍