1. 奥尔森和安德森决定创办一家计算机公司， 需要10万美元创业投资，所以给多里奥特写 信
2. 多里奥特将来信交给康勒顿处理
3. 康勒顿要求奥尔森和安德森提供一份经营 提案，奥尔森和安德森制定了一份非常精炼 的计划，只有4页
4. 康勒顿要求更详细的计划，奥尔森和安德 森重新制订了一个为期四年的经营计划
风险资本的内涵？
广义
风险资本（risk capital）泛指一切 具有高风险、高潜在收益的投资
狭义
风险资本（venture capital）指以 高新技术为基础，对于技术密集型 产品的生产与经营进行的投资
风险资本，创业资本
——名词 风险投资，创业投资
——名词、动词
风险投资的定义
1．全美风险投资协会（NVCA） 风险投资是由专业投资者投入到新
兴的、迅速发展的、有巨大竞争潜 力的企业中的一种股权性资本。
2．经济合作与发展组织（OECD）
风险投资
(1) 投资于以高科技和知识为基础， 生产与经营技术密集型的创新产品 或服务；
(2)提供股权资本，购买在新思想 和新技术方面独具特色的中小企业 的股份，并促进这些中小企业的形 成和创立；
3．成思危
6. 诺伊斯慕名而来，后来又离开这家公司， 创建了新的风险投资公司——Intel公司。
2、数字设备公司（DEC）
人物一和二：奥尔森和安德森，两位刚离 开麻省理工学院林肯实验室的工程师
人物三：多里奥特，美国第一家职业风险 投资机构——美国研究与发展中心ARD的 总裁
人物四： 康勒顿，多里奥特的心腹
人物三：洛克，华尔街的银行家 人物四： Fairchild，投资者 人物五：诺伊斯，硅产品的发明者，诺贝
尔奖获得者
事件进程：
1. 斯科克雷成立导体实验室，招募了年轻工 程师克莱纳，克莱纳建议把科研成果引入市 场，斯科克雷无动于衷
2. 克莱纳给洛克写了一封信，请求资金和管 理方面的帮助
3. 洛克寻找可以为这项风险事业提供资金的 人，他找到了Fairchild
5. 风险投资是中长期投资
风险投资一般耗时3-8年，通常经历5个 阶段——即种子阶段、初创阶段、幼稚 阶段、扩张阶段和成熟阶段，这5个阶段 大体上与高新技术中小企业成长的生命 周期吻合，这也是风险投资适合培育创 新企业的理由之一
创业资本完成5个阶段的周期循环后即退 出，再选择新的项目
6．与传统产业相比：高风险、高收 益
3、创业之风云人物——丁磊
1971年10月生97年6月创办网易——凭借敏锐的市 场洞察力和扎扎实实的工作，网易从 一个10几个人的私企发展到拥有超过 3000多名员工在美国公开上市的知名 互联网技术企业
与王志东、张朝阳被称为“网络三剑 客”
创业之风云人物——张朝阳
风险投资是指把资金投向蕴藏着较大 失败危险的高新技术开发领域，以期 成功后取得高资本收益的一种商业投 资行为
风险投资的基本特征
1．风险投资以“创业”为出发 点，开发高新技术产品或创新事 业
因此，资本、技术、人才 是不可 缺少的要素
2. 风险投资在考察财务指标之前， 更注重企业/项目的市场前景、技术 水平、发展战略和管理团队素质
从发达国家的实践来看，种子阶段的成果能 够为初创阶段所采用比例大约只有10％左右， 初创阶段成功渡过幼稚阶段的机率也仅有20 ％，再进入产业化阶段的比例为30％
风险投资概论
第一讲
风险投资基本理论
主要内容
风险投资的直观认识（实例） 风险投资的概念（内涵） 风险投资的基本特征 风险投资的风险 风险投资的运行程序 风险投资的切入与退出
风险投资的实例
1、仙童公司（FAIRCHILD）
人物一：斯科克雷，晶体管的发明者，诺 贝尔奖获得者
人物二：克莱纳，斯科克雷实验室的一个 年轻工程师
4. Fairchild提供了50万美元，但有个条件， 他有特权在5年内以30万美元的资金购买这 家公司
5. 克莱纳成立了创业公司并以投资者的名字 命名，称为“Fairchild半导体公司”，即仙 童公司。两年后，这家刚刚起步的公司的销 售额就达到了300万美元，税后利润为销售 额的10％。不久，这家公司又发展为一家微 处理器公司，当时在世界占领先地位。
1986年毕业于北京清华大学物理系，同年考取 李政道奖学金赴美留学。
1993年底在美国麻省理工学院（MIT）获得博 士学位，并继续在MIT从事博士后研究。
1996年在MIT媒体实验室主任尼葛洛庞帝教授 和MIT斯隆商学院爱德华·罗伯特教授的风险投 资支持下创建了爱特信公司，成为中国第一家 以风险投资资金建立的互联网公司。1998年， 爱特信正式推出“搜狐”产品,并更名为搜狐 公司。
5. ARD为奥尔森和安德森提供10万美元，其 中7万美元为创业资本，拥有DEC的70％的 股份，另外3万美元为贷款
6. 多里奥特从不把自己的意志强加给DEC， 成为奥尔森和安德森的坚强后盾，帮助DEC 度过了蹒跚学步阶段
7. 1957年DEC公司诞生，1958年的销售额为 9.4万美元，公司获得了微利；1962年， DEC公司的第五个财政年度，公司的净利润 为80万美元；1963年，净利润为120万美元， 1966年DEC公司公开上市，价格为每股22美 元，总市值约为6000万美元
搜狐公司目前已经成为中国最领先、最强劲的 互联网品牌
创业之风云人物——汪延
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创业之风云人物——俞敏洪
阿里巴巴 腾讯科技 比亚迪 … …
--------新东方
3. 风险投资以股权投资为主，无担 保，风险投资家与企业共担高风险， 同时投入资本与管理，与企业家密 切合作协助企业制定发展规划、改 进管理，甚至直接参与管理
4．风险投资一般不以企业分红 为目的，而是着眼于未来企业的 资本增值
一般通过上市或股权转让退出， 获取高额回报。再选择新的项目 开始新一轮的风险投资