2014年铁路行业分析
报告
2014年11月
目录
一、微刺激时代铁路仍是稳增长的重要手段 (3)
1、铁路投资是拉动GDP的有效政策手段 (3)
2、每一次的政策刺激都可以看到铁路的身影 (3)
3、短期来看，1
4、15年为完成铁路十二五规划，必须加大铁路投资力度.. 4
4、铁路基建股股价表现对政策高度敏感 (5)
二、中长期来看，国内三级快速铁路网构建才刚刚起步 (6)
1、中国路网密度低于主要发达国家 (6)
2、三级快速路网结构正在形成 (7)
（1）以动车组为代表的城际铁路建设才起步 (9)
（2）地铁建设还有2-3万亿的空间 (10)
三、以“走出去”为特征的第三次铁路刺激政策才拉开帷幕 (12)
1、世界三大高铁技术介绍及其推广路线 (13)
（1）日本新干线 (13)
（2）法国TGV (14)
（3）德国ICE (16)
2、集世界高铁技术大成的中国和谐号（CRH） (17)
3、中国高铁以高速、低价、经验足领先竞争对手 (20)
（1）中国高铁技术领先 (20)
（2）造价较低于竞争对手30%以上 (21)
（3）建设经验和运营经验无人能及 (22)
4、中国高铁走出去步入“系统”输出时代，基建企业最受益 (23)
四、重点企业：中国中铁和中国铁建 (25)
一、微刺激时代铁路仍是稳增长的重要手段
1、铁路投资是拉动GDP的有效政策手段
根据中国土木工程协会测算，地铁项目每投资1 亿元，将带动GDP 增长2.63 亿元。

根据铁道部经济规划研究院数据，铁路投资与相关产业比例为1∶10，铁路有40%的投资通过材料费、人工费和人员费等形式用在当地消费上。

同时，铁路作为国民经济大动脉，以其高效环保的运输方式，可持续推动社会健康发展。

2、每一次的政策刺激都可以看到铁路的身影
铁路投资作为稳增长的重要手段第一次是在2008 年4 季度，在全球金融危机的影响下，当季GDP 增长下滑至6.6%，国务院通过了2 万亿的铁路投资计划。

2012 年3 季度，GDP 增长再次出现快速下滑，鉴于当时温州动车事故的影响尚未完全出清，发改委以密集通过25 个城市轨道交通规划的方式再次启动铁路投资作为稳增长的重要手段。