《财务管理》期末分析调查报告蒙牛集团财务状况及投资价值分析报告学院：管理学院专业：旅游管理年级：2011 班号：11121学生：胡雪学号：11010221012014年4月20日目录一、公司基本概况 (3)二．公司成功的核心竞争力分析 (4)三、数据收集 (5)（一）资产负债表 (5)（二）利润表上 (8)（三）现金流量表 (9)（四）竞争对手比较诊断 (9)四、资产负债表分析 (9)（一）资产负债表的结构及风险分析 (9)（二）资产结构及变动分析 (10)（1）资产结构分析 (10)（2）收入结构分析 (11)（三）盈利能力分析 (13)（四）偿债能力分析 (14)（五）发展能力分析 (15)五、蒙牛自身财务比率分析 (16)（一）偿债能力分析 (16)（二）营运能力 (17)（三）发展能力 (18)（四）蒙牛的优势与风险 (18)（五）自身的战略 (19)总结 (20)公司面临的风险及措施 (21)一、公司基本概况公司名称：中国蒙牛乳液主营业务：制造液体奶，冰激凌和其他乳制品所属行业：工业董事长：郭伟昌办公地址：湾仔分域街18号捷利中心10楼1001室法定股本：3000000000蒙牛乳业集团成立于1999年1月份，属中外合资企业，外资成分不详。
2004年6月1日，蒙牛在成功上市。
创业7年，创造了举世瞩目的“蒙牛速度”和“蒙牛奇迹”蒙牛乳业集团成立于1999年1月份，属中外合资企业。
从蒙牛官方看，外资成分不详。
总部设在呼和浩特市和林格尔县盛乐经济园区，总资产达60多亿元，职工2.9万人，乳制品生产能力达330多万吨/年。
到目前，蒙牛集团在全国15个省市区建立生产基地20多个，拥有液态奶、冰淇淋、奶品三大系列300多个品相，产品以其优良的品质荣获“中国名牌”、“中国驰名商标”、“国家免检”和消费者综合满意度第一等荣誉称号，产品覆盖国市场，并出口到蒙古、东南亚、美国塞班及港澳等国家和地区。
创业7年，他们创造了举世瞩目的“蒙牛速度”和“蒙牛奇迹”。
截至2005年底，主营业务收入由0.37亿元增加到108亿元，年均递增158％；年度纳税额由100万元增加到4.87亿元，年均递增180％；净利润由53万元增加到4.56亿元，年均递增208％；主要产品的市场占有率达到30%以上；UHT牛奶销量全球第一，液体奶和冰淇淋销量居全国首位；乳制品出口量全国第一。
作为农业产业化国家重点龙头企业，蒙牛在生产基地的周边地区建立奶站3700多个，至今已累计收购鲜奶650多万吨，为农牧民累计发放奶款120多亿元，仅2005年一年就发放奶款42亿多元；目前，日均收奶量达到近9000吨，位居行业第一。
二．公司成功的核心竞争力分析蒙牛集团核心竞争力之投资高科技据统计，蒙牛集团现拥有投资12亿元建设的高科技乳品研究院，配备了世界上最先进的机器设备；并且蒙牛集团的自动化程度非常高，已是国规模最大、科技含量最高的国际顶级乳品研发中心，结合蒙牛集团自身原有的一流研发部，形成了一条国际领先的完整研发生产链。
此外，蒙牛集团还在世界乳业生产先进国家开设了海外工作站，整合全球先进技术为消费者服务。
蒙牛集团核心竞争力之开发新产品蒙牛集团通过发力科技创新，目前蒙牛产品已经有包括液态奶、冰淇淋、奶粉、奶品、奶酪等5大类400多个品项，构成了一个庞大而细分的牛奶矩阵。
几乎每个消费者都能在这个牛奶矩阵中找到适合自己的产品。
蒙牛集团核心竞争力之精准生产据了解，蒙牛集团的研发机构联合了英国剑桥大学、澳大利亚蒙纳士大学、中国农业大学等知名院校的科研力量，共同合作开发新品。
前不久，蒙牛集团与蒙农大合办小学也已经开学招生，蒙牛集团还与农大签署了合作协议，携手产学研。
而准时化项目的推行，通过对工艺流程各环节的协作与效率的长效分析、改善，从而减少以至消除过程中的一切浪费，实现了精准生产。
蒙牛集团核心竞争力之新措施业专家指出，在企业发展的过程中，根据市场和部管理需求在部管理、工作流程、高效优质等方面不断创新是现代企业发展的灵魂和动力，是软性管理提升的必要环节。
据了解，2011年上半年，蒙牛集团通过管理创新机制的调整、管理评委委员会的成立、储备创新等新措施的实施，进一步提升了创新质量及员工提交创新的积极性。
相关专家认为，在中国经济即迎来“十二五”的全新发展阶段时，面对更加开放化的市场竞争环境，创新能力势必成为影响企业发展的重要因素。
而蒙牛多年以来对于科研创新的坚持，也定将成为蒙牛集团持续发展，实现“5年进入世界乳业10强”目标的核心竞争力。
三、数据收集（一）资产负债表同期增长率2010-06-30 2009-12-312010-12-31非流动资7,641,534,000 25.65% 6,155,505,000 6,081,659,000产流动资产9,664,307,000 20.59% 9,026,510,000 8,014,467,000净流动资产3,426,018,000 -1.00% 3,775,198,000 3,460,527,000 (负债)持有存款-- -- -- -- 证流动负债6,238,289,000 36.99% 5,251,312,000 4,553,940,000非流动负850,043,000 34.82% 415,711,000 630,492,000 债少数股东权459,445,000 36.73% 382,984,000 336,016,000 益-借(贷)净资产(负9,758,064,000 13.79% 9,132,008,000 8,575,678,000 债)股本(资本178,679,000 0.04% 178,613,000 178,611,000 及储备)储备(资本9,579,385,000 14.08% 8,953,395,000 8,397,067,000股东权益(亏损)(合9,758,064,000 13.79% 9,132,008,000 8,575,678,000 计)无形资产(非流动资673,121,000 191.67% 228,873,000 230,780,000 产)物业、厂房及设备(非流5,380,385,000 9.37% 4,982,424,000 4,919,608,000 动资产)附属公司权益(非流动-- -- -- -- 资产)联营公司权益(非流动113,857,000 68.97% 71,368,000 67,383,000 资产)其他投资(非流动资373,435,000 875.61% 53,521,000 38,277,000 产)应收账款554,933,000 4.74% 567,066,000 529,805,000 (流动资产)存货(流动1,176,423,000 64.56% 934,560,000 714,897,000现金及银行结6,697,813,000 8.91% 6,562,897,000 6,150,021,000存(流动资产)应付帐款2,061,193,000 34.60% 2,332,557,000 1,531,366,000 (流动负债)银行贷款550,786,000 70.21% 446,085,000 323,593,000 (流动负债)非流动银行贷款(非流动150,000,000 -57.14% 150,000,000 350,000,000 负债)总资产17,305,841,000 22.77% 15,182,015,000 14,096,126,000总负债7,547,777,000 36.72% 6,050,007,000 5,520,448,000股份数目-- -- 1,737,214,654 1,737,192,000（二）利润表上（三）现金流量表（四）竞争对手比较诊断四、资产负债表分析（一）资产负债表的结构及风险分析2010年资产负债表结构流动资产52% 流动负债69%非流动资产48% 非流动负债3%所有者权益28 %由上表可以看出，该公司资产负债表的结构属于风险型。
其流动负债所占比例高于流动资产，说明流动资产变现后并不能全部清偿流动负债，企业需要用非流动资产变现来满足短期债务偿还的需要。
但是非流动资产并不是为了变现而存在的，所以该企业的债务筹资风险极大，易产生资金周转困难。
（二）资产结构及变动分析（1）资产结构分析表2 蒙牛的资产结构分析表2009（%）2008（%）2007（%）蒙牛蒙牛蒙牛流动资产率存货比率8.92 16.16 23.31应收账款比率7.23 6.84 10 1．流动资产率分析流动资产率是流动资产额除以总资产的比值，一般用来分析企业的资产结构。
从表2可以看出，公司07，08，09年的流动资产率分别为45.57%，45.99%，51.94%，蒙牛公司07，08，09年的流动资产率分别为38.87%，45.09%，56.86%。
它们的流动资产率都逐年升高，说明两公司在这三年应变能力逐渐增强，创造利润和发展的机会逐步增加而且加速资金周转潜力增大。
其中，蒙牛公司这三年每年都增长很快，在07到08年变化不大，08到09年有一个较大幅度的增长，表明蒙牛在这方面弥补了自己的不足，表现相对好于，同时表明公司和蒙牛公司在面对金融危机与行业危机（“三聚氰胺事件”）的双重考验下经受着了严峻考验，而且在逆境中求得了发展。
2．存货比率分析存货比率是存货除以流动资产的比值，也是分析企业资产结构的一个重要工具。
从表2可以看出，公司07，08，09年的存货比率分别是37.48%，37.29%，26.87%，蒙牛公司07，08，09年的存货比率分别是23.31%，16.16%，8.92%。
它们的存货比率都逐年降低，说明两公司在这三年产品销售逐渐好转，原材料市场相应也逐步好转并且流动资产变现能力提高。
其中，蒙牛公司这三年的存货比率都明显少于公司，而且三年存货比率下降的幅度也显著快于公司，这表明蒙牛公司在销售市场方面、原材料供应市场方面和流动资产变现能力方面都强于公司。
3．应收账款比率分析应收账款比率是应收账款除以流动资产的比值，经常使用。
从表2可以看出，公司07，08，09年的应收账款比率分别为4.76%，4.06%，3.21%，蒙牛公司07，08，09年的应收账款比率分别为10%，6.84%，7.23%。
其中，公司应收账款比率逐年降低，而蒙牛公司07年到08年应收账款比率下降了，08年到09年应收账款比率却上升了，表明公司在销售上采用的赊销条件高于蒙牛公司，它奉行较紧的信用政策，付款条件可能过于苛刻，这样可能会限制企业销售量的扩大。
（2）收入结构分析表4 蒙牛公司收入结构收入2009 2008 2007液体奶88.40% 88.30% 89.80%冰淇淋10.50% 11% 9.40%其他乳制品1.10% 0.70% 0.80%合计100% 100% 100%1．收入构成分析从表3可以看出，公司的收入主要来源于四个方面：液体乳，冷饮产品系列，奶粉及奶制品和混合饲料，这四项收入占到了收入的百分之九十九以上。