第2章外汇市场与外汇交易一、名词解释外汇市场空头多头消毒的干预即期外汇交易（现汇交易）远期外汇交易（期汇交易）掉期交易套汇交易抵补套利非抵补套利外汇期货交易外汇期权交易互换交易交割日平仓期权费美式期权执行价格欧式期权看涨期权看跌期权套期保值货币互换利率互换二、填空题1、外汇市场包括金融机构之间的____ _和金融机构与客户之间的____ _。
2．即期外汇交易是指外汇买卖双方成交后在________内进行交割的外汇交易方式。
3．远期外汇交易又称________交易，即期外汇交易又称________交易。
4．直接标价法下，远期汇率等于即期汇率加________或减________；间接标价法下，远期汇率等于即期汇率加________或减________。
5. 是指中央银行在不改变现有货币供应量的条件下，改变现有的外汇价格。
其干预措施之一是在外汇市场上买进或卖出外汇，同时在国内市场上卖出或买进债券，从而使汇率变化而利率不变。
6．所谓套汇交易是指利用________货币在________的外汇市场上的________差异而进行的外汇交易。
7. 是在买进或卖出某一交割日的外汇的同时，卖出或买进另一种交割日的外汇业务。
8.外汇市场的是指汇率能否完全反应相关的、可得的信息。
我国外汇市场建立和发展的指导思想是、、和有效性。
7．按行使外汇期权的有效时间划分，外汇期权可分为________期权和________期权。
8．外汇期货交易是通过买卖________的外汇期货合约来进行的外汇交易。
9、市场上做市商报价，USD/CHF=1.7320/30，是指做市商愿以________价格买入美元，以________价格卖出瑞士法郎。
10、市场上GBP/USD=1.5430/40，游客A买入美元的价格是____，卖出美元的价格是______。
三、选择题(不定项选择)1．外汇市场的参与者包括：A．进出口商 B．国际投机者 C．外汇经纪人 D．中央银行 E．外汇银行2．外汇市场包括：A．顾客市场 B．同业市场 C．经纪人市场 D．证券市场 E．中央银行与外汇银行之间的交易市场3.外汇市场的功能有（）A反应外汇供求B形成外汇价格C实现购买的国际转移D提供外汇资金融通E防范汇率风险4.当市场上当前价格反映了历史价格序列中包含的所有信息时，外汇市场（）A弱式有效B半弱式有效C半强式有效D强式有效5.当市场上当前价格反映了所有公开可利用的信息时，外汇市场（）A弱式有效B半弱式有效C半强式有效D强式有效6.当市场上当前价格反映了所有可能知道的信息时，外汇市场（）A弱式有效B半弱式有效C半强式有效D强式有效7．以下哪些属于即期外汇交易的交割日：A．成交的当日 B．成交后的第一天 C．成交后的第二天D．成交后的第1个营业日E．成交后的第2个营业日8．以下哪些可以作为远期外汇交易的交割日：A．成交的当日B．成交后的第2个营业日 C．成交后的第3个营业日D．成交后的一周 E．成交后的一个月9．直接标价法下，远期汇率等于即期汇率：A．加升水 B．减升水 C．加贴水 D．减贴水 E．加远期差价或减远期差价10．间接标价法下，远期汇率等于即期汇率：A．加升水 B．减升水 C．加贴水 D．减贴水E．加远期差价或减远期差价11．进口商对未来进口付汇的保值，可以采用：A．买进即期外汇 B．买进远期外汇 C．卖出远期外汇D．外汇期货的多头套期保值 E．外汇期货的空头套期保值12．出口商对未来出口收汇的保值，可以采用：A．卖出即期外汇 B．买进远期外汇 C．卖出远期外汇D．外汇期货的多头套期保值 E．外汇期货的空头套期保值13．以下哪些外汇交易可以做投机：A．即期外汇交易 B．外汇期权交易 C．远期外汇交易 D．期汇交易 E．外汇期货交易14．以下哪些属于掉期交易：A．买进100万即期美元同时卖出100万美元 B．卖出2000万即期日元同时买进2000万远期日元 C．买进500万即期美元同时卖出600万远期美元 D．迈进500万即期英镑同时卖出500万即期美元 E．买进500万“T+0”交割的即期美元同时卖出“T+1”交割的即期美元15．若今天是6月23日，星期四，那么T+2即期交易日期是______A、6月23日B、6月24日C、6月25日D、6月26日16．市场上，你获得四家做市商GBP/USD的报价，你将从哪位做市商手中买入美元A、1.6505/15B、1.6507/17C、1.6506/16D、1.6504/1417、市场上，你获得四家做市商USD/JPY的报价，你将从哪位做市商手中买入美元A、129.90/05B、129.93/08C、129.91/06D、129.02/0718．市场上A、B、C银行三位做市商USD/JPY报价如下，请问你从______银行买入3个月远期日元，远期汇率为_________。
即期 152.00/50 152.00/25 151.90/153月期36/33 37/34 38/3619．市场上A、B、C银行三位做市商GBP/USD报价如下，请问从_______银行买入1个月远期英镑，远期汇率为__________。
即期 1.6330/40 1.6331/39 1.6332/421个月 39/36 42/38 39/3620．GBP/FRF的即期汇率报价为8.3580/90，3月期的远期汇率为8.3930/50。
远期差价为A、35/36B、360/350C、350/360D、340/3521．外汇期货交易与远期外汇交易的区别有：A、外汇期货合约是标准化的，而远期外汇交易合约非标准化；B、外汇期货合约可以流通转让，而远期外汇合约不能；C、外汇期货交易必须交纳保证金，而远期交易不用；D、外汇期货交易的币种较多，而远期交易的币种少。
21．外汇期权交易按买卖方向可以划分为:A、看涨期权B、看跌期权C、英镑期权D、日元期权22．（）是在一段时间内，交易双方根据实现确定的协议，在一笔象征性本金数额的基础上，相互交换具有不同特点的一系列利息款项支付。
A、远期对远期掉期B、即期对远期掉期C、利率互换D、货币互换四、判断题1. 即期外汇交易不能用作投机。
2. 外汇市场的“造市者”通常就是指外汇银行。
3. 掉期交易仅适宜做即期与远期的掉期。
4. 为防范外汇汇率下跌的风险，出口商可通过外汇期货交易做多头套期保值。
5. 为防范外汇汇率下跌的风险，出口商可通过外汇期货交易做空头套期保值。
6. 为防范外汇汇率上升的风险，进口商可通过外汇期货交易做多头套期保值。
7. 为防范外汇汇率上升的风险，进口商可通过外汇期货交易做空头套期保值。
8、利用外汇期货交易进行套期保值，主要是根据外汇期货价格与现汇价格变动方向相反的特点，通过在期货市场和现汇市场的反向买卖，以达到保值的目的。
9、当美元利率高于日元利率时，市场上USD/JPY的远期差价将以“前大后小”排列。
10、当美元利率高于日元利率时，市场上USD/JPY的远期差价将以“前小后大”排列。
五、简答题1．简述外汇市场的构成层次。
2.外汇市场的基本功能。
3．外汇期货合约的标准化体现在哪些方面？4．外汇期权价格主要受哪些因素的影响？六、论述题试述外汇期货交易与远期外汇交易的主要区别。
七、计算题1．某公司欲将其在银行法国法郎账户上的100万法国法郎换成德国马克。
假设银行挂牌汇率为：1美元=4．8470/90法国法郎，1美元=1．7670/90德国马克。
问该公司能换多少德国马克？2．假设某银行挂牌汇率为：1美元=121．90/00日元，1美元=7．8010/20港元。
问B公司如果要以港元向银行买进英日元，汇率是多少？3．设美国6个月国库券利率为10%，德国银行6个月期贷款利率为6%。
市场上美元/马克的即期汇率为1美元=1．6550/60德国马克，6个月的远期差价为30/20。
现有某投资者向德国银行借款100万马克进行为期6个月的抵补套利，问其可获利多少（不考虑其他的费用）？4．假设某日：纽约市场：1英镑=1．6520/40美元，伦敦市场：1英镑=227．80/90日元，东京市场：1美元=138．50/70日元。
如果不考虑其他费用，用100万美元进行套汇，问：（1）套汇有无可行性？（2）如何进行操作？（3）可获多少套汇利润？5．你希望卖出瑞士法郎买入日元，已知市场信息如下：USD/CHF USD/JPYA银行1.4947/57 141.75/05B银行1.4946/58 141.75/95C银行1.4945/56 141.70/90D银行1.4948/59 141.73/93E银行1.4949/60 141.75/85请问：1）你将从哪家银行卖出瑞士法郎买入美元？汇率为多少？2）你将从哪家银行卖出美元买入日元？汇率又为多少？6．某美国公司预计6月上旬将有50万德国马克收入，为防止马克汇率下跌而蒙受损失，4月3日公司买入4份6月的马克看跌期权（欧式期权），协定汇率为1马克=0.6440美元，期权费为1马克=0.0002美元。
（1）若到期日马克即期汇率为1美元=1.5408/32马克或1美元=1.5576/96马克，哪种情况下该公司将执行期权？（2）当到期日马克即期汇率为1美元=1.5408/32马克，画出该公司购买马克看跌期权的收益曲线，标出盈亏平衡点，计算该公司的美元损益。
7．英国某公司在1个月后将收到100万美元的货款，在3个月后将向外支付100万美元的货款，市场上即期汇率：GBP/USD=1.6670/80，3月期差价为：30/20，1月期差价为10/15，计算公司的掉期成本或收益。
8．3月20日，某套利者在国际货币市场上以1GBP=01.63USD的价格买入10份6月期的英镑期货合约，同时在伦敦国际金融市场以1GBP=1.65USD的价格售出10份6月期的英镑期货合约，问交易结果如何？9．假设8月6日美国公司出口了一批商品，4个月后可收到1000万瑞士法郎，为防止4个月后瑞士法郎贬值，该公司8月6日卖出8份瑞士法郎期货合约，价格为0.6480USD/CHF，当日市场上即期汇率USD/CHF=1.5300，4个月后瑞士法郎即期汇率为1.5100，期货价格为0.6430USD/CHF，试分析期货保值过程。