马丁·费尔德斯坦
费尔德斯坦曲线
费尔德斯坦曲线旨在说明财政赤字对通胀、资 本形成的影响。其模型是由政府发行的货币和债券，
以及私人的有价证券三种资产组成的货币增长模型。 在通货膨胀率不变的条件下，财政赤字与资本
形成呈负相关关系 在资本形成率不变的前提下，财政赤字与
通货膨胀率呈正相关关系。
两学派之间的异同
要是改善税制结构，压缩政府预算，平衡财政赤 字，来提高资本供给水平，促进经济增长。
04
供给侧结构性改革
里根经济学
通过削减政府开支和控制货币供应量的增长，降低通 货膨胀率；通过减税和加速企业折旧，以及改革一系列 有碍于生产的规章制度，为企业经营者提供宽松的环境 和市场自由竞争的政策空间，调动企业经营者和投资者 各方面的积极性，摆脱停滞和膨胀，促进经济的稳定和 发展。
供给学派的主要政策主张
二、削减政府支出——特别是社会福利支出
供给学派认为政府的社会支出严重削弱就业和储蓄的积极性，还使贫困扩大 和永久化。
供给学派认为，政府支出不论是公共支出还是转移支付都或多或少起着阻碍
生产的作用，公共支出中有些是浪费资源，有些虽然对经济有益但效率很低，社 会支出阻碍生产的作用最为严重，失业保险津贴使人们宁愿失业而不去寻找工作
供给学派产生的理论渊源
一个人通过劳动创造某种效用，从而把价值授予某些东西。但除非别人
萨 伊 定 律
核心
供 给 自 动 创 造 需 求
掌握有购买这价值的手段，否则便不会有人出价来购买该价值。上述手段由什 么东西组成呢？由其他价值组成，即由同样是劳动、资本和土地的果实的其他
源头
产品组成。 这个事实使得我们得到了一个乍看起来似乎是很离奇的一个结论：就是
02
供给学派的主要政策主张
供给学派的主要政策主张
一、减税——供给学派经济政策的核心
经济主体从事经济营活动所关心的并不是获得的报酬或利润总额，而是减去
各种纳税后的报酬或利润净额。 在累进税制条件下，边际税率又是关键因素，因为经济主体是否多做工作或 增加储蓄和投资要看按边际税率纳税后增加的净报酬是否合算。 税率降低，纳税后净报酬增多。就劳动力看这意味着休闲对做工的价格上升， 人们就会选择多工作少休闲，劳动力供给就会增加；就资本看，这意味着消费对 储蓄和投资的价格上升，人们就乐意把收入用作储蓄和投资而不用做消费，资本 供给就会增加。
（1）理论上批评凯恩斯主义，重视供给， 崇尚市场机制作用。 （2）政策主张上也赞成减税和削减福利， 实行福利储蓄、投资和工作等刺激性政策。
相同点
他们在看待抑制通货膨胀和减税的效应等
方面不同。费尔德斯坦不同意“拉弗曲线”所谓
差异点
减税会自动地、快速地增加政府收入，抑制通货
膨胀和推动我经济增长的看法。他认为，减税主
生产给产品创造需求。
一种产品从被生产出来的那一刻起，就在自身价值的限度上为其它产品 提供了市场。当产品生产出来后，生产者急于出售，以避免出现贬值。而且他
也急于出清他出售产品所得到的货币，因为货币的价值也不是长久的。但是，
出清货币的唯一办法是购买这种或那种产品。因此，单单一种产品的生产，就 给其他产品开辟了销路。
正统供给学派
供给学派最引人注目的人物就是阿瑟·拉
弗因提出了说明税率与税收关系的“拉弗曲线”
而著名。
N
税率禁区 M
中间供给学派
美国扩张性财政和货币政策是引起失业率和通货膨胀上 升以及资本形成率下降的主要原因，政府通过扩大社会福利计划 使失业人数反而增多，个人的储蓄减少，也阻碍了资本投资和经 济增长。他认为，美国在20世纪80年代的解决问题主要是供给方 面的问题，所以应提高供给能力。为此，他特别强调增加储蓄的 重要性。
03
供给学派的代表人物
供给学派代表人物
罗伯特·芒德 尔 阿瑟·拉弗 保罗·罗伯茨 裘德·万尼斯 基 密切尔·伊文 斯 乔治·吉尔德
供学 （ 激进供给学派） 给 派
正统供给学派
中间供给学派
马丁·费尔德斯
(温和供给学派)
坦
正统供给学派
罗伯特·芒德尔是最早提出供给经济学思想的 学者， 70 年代初，他多次批评美国政府的经济政 策，提出同凯恩斯主义相反的论点和主张。1974年 他反对福特政府征收附加所得税控制物价的计划， 主张降低税率、鼓励生产，同时恢复金本位、稳定 美元价值来抑制通货膨胀。
ห้องสมุดไป่ตู้供给学派虽然同意货币主义的基本观点，但在控制货币数量增长的
目的和措施上，他们认为，控制货币数量增长的目的不应只是与经济增长 相适应，而是为了稳定货币价值。货币价值保持稳定，人们的通货膨胀心
理就会消失。稳定货币价值的根本方法，是使美元与黄金重新挂钩，实行
某种形式的金本位制。恢复金本位制，无论是对稳定币值还是降低利率， 都会起到积极的作用。
派认为，政府管理经济的法律条例多数具有阻碍生产的效果，首先是加重 企业负担，提高产品成本，其次是企业为了遵守法律条例，不得不缩减研
究开发支出和生产性投资停止技术改革，更严重的是挫伤企业的创新精神
和风险投资，造成生产率增长停滞，政府应当放宽对经济的管理，增强市 场机制。
供给学派的主要政策主张
四、恢复金本位制
或从事报酬低的工作。福利补助严重削弱人们储蓄的积极性，滋长人们的依赖性，
不仅不减轻反而扩大贫困并使贫困永久化。因此，他们主张大量削减社会支出， 停办不必需的社会保险和福利计划，降低津贴和补助金额，严格限制领受条件。
供给学派的主要政策主张
三、减少政府对经济的干预
政府管理经济的法律条例挫伤经济主体经营活动的创造性，供给学
供 给 学 派
01
供给学派的产生
目 录
02 03 04
供给学派的主要政策主张
CONTENTS
供给学派的代表人物
供给侧结构性改革
0 1
供给学派的产生
供给学派产生的历史背景
“
第二次世界大战后，凯恩斯主义占据了资产阶级经济学的统治地位，西方 国家普遍依据凯恩斯的理论制订政策，对经济进行需求管理，取得一定效果。 于是凯恩斯主义盛极一时。但是，凯恩斯主义人为地扩大需求，最后导致70年 代西方经济出现生产停滞、失业严重，同时物价持续上涨的“滞胀”局面。 美国一部分经济学家在对凯恩斯主义进行反思时，重新重视被“凯恩斯革 命”所否定的 “萨伊定律”,强调供给的重要性。他们提出了一套与凯恩斯的 “有效需求理论”相对立的“供给经济学”理论观点。