注销
交易单元
•通过沪、深交易所会员 管理系统管理
•交易单元的开通、中止、 出租
中国结算 公司总部
中国结算 沪、深分
公司
交易所
6
概述-（三）结算账户
结算账户：与交易单元、 清算编号建立对应关系， 用来完成证券及资金交收 和存放
按用途分： 1、资金交收账户 2、证券交收账户
按业务性质分： 1、客户业务结算账户 2、自营业务结算账户 3、融资融券业务结算 账户 4、开放式基金结算账 户
结
公司交收账户
算 参
与
人
场内开放式基金结算备付金账户
基金公司
基 金
公
司
30
（三）集合资产管理计划-结算账户
角色1：管理人结算账户
★结算备付金账户 ★保证金账户 ★费用账户 ★上海、深圳分别开立
角色2：代销人结算账户
★场内开放式基金备付金账户 ★场内开放式基金保证金账户 ★选择上海或深圳开立
31
（三）集合资产管理计划-资金交收流程
T+4日
参与人可 以通过
专用系统将 未中签部分 资金划回 指定收款
账户
– 经发行人向交易所申请同意后，可将上述周期缩短1天，调整为T+1日晚验资、配号，后 续工作相应提前1天。
– 参与人可以通过专用系统综合业务终端资金存管-资金查询菜单查询资金变动情况。
– 新股发行体制改革后网上新股申购注意事项： 凡参与网下发行报价的配售对象，不得再参与网上新股申购。
T+N日
27
四、部分业务资金交收流程介绍
28
（一）场外基金资金结算流程（以申购为例）
投资者A 投资者B
公司建设银行 汇总账户
公司工商银行 汇总账户
结 公司交收账户 算
参 与 人
基
基金公司专户
金 公
司
29
（二）场内基金资金结算流程（以认购为例）
投资者A 投资者B
公司建设银行 汇总账户
公司工商银行 汇总账户
16时前划付至中国结算 上海分公司在结算银行
开立的网下发行专户
主承销商组织 验资，并进行
配售
结算银行进行配售款 的退款
配售对象划付配售款注意事项： 1、注意选择收款银行，避免跨行划拨； 2、划款摘要一定要注明“证券账户”和“股票代码”； 3、划付配售款项后，配售对象可以通过PROP综合业务终端（证券发行-网下发行数 据查询菜单）查询网下配售款资金到账情况，也可以向主承销商查询资金到账情况。
（以认购业务为例）
代销人 结算备付金
认购期内 每日交收
管理人 结算备付金
认购结束 一次划付
验资后 产品成立
托管行 托管专户
认购结束 一次交收 （认购手续费）
管理人 费用账户
手续费、利息
利息
管理人 自有银行账户
说明：认购资金交收为非担保交收，申赎资金交收为担保交收
32
（四）新股网上发行资金结算流程
新股业务
中国证券市场 资金交收模式及流程介绍
2010.11
1
内容提要
一、证券交易结算概述 二、资金交收流程简介 三、资金交收模式分类 四、部分业务资金交收流程介绍 五、资金交收违约处理
六、货银对付交收简介
2
一、证券交易结算概述
3
概述-（一）结算
结算 ——是指交易双方根据成交结果确定和履行相应权利和义务的过程。 ——结算=清算+交收
交收对手不同：非担保交收下结算公司不充当共同对手方，交收在 结算参与人之间完成。
交收结果确定性不同：非担保交收对一笔交易，只有双方结算参与 人应付资金/应付证券均满足交收条件时，可完成交收，否则交收失 败。
非净额结算：非担保交收下，同一结算参与人应收资金(证券)和应付 资金（证券）不轧差。
在各结算银行的网下发行专户，主承销商根据申 发行数据查询菜单查询配售款到账情况，
购情况和配售款到账情况进行配售
也可以向主承销商查询配售款到账情况
股票增发
公司债券发 行
可转债发行
国债、地方 政府债发行
网下增发
网 老股东配
上
售
增 发 网上增发
清算 ——是指按照确定的规则，根据成交结果计算证券和资金应收应付数额 的行为。
交收 ——是指根据确定的清算结果，进行证券和资金划拨、了结债权债务的 过程 。 ——交收包括证券交收和资金交收，即卖方将其卖出的证券交付买方， 买方将其应付资金交给卖方。 ——只有交收完成之后，一笔证券交易才真正完成。
4
概述-（二）结算参与人
7
概述-（三）结算账户
结算账户设置原则： 根据《关于对证券公司结算备付金账户进行分户管理的通知》（证监机 构字[2004]105号，2004年8月30日发布）要求，证券公司应在中国 证券登记结算有限责任公司分别设立自营结算备付金账户和客户结算 备付金账户，分别用于自营业务结算和代理业务结算。
8
概述-（四）结算路径
：清算 ：交收
16
（二）资金交收时点要求
◆最终交收时点 交收日16：00
◆部分业务的特殊要求 上海权证行权为T+0日16：00交收 深圳公司债、企业债网上分销资金为T+1日14：00交收
17
（三）资金划拨种类
1、结算备付金账户与存管银行账户之间 2、相同性质结算备付金账户之间 3、客户结算备付金账户与自营结算备
结算参与人，指经中国证券登记结算有限责任公司核 准，在该公司设立和管理的电子化证券登记结算系统 内，直接参与该公司组织的证券和资金的清算交收， 并承担最终交收责任的证券公司、商业银行等机构。
5
概述-（二）结算参与人
结算参与人编码
结算账户
•资格审批 •业务权限审批 •监管
•各项业务的开展 •结算数据的汇总、传送 •结算账户的开立、变更、
结算参与人应及时将最低备付补足，对连续最低备付不足的结算 参与人，中国结算将其连续最低备付不足的情况作为业务不良记 录登记在案，作为确定其风险程度的因素之一，并将视具体风险 情况，采取相关风险控制措施。
11
概述-（六）结算工作特点
技术性
专业性
系统性
准确性
及时性
安全性
12
二、资金交收流程简介
13
34
（六）各类发行类业务之比较
股票首次公 开发行
新股网上发行 新股网下发行
交收方式 在担保备付金账户进行交收，但不提供交收担保
交收结果/资金到账查询方式
日终发送的结算明细文件/通过PROP综 合业务终端资金存管-资金查询菜单查
询备付金账户资金变动情况
配售对象将足额配售款划入中国结算上海分公司 通过PROP综合业务终端证券发行-网下
◆共同对手方，共同对手方又称中央对手方（Central Counter Party,简 称CCP），指在结算过程中，同时作为所有买方和卖方的交收对手， 并保证交收顺利完成的主体。共同对手方制度的核心内容是担保交收。
◆ DVP交收也是担保交收，只是当且仅当资金交付时方完成证券过户。
24
交收模式定义
◆全额逐笔非担保交收是指结算公司对交易双方所有达成的交易实行逐 笔清算，不对应收应付证券或资金予以冲抵轧差，结算参与人交收时 需按每笔交易的清算结果转移全部证券和资金的结算方式。
（一）资金交收基本原则
1
法人结算原则
2
T+1日滚动交收原则
14
（一）资金交收原则-法人结算
证券和资金结算实行分级结算原则，证券登记结算机构负责办理证 券登记结算与结算参与人之间的集中清算交收；结算参与人负责办 理结算参与人与客户之间的清算交收。
法人结算
证
券
公
中
司 法
国
人
结
算
托
管
银
行
二级清算
证券公司下属机构 证券公司下属机构 证券公司下属机构
33
（五）新股网下发行资金结算流程
新股业务
新股网下发行流程图（ “T”日指的是申购日。）
初步 询价
累计投标询价 划付配售款
验资 配售
根据配售结果 配售款退款
T-6日 至T-2日
T-1日至 T日
T+1日
T+2日
询价对象在交易所申 购平台进行关联账户
的报备和初步询价
询价对象在交易所申购平 台进行累计投标询价并将 相应的配售款在T日下午
另行配置B股结算路径。 9
概述-（四）结算路径
（以普通投资者交易为例）
证券交收账户（客户）
资金交收账户（客户）
专用证券交收账户（客户）
专用资金交收账户（客户）
清算编号（客户）
交易单元（客户专用）
指定交易 投资者证券账户
10
概述-（五）最低备付管理
含义：按《结算备付金管理办法》规定，结算参与人应在其结算 备付金账户中维持最低备付金限额。
◆资金代划付也是非担保业务的一种，是由中国结算提供结算平台供买卖 双方结算参与人完成资金交收。应付资金方通过该平台提交付款指令 完成付款，应收资金方不需提交指令，仅需在交收日查询资金到账情 况。对于交收对手方的违约行为，由应收方结算参与人自行向应付方 结算参与人追索，中国结算不承担相关责任。
25
相比担保交收，非担保交收有如下差异：
股票、基金、代办股份转让、配股、国债场 内分销等
权证交易、ETF交易、ETF申购及赎回、公司 债集中交易等
国债买断式回购到期购回、大宗专场、专项 资产管理计划转让、股配债、老股东配售的 增发、公司债场内分销等
交收日 T+1日 T+1日
T+1日
权证行权
T+0日