一般认为，中国的进出口需求弹性比较小，人民币贬值对改善贸易收支的作用 不大。其理由主要是两个方面，一是结构性因素论，另一个是体制性因素论。
结构性因素论认为，中国出口的商品主要是初级产品和纺织品、服装等劳动密 集型产品。这些产品在国际市场上竞争激烈，且需求弹性低。尤其是80年代以 来，世界市场上初级产品贸易不断下降，需求有相对缩小的趋势，需求弹性很 低。此外，纺织品、服装、鞋类和玩具等我国主要出口品往往被发达国家视为 “敏感产品”而加以限制，从而人为地降低了这些产品的需求弹性。 从中国进口产品的需求结构看，我国进口的商品中，有80%是各种生产资料， 此外还有一部分是引进国外技术含量比较高的产品，这些产品的进口难以压缩， 因而中国的进口需求弹性也比较低。 体制性因素论者认为，尽管中国一直致力于经济的体制化，但进展比较慢，特 别是对外贸易的主要经营者是国营外贸公司，因此难以对商品价格作出迅速的 反应。 随着中国经济市场化步伐加快，中国的出口商品结构和进口商品结构也发生了 明显的变化，即由过去以出口初级产品为主，转向以出口制成品为主。在制成 品出口中，又大体上出口机电产品和其他技术含量较高的产品。因此应该说， 中国进口和出口产品的需求弹性都有不同程度地提高。
四、弹性论的缺陷
弹性论假定本币贬值只改变贸易双方的相对价格，而不改变其国 内的价格。这种假定显然并不合理。因为在实际情况中，往往本 币贬值必然会导致国内价格上涨，从而促使国内生产成本提高， 出口竞争力下降。 （1）随着本币的贬值，那些必须依赖进口的中间品与最终品的价 格会跟着上升，前者将直接增加依靠进口中间品来生产最终出口 品的厂商的生产成本，后者则会造成工资上升从而使所有厂商的 成本趋于提高。 （2）贬值促成出口增加促使相关资源向贸易部门转移，从而减少 非贸易品生产部门的可用资源，随之导致非贸易品供给量的下降 与价格的上升，进而对社会一般物价水平产生强大的上升推动力。
贸易收支平衡
时间
逆差
三、现实世界的弹性估计
20世纪20年代，以马歇尔为代表的经济学家们深信，需求弹性足 够大，货币贬值一定能够改善贸易收支，但并没有对此进行实证。
“弹性悲观论”（Elasticity Pessimism） ：20世纪40年代，一些 经济学家将计量经济学用于测算国际贸易中的需求价格弹性，结 果估计值很低，由此推论货币贬值往往会使贸易收支恶化，因此 当时经济学界普遍流行着“弹性悲观论” 。需求弹性偏低的主要 原因是：学者们所使用的数据是三四十年代的，当时的经济形势 使许多国家采取了贸易管制措施，因此商品的进口与贸易收支间 的正常关系被人为阻断。 “弹性乐观论”（ Elasticity Optimism ）:20世纪60年代，经济学 家们根据50年代的数据估计进出口弹性，结果需求弹性较高，出 现“弹性乐观论”。70年代，学者们的估计更坚定了“弹性乐观 论”的观点。
第十四章
国际收支调整的弹性论
一、马歇尔—勒纳条件
二、货币贬值的时滞与J曲线效应
三、现实世界的弹性估计 四、弹性论的缺陷
五、弹性论的一般均衡分析
一、马歇尔—勒纳条件
“马歇尔—勒纳条件”（Marshall-Lerner condition），是由英国 经济学家马歇尔与勒纳推导出来的。这个条件所要说明的是在 供给弹性无穷大的情况（即国内外价格不变）下，贬值能够改 善贸易收支的进出口需求弹性条件。 直接标价法汇率
“Ｊ曲线效应”（J Curve effect）：一国的货币贬值后，最初只会 使国际收支状况进一步恶化，只有经过一段时滞以后，才会使贸易 收入增加，并改善国际收支状况。如果用横轴表示时间，用纵轴表 示贸易收支的变动，那么贸易收支对货币贬值的反应曲线形状类似 英文大写字母Ｊ，呈现先降后升的趋势, 故名Ｊ曲线效应。 顺差 货币贬值初期，由于出 口价格降低但出口数量 却未能同步增加，因而 导致总的出口收入反而 降低，使得国际收支状 况进一步恶化。只有经 过一段时间，汇率贬值 引起的出口价格降低使 得出口数量大幅度上升， 国际收支状况逐步改善， 达到汇率贬值的效果。
五、弹性论的一般均衡分析（Vanek, 1962）
TB VX VM PX X PM M
dVM dTB dVX VM VM VM
dTB dVX dVM
EX dVX V X dr r
ETB
dTB VM dr r
EM
dVM VM dr r
ETB
VX E X EM VM
(1
e dM M de
)0
dx
dX / X dPX / PX

dX / X de / e
dm
dM / M dPM / PM

dM / M de / e
d x (1 d m ) 0
d x dm 1
出口产品需求弹性与进口产品需求弹性之和的绝对值大于1，货 币贬值可以改善国际收支。
CA PX X ePM M
本币表示的出口产品价格
dCA de
dCA de
0
dM de
外币表示的进口产品价格
dPM de
P
dX X de

dPX de
X (PM M eM
ePM
dM de
) PX
dX de
(PM M ePM
)0
dX e de X

ePM M PX X
S X D X (rdPX PX dr ) dPX X S X ( PX ) D X ( PX ) dX PX PX
二、货币贬值Βιβλιοθήκη 时滞与J曲线效应尽管由于货币贬值可以相对降低本国商品在外国市场上的价格，但 在通常情况下，一国的货币贬值并不会立即引起贸易收入增加，这 是因为：（１） 货币贬值后，本国出口商品的新价格的信息还不能 立即为需求方所了解，即存在认识时滞；（２） 存在着决策时滞， 即供求双方都需要一定时间判断价格变化的重要性；（３） 供给方 国内对商品和劳务的供应不能立即增加，即生产时滞；（４） 供给 方和需求方都需要一定时间处理以前的存货，即存在取代时滞； （５） 把商品运经国际市场还需一段时间，即存在着交货时滞。