有效资本市场名词解释
有效资本市场也称作市场有效性，它是指通过正确定义和估计出投资者风险偏好和有效需求函数从而选择有效的资本市场模型和算法。

因为完全竞争市场最符合股票价格等价定理和预期收益等价定理的假设，而对这两个定理进行的严格检验又都表明，投资者是风险中性的。

因此，市场机制的完善，可以为股票的长期合理定价提供较为科学的依据，从而使股票的价格反映其内在价值。

而且，由于信息完全对称，经济人在交易中不必考虑无关的成本和收益问题，所以完全竞争市场是股票价格长期趋势和短期波动都比较平缓的市场。

因此，有效资本市场是一个以企业预期收益的决定和分布为前提，而不以企业发展或变化的速度为前提的资本市场。

一、有效资本市场的概念及特征有效资本市场是指那些能反映出所有股票在未来时期的平均预期收益率水平的证券市场。

具体来说，有效资本市场包含以下四个方面的特征： 1.市场总是能提供适当的组合。

在完全竞争市场上，任何两种证券都有完全相同的预期收益率；但是，市场并不总是能提供足够的、各有特色的证券以满足投资者的投资偏好。

2.每种证券的预期收益率取决于对应的风险程度。

投资者的风险偏好一般分为三种类型：稳健型、谨慎型和激进型。

其中，谨慎型和激进型投资者认为投资证券时要承担更大的风险，他们对股票的预期收益率要求高于稳健型投资者。

在完全竞争市场上，证券的收益率一般都与风险程度呈正比例关系。

有效资本市场不同于“完全竞争”和“无效率”的市场。

“完全
竞争”市场是指没有任何组织（或者某些组织）力量的存在以影响市场的资本配置，所有证券都有着相同的价格，每种证券都是完全信息的。

无效率市场则意味着对不能反映证券价格之间协整关系的证券的交易。

二、有效资本市场理论的演变自20世纪70年代以来，对资本市场效率问题的研究已逐步形成了一个广泛而深入的研究领域，其主要研究思路是建立数理模型，并利用这些数理模型的结果分析和判断证券市场的运行状况，以便把握证券市场的规律性。

可以将有效资本市场理论归纳为两种基本观点：(1)政府在提高资本市场效率方面起到重要的作用；(2)实证研究证明，政府政策和证券监管能有效地促进资本市场的发展。