练习4答案
（1）支付现金股利 每股利润=16000/10000=1.6（元） 每股市价=1.6×15=24（元） 每股股利=12000÷10000=1.2（元） 股利报酬率=1.2/24×100%=5%
练习4答案
（2）回购股票 12000÷24=500（万股）
（3）回购股票后 每股利润=16000÷9500=1.68（元/股） 股票价格=1.68×15=25.2（元）
第十四章 利润分配
习题答案
山东交通学院经济系： 孙世荣 E-mail: sunshirong@
练习1答案
（1）每10股用资本公积转增2股，分派股票股利3股
资本公积=34000-5000/10×2×10=24000 （万元）
未分配利润 =35000-5000/10×3×10=20000 （万元）
练习2答案：（3）固定支付率股利政策
年份 资本性支出
1 2500
பைடு நூலகம்
净利润
3600
股利
2160
留存收益增加额 1440 需要外部筹资 1060
2 4000
3800 2280 1520 2480
3 3200
3800 2280 1520 1680
4 3000
4000 2400 1600 1400
5 4000
4200 2520 1680 2320
未来5年的现金股利总额=2160+2280+2280+2400+2520=11640 （万元） 未来5年的外部筹资总额= 1060+2480+1680+1400+2320=8940（万元）
练习2答案
（4）
∵17500＞12720 ＞11640 ∴固定股利政策的现金股利最大
∵8940 ＜10020 ＜14800 ∴固定支付率股利政策的外部筹资额最小
练习3答案
（1）股票分割后股东权益
项目 股本（面值5元，16000股）
资本公积 盈余公积 未分配利润 股东权益合计
金额 80000
48000 36000 54000 21800
练习3答案
分配股利后股东权益
项目
金额
（2）每股分配现金股利1.2元。
未分配利润=35000-5000×1.2=29000（万元） 股东权益=155000-6000=149000（万元） 股本总额=50000（万元） 股价=60-1.2=58.8（元/股）
练习1答案
（3） 1股分割为2股
股东权益=155000（万元） 股本总额=50000（万元） 股票股数=5000×2=10000（股） 股价=60×5000÷10000=30（元/股） 股票面值=10÷2=5（元/股）
练习2答案
（1）固定股利政策
年份
1
2
资本性支出 净利润 股利
2500 3600 3500
留存收益增加额 100
需要外部筹资 2400
4000 3800 3500 300 3700
3
3200 3800 3500 300 2900
4
3000 4000 3500 500 2500
5
4000 4200 3500 700 3300
2 4000 3800 1600
3 3200 3800 1280
2200 2520
1600 1280
2400 1920
4 3000 4000 1200 2800 1200 1800
5 4000 4200 1600 2600 1600 2400
未来5年的现金股利总额=2600+2200+2520+2800+2600=12720（万元） 未来5年的外部筹资总额=1500+2400+1920+1800+2400=10020（万元）
未来5年的现金股利总额=3500×5=17500（万元） 未来5年的外部筹资总额=2400+3700+2900+2500+3300=14800（万元）
练习2答案：（2）剩余股利政策
年份 资本性支出 净利润 投资所需自有资金 股利 留存收益增加额 需要外部筹资
1 2500 3600 1000 2600 1000 1500
股本（面值5元，17600股） 88000（8000+1600×5）
资本公积 盈余公积 未分配利润 股东权益合计
48000 36000 42800（54000-16000/10×5-16000×0.2） 214800
练习3答案
股票分割和股利分配后，持有的股数为： 10000×2+20000/10=22000（股） 股票价格=68×8000/17600-0.2=30.71（元/股） 所拥有的财富不会因股票分割和分配股利而变化
股本总额=50000+10000+15000=75000（万元）
股票股数 =5000+1000+1500 =7500（万股）

=75000/10=7500（万股）
股东权益=75000+24000+36000+20000=155000
股价=5000×60/7500=40（元/股）
练习1答案