投资银行学课程论文（1）
题目：我眼中的投资与投机
姓名：郭红霞
学号：1107534016
学院：国际商学院
专业：金融学
年级：11级
班级：11703班
指导教师：宫慧杰职称：讲师
2013 年 10 月
摘要：投资是指根据详尽的分析，本金安全和满意回报有保证的操作。

不符合这一标准的操作就是投机。

正确认识投资与投机，是证券投资中的一个根本问题，有很大的现实意义，本文就通过对证券投资中投资与投机的分析，来简要说明一下投资与投机的区别与联系，让我们更好的了解投资与投机。

关键字：投资；投机；安全
投资与投机的区别几乎是众所周知的，但当我们试图准确地给予定义时，却遇到了较大的困难。

一般认为：投资是一次成功的投机，而投机是一次不成功的投资。

我国金融市场经过短短几年发展之后，取得了举世瞩目的成就，但同时，尚处于发展阶段的我国金融市场，在制度体系等方面还不够健全和完善，证券市场投机过热，股票价格歪曲现象频频发生，暴涨暴跌、过度投机一度成为人们关注的热点。

因而科学认识投资与投机的内涵，探讨证券投资与投机的关系，正确评价投机在投资中的地位就显得非常必要。

一．投资与投机的内涵
证券投资是在发达的商品经济条件下，建立于广泛信用制度基础上的一种投资活动。

它是个人、企业、银行及其他社会团体，用积累起来的资金购买股票、债券等有价证券，借以获取收益的行为。

是动员社会闲散资金，化短期资金为长期资金，化消费资金为建设资金的重要途径。

投资者在进行证券投资选择时，往往需要考虑三个因素：一是报酬；二是风险；三是时间。

一般来说投资的期限越长，投资收益越多，风险也就越大。

证券投资可以分为直接投资和间接投资。

证券投机是投资的共生物，它是股市的连带产品，是指货币持有者利用证券价格的上下波动来赚取证券买卖差价的行为。

证券投机按性质可分为合法投机与非法投机；按程度可分为为适度投机与过度投机。

在证券市场中，难以避免地会出现投机行为，有投资就必然会有投机。

二．投资与投机的区别与联系
投资和投机有时很难区分，因为投资和投机有共同点，都是作出一定的投入后期望今后有更高回报，这种期望带有一定的风险。

从某种意义上说，投资也带有一定的投机动机，当投资者抓住某一机会进行投资时，对未来市场前景的判断未必有百分之百的把握。

因为市场是不断变化的，所谓抓住机遇只能是在经过慎重研究觉得有相当把握后的进入。

投资和投机的区别在于，投资是为了避免风险，它的行为是理性的，它期望当期投入一定数额的资金而在未来获得一个合理的回报，相较于投机而言，投资的时间段更长一些，更趋向为了在未来一定时间段内获得某种比较持续稳定的收益，是未来收益的累积。

投机与投资恰好相反，投机不是避免市场风险，而是接受或利用市场风险。

投机不是要尽量减少损失，而是要最大限度地追求利润，其行为是盲目的，它期待市场价格的大幅度波动以追求利润。

投机者既可以利用某种商品价格的上升投机，也可以利用该种商品价格的下跌投机。

投机者追求的是短期的高回报。

是一种近乎疯狂的买卖行为。

投资与投机从一定意义上讲，二者是相互联系、相辅相成，而又可以相互转化的。

在实践中往往投资中具有投机，投机中具有投资。

投资是稳健的投机，投机是冒险的投资。

一方
面，投资行为是成熟证券市场的主导行为，投资群众在增加市场规模，特别是在市况比较低迷、股价偏低，具有长期投资价值的时候，往往是维持行情的主要力量；投机者则处于被动、从属的地位。

另一方面，当股价暴涨暴跌，波浪起伏的时候，则往往投机过度，一部分投资者有可能经不住高额利润的诱惑而不知不觉地加入到了投机者的行列，此时投机则成了证券市场的主旋律。

如1992年3月26日，沪市的延中股票市盈率为590.52倍，大约为当时世界最昂贵的股票之一，飞乐股份当天市盈率为246.29倍。

直到1992年6月，上海股市的平均市盈率为200倍左右，深圳为60倍左右，如此高的市盈率如高池蓄水，时刻有可能“决堤”。

8月9日至8月16日，上海股市在持续坚挺上升后，终于狂跌了，所有股票跌得面目全非。

所以，无论是投资还是投机，它应始终遵循价值规律，价格围绕价值上下波动，价格一旦远离价值，它就会被市场这只无形的手拉回来。

投机是一种经济现象，一种经济行为，它不可能消失，但国家对一些有关国计民生领域的投机行为（如房地产业，证券业）应该有所制约。

民众也要清醒地认识投资和投机的区别，别把投机当做是一种正常的投资理财行为而使自己蒙受不必要的损失。

三．正确把握投资与投机
(一)正确评价投机是处理投资与投机关系的基础
在现实中，证券投资是很必要的，它是将闲置资金转化为长期资本进而获得投资收益的重要形式。

但投机在人们心里总是把它看作不光彩的行为，所以，正确认投资与投机尤为重要。

1.投机在证券市场中的积极作用。

由于投机者承担了较大的风险，且维持了市场的活跃和相当部分成交量，因此，适度投机在证券投资中具有很重要的作用。

（1）投机加强了股票市场的竞争性。

在正常的股市里投机性交易具有保持股市竞争性的功能。

当股市中存在相当多的投机性交易时，任何人企图对市场进行垄断性控制就显得非常困难，从而对垄断产生一定的抑制作用。

（2）促进证券交易的活跃。

投机者为了从证券价格的短期变动中获利，进行了大量的频繁的证券买卖，促进了证券市场的活跃和繁荣，进而增加了券商的利润和国家的税收收入。

（3）调节证券市场的需求，投机者不注重利息和股息收入，而是利用价格变动来获取收益，他们在价格较低时买进，价格上升后卖出，有利于调节证券市场的需求。

（4）使证券更具流动性。

由于投机性交易的存在，证券持有者便可以随时在市场上进行买卖，使得证券的流动性加强。

2.适度投机在证券市场中的积极作用不可忽视，然而，一旦市场的主要参与者以追求买卖的短期差价为目标，为了攫取利润而不择手段，进行恶性竞争的话，那么过度投机和伴随投机的违规行为就会出现，必然产生一定的负面影响。

（1）证券有效需求萎缩，不利于形成稳定的投资群体。

过度投机，股市必然暴涨暴跌，若长期维持这种高投机性，那么在投机过程中的失败者就会逐步退出股市。

（2）限制股市在资本市场上功能的正常发挥。

市值增长，使投资者原意投资于股市，是股市成为长期资本市场的基础。

而在一个高投机性的股市中，股份公司的资产增值不再是导致投资的动力，股价的大幅度波动代替了由资产增值而引起的市值增长，从而使投资资金的进入造成障碍，必然给企业的筹资行为带来困难。

（3）对证券市场乃至整个国民经济产生一定冲击。

在过度投机的证券市场中，一些非法投机者利用法律机制不健全，拆借信贷资金，致使股票市场萧条，影响了国民经济的正常发展。

（二）我国证券市场过度投机的原因
1.客体残缺。

当前，中国绝大多数的股份公司是从国有企业和集体企业转变而来，为了保持国家或集体对企业的控制，发挥公有制的主体作用，不仅国有和集体企业法人在大部分股份公司中占有多数的股额，而且政策规定国家股和绝大部分法人股都不得参加市场交易，不能作为买卖对象，从而把可交易的股票局限在很小的范围之中，使得某些投机者得以兴风作浪。

2.资金过度游动。

在证券市场中，股票交易者，往往在股票价格有利或牛市时，一哄而起涌入市场。

居民的储著存款、机构掌握的流动资金以及各种违规资金随时都可冲入股市，供求严重失衡，加速了股票价格的非正常上涨。

而在价格无利或熊市时，则一下子抽走资金，兵败如山倒，使股市人气顿时消散，股市严重失血，价格暴跌。

3.主体复杂。

加证券交易活动的主体，不受任何限制，既包括个人，又包括集体、集团、企业和其他法人机构，只要拥有一定资金，任何个人和机构都可以开户进入证券市场。

4.法制不健全。

国证券市场开放初期,股票制度不够健全,交易规则尚欠规范,操作亦无规可据。

（三）抑制过度投机的措施
1.加强国家对股票市场的宏观调控。

国家对股票市场加强宏观调控是全世界的普遍现象，我国尤为迫切。

2.加强股票市场的法律化和规范化建设。

吸取发达国家股市的管理经验，进一步制定和完善有关股份制和股票市场的法规，加强规范化，提高透明度，以约束投机势力，打击投机集团，制裁各种操纵股市的非法行为，保持股票市场和价格的相对稳定。

3.加强对股份公司的正规化、科学化管理。

要健全和完善股份公司的章程和条例，规范其行为，以保证广大股民的合法权益。

让股东充分享有参加股东大会，了解公司经营状况，参与监督管理的权利。

4.完善股票市场的交易制度。

实行涨停板制，减少即期操作，严禁透支买卖，消除进入股市的虚假资金，尽量减少对股市的冲击力度，使投机者无空可钻。

5.强化投资者的风险意识，培育投资者的理性行为。

普及金融证券投资知识及相关法律知识，加强市场实践的风险教育，建立证券市场的风险防范机制和风险预警系统。

四．总结
总而言之，在证券投资过程中，投资者应该充分认识投资与投机的关系，摆正投资与投机在证券投资中的地位，从而更好地利用它探索市场规律，做好证券投资。

随着中国经济体制改革特别是金融体制改革的进一步深化，《证券法》的出台，以及广大投资者投资观念和风险意识的逐渐增强，作为经济晴雨表的证券市场，必将朝着平稳健康的方向发展。