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目
录
一、香港证券市场总览 二、香港市场交易规则 三、港股通与港股的主要区别
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沪港交易所交易制度比较(1)
沪（股票市场为例）
1.交易日 2.交易时间
港（股票市场为例）
周一至周五，国家法定假日和 每周一至周五，交易所公告的休市日除外 交易所公告的休市日除外 开盘集合竞价： 9:15-9:25 开市前时段： 9:00-9:30 -输入买卖盘时段 9:00-9:15 (接受竞价盘及竞价限价盘，并可修改或取消) - 输入买卖盘时段 9:15-9:20 (只接受竞价盘及不得修改或取消买卖盘，内地投资者不 可以下单或取消订单) - 对盘时段 9:20-9:28 (不得输入、修改或取消买卖盘) - 暂停时段 9:28-9:30 (不得输入、修改或取消买卖盘) 持续交易时段： 取消交易时段： 9:30-12:00 13:00-16:00 12:30-13:00
开市前时段： 1.竞价盘 2.竞价限价盘（港股通用） 持续交易时段： 1.限价盘：只在指定申报价成交。 2.增强限价盘（港股通用）:指定申报价格要在 最优十档内，最优十档即时成交，剩余使用输 入价格转限价盘 3.特别限价盘：指定申报价格要在当时按盘价9 倍内。最优十档即时成交，剩余撤销。 允许投资者向具有融资融券业务资格的 只有某些指定的股票才可以卖空 证券公司借入证券并卖出 允许投资者向具有融资融券业务资格的 通过经纪向他们的客户提供的服务 证券公司借入资金买入证券 当日有效 当日有效 除9:20–9:30之间交易主机不接受撤单 开市前时段：9:00–9:15； 申报，其它接受交易申报的时间内都能 撤销未能成交的申报 持续交易时段：9:30–12:00及12:30–16:00
资料来源：香港交易所现货市场交易研究调查2012/13
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香港证券市场总览： 卷商分组
C 组 (65名之后) 10%
B 组 (15-65名) 33%
A 组 (1-14名) 57%
名次以2014年5月份成交金额计
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香港证券市场总览： 产品分类
现货市场产品 股票 (主板及创业板) 交易所买卖基金 (ETF) 房地产投资信托基金 其他信托基金 债务证券 股本权证 衍生权证 牛熊证 合计 数目 日均成交額 (2014年5月底) (2014年1-5月) (百萬港元) 1,677 50,722.4 121 2,556.6 11 209.0 1 0.8 513 11.6 7 3.7 5,327 6,862.4 1,856 4,841.9 9,513 65,208.4 佔市場總成交百分比 (2014年1-5月) 77.8% 3.9% 0.3% 0.0% 0.0% 0.0% 10.5% 7.5% 100.0%
26.指定交易
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沪港交易所交易制度比较(8)
沪（股票市场为例）
27.交易费用
港（股票市场为例）
佣金：双边不超过成交金额的0.3% 佣金：经纪可与其客户自由商议； 其中包括：双边0.00696%的交易经手 交易费：双边0.005% （港交所） 费，双边0.002%的征管费 交易征费：双边0.003% （证监会） 投资者赔偿征费 : 双边0.002%（证监会,但此项征费 印花税：单边(賣方付)成交金额0.1% 已于2005年起暂停征收） 交易系统使用费：双边每宗交易 0.50港元（港交所） 以上费用交上交所或由上交所代收 印花税: 双边0.1%（印花税署) 以上费用交港交所或由港交所代收 关于印花税申报及付款: 须于交易日之后的第二个交易日 ( 即交易 +2日 )上午 十一时前透过交易所指定的方式递交已填妥的有关 其在交易日以本人或作为代理人进行买卖而应缴印 花税的申报表.所申报的交易日之印花税将会从參与 者指定的支付印花税款项之银行户口以电子付款指 示扣除。详见 /chi/market/sec_tradinf o/sdautomation_c.htm 关于交易费（连同交易征费）申报及付款，详见： /chi/rulesreg/traderule s/Documents/20100628TradingFee_c.pdf
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沪港交易所交易制度比较(4)
沪（股票市场为例） 港（股票市场为例）
11. 收 盘 价 的 计 股票的收盘价为当日该证券最后一笔交易前 股票在交易日最后一分钟的交易时间内，每 算 一分钟所有交易的成交量加权帄均价（含最 隔15秒钟取价一次，产生共计5个价格。该5 后一笔交易）。当日无成交的，以前收盘价 个价格中的中位数（并非帄均数）为该股票 为当日收盘价 的收市价 12. 申 报 最 大 限 股票单笔申报最大数量: 100万股 制 每个买卖盘手数上限为 3,000 手，每一个经 纪代号的未执行买卖盘不设上限。 每个买卖盘股数上限为 99,999,999 （系统 上限） 13. 申 报 价 格 控 无涨跌幅情形下的申报受到一定的限制： 买卖盘价不得超过当时按盘价9倍或以上， 制 以防止键入错误小数位 集合竞价阶段：不高于前收盘价格的900%， 并且不低于前收盘价格的50% 另外，除开巿价的报价，买（卖）盘价一般 不可低（高）于当时买（卖）盘价24个价位 连续竞价阶段：不高于即时揭示的最低卖出 价格的110%且不低于即时揭示的最高买入价 格的 90%；同时不高于上述最高申报价与最 低申报价帄均数的130%且不低于该帄均数的 70%
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沪港交易所交易制度比较(6)
沪（股票市场为例） 港（股票市场为例）
19.错误交易的 买卖申报经交易主机撮合成交后，交 对交易中的意外错误输入，经买卖双 处理 易即告成立。符合上交所《交易规则 方协商后达成撤销交易的共识并通报 》各项规定达成的交易于成立时生效， 本所，交易所予以考虑审批 买卖双方必须承认交易结果，履行清 算交收义务 20.自动对盘系 不允许参与者通过交易所交易系统以 港交所容许参与者不通过交易系统主 统外交易 外的系统进行交易 机进行交易 21.大宗交易 22.回转交易 23.前端监控 大宗交易在买卖双方达成协议后，向 无类似规定 大宗交易系统提出成交申报 除债券、权证、 B 股以外都不允许回 允许回转交易 转交易 交易所实行前端监控，对投资者账户 香港交易所并没有实行针对投资者账 进行检查，以免构成交收违约 户进行的前端监控，但旗下結算所有 一套風險管理措施，处理交收违约的 请况
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沪港交易所交易制度比较(9)
沪（股票市场为例） 港（股票市场为例）
28. 交 易 异 常 停 股票、封闭式基金、权证交易出现异常波动 香港交易所无类似的停牌规定。停牌通常由 牌 的，本所可以决定停牌。本所可以对涉嫌违 有关股票发行公司申请，并由交易所批准执 法违规交易的证券实施特别停牌并予以公告 行
8. 碎股 在撮合系统中允许零股卖出 （零股）买卖
碎股以半自动对盘方式买卖，交易系统有 专页显示所有没完成的碎股买卖盘，供有 意买/卖家参考。价格通常有折让
9. 撮 合 配 对 证券竞价交易按价格优先、时间优 证券竞价交易按价格优先、时间优先的原 方式 先的原则撮合成交 则撮合成交 10. 开 盘 价 的 没有进行开盘集合竞价股票的开盘 开市前时段的最终参考帄衡价格为开市价。 计算 价为当日该证券的第一笔成交价格。 进行开盘集合竞价股票的开盘价通 过集合竞价方式产生，不能产生开 盘价的，以连续竞价方式产生
港（股票市场为例）
五个位数字 一般股票英文简称最多15个字位，中文最 多8个字位 港币为主，某些证券以美元或人民币交易。 不同价位的股票，最小的价格变动单位不 同 现时港股通股票价格范围(5月)： 0.25至 0.50 0.50至 10.00 10.00至 20.00 20.00至100.00 100.00至200.00 适用价位 适用价位 适用价位 适用价位 适用价位 0.005 0.010 0.020 0.050 0.100
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沪港交易所交易制度比较(3)
沪（股票市场为例）
7. 交易单位
港（股票市场为例）
通过竞价交易买入股票的，申报数 交易规则没有相关规定。由发行公司自行 量应当为100股份或其整数倍 决定 卖出股票，余额不足 100 股的部分， 现时港股通股票交易单位由 100 到 5000 不 应当一次性申报卖出 等
提供基本报价服务的资讯供应商网站 （资讯供应商名单载于： /chi/prod/dataprod/ bmpservice/bmpservicewebsite_c.htm)
实时股票基本报价服务
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内地信息供应商名单 -实时牌照
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沪港交易所交易制度比较(10)
沪（股票市场为例） 港（股票市场为例）
30. 买 卖 盘 揭 最优五档（ Level-2 行情显示最优十 最优十档、有经纪标识，连续发布（只 示 档）、无经纪标示、连续发布 要有变动即更新）
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沪港交易所交易制度比较(5)
沪（股票市场为例）
14.订单类型 开盘集合竞价： 1. 限价订单 连续竞价： 1.限价订单 2.市价订单 a.最优五档即时成交剩余撤销订单 b.最优五档即时成交剩余转限价订单
港（股票市场为例）
15.卖空交易+ 融 券 16.融资交易 17.申报有效期 18.撤销申报
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香港市场交易规则介绍
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一、香港证券市场总览 二、香港市场交易规则 三、港股通与港股的主要区别