现阶段我行金融市场业务营销指引目录一、股票收益权转让理财业务 (2)二、结构化股票二级市场融资业务 (8)三、结构化股票二级市场融资业务（股指期货） (12)四、理财资金投资债券结构化业务 (16)五、理财资金参与设立定向增发基金业务 (19)六、理财资金投资量化对冲基金业务 (23)一、股票收益权转让理财业务（一）业务简介股票收益权转让理财业务是指我行发行理财产品募集资金，委托信托公司购买某企业或个人持有的上市公司流通或限售股票收益权，或者通过证券公司与企业或个人签订质押式回购协议，并办理股票质押手续，到期后借款企业或个人溢价购买上述股票收益权。

（二）业务标准第一，股票收益权资金融入方资质要求：1、资金融入方信用情况良好，无不良信用记录。

2、资金融入方有明确的期末优先购买股票收益权的资金来源，具备优先购买的意愿和能力。

3、资金融入方有自主履行同比例认购配股、增发股份等的能力和意愿，以规避因上市公司折价配股、增发等原因产生的股价稀释风险。

4、项目存续内资金融入方对外质押股票数量不得超过其持有上市公司总股本的70%；其中标的股票为创业板股票的，项目存续内资金融入方对外质押股票数量不得超过其持有上市公司总股本的60%。

第二，质押标的股票资质要求：1、标的股票包括主板股票、中小板股票及创业板股票，且允许为限售股。

2、上市公司及股票须满足：（1）上市公司上市时间不少于2年；（2）质押股票如为限售股，其解禁日须早于项目到期日，且距离项目到期日不少于3个月；（3）不存在上一年度亏损、本年度出现单季度亏损（行业周期性因素除外），或发布全年亏损预告的情况；（4）不存在可能因实施重大重组等事项造成长期停牌的情况；（5）不存在连续3年没有分红的情况；（6）对外担保余额或未决诉讼、仲裁及纠纷金额不超过最近一期经审计的合并报表净资产的50%；（7）不存在市场、媒体或监管机关等有关方面对其生产经营、公司治理、兼并重组等情况存在大量负面报道或质疑的情况；（8）最近一年存在重大违法违规事件，或财务报告存在重大问题；（9）不存在其他对上市公司正常生产经营可能产生重大影响事件的情况；（10）审慎接受质押前价格大幅度波动的股票，不接受项目上报日过去六个月价格波动幅度超过200%的股票作为标的；（11）标的股票不得为S、ST、*ST、S*ST、SST类股票或已经停牌的股票，并且距离最近一次重大资产重组完成的时间不少于4个季度报告期；（12）上市公司不属于房地产开发企业;（13）上市公司股票市值（按照项目上报日前60个交易日均价计算）不低于15亿元；（14）此外创业板股票在满足上述要求的前提下，还须满足：A. 创业板股票市值（按照项目上报日前60个交易日均价计算）不低于25亿元；B.创业板股票在上市后未出现过年度亏损，或利润同比下滑超过40%的情形。

3、标的股票权属清晰，可办理质押登记、强制公证等手续。

具体包括：（1）出质人真实、合法、有效持有的股票。

（2）股票出质不存在政策、法律或制度障碍（例如不存在已设定对外质押、担保或冻结等情况；上市公司章程没有不得转让收益权或者不得出质股权的相关规定；出质股票符合公司章程及《公司法》规定的相关情况等）。

（3）国家有特殊规定的，须符合相关规定（如外商投资公司出质股票的，须经原公司设立审批机关批准；以国有股权出质的，须符合有关国有股权质押规定的要求等）。

第三，标的股票质押率、预警止损线设置1、质押率的设置单笔业务质押融资金额上限=标的股票基础质押率*调节系数，具体设置如下表所示：2、预警、平仓线的设置1回购期限=融资期限2包括发起人限售和高管限售两种情况，两种情况叠加时，不重复计算。

3集中度是指在我行该客户已质押股份加上本次拟质押的股份占总股本的比例。

4市盈率（TTM）=估价日收盘价*当日公司总股本/净利润，其中净利润取最近四个季度的“归属母公司所有者的净利润”。

例如，最近披露的是一季报，则用(一季报数据+上年年报数据-上年一季报数据)，以此类推。

5补仓线和平仓线计算方法：（质押股票数量×收盘价+保证金）／转让价款及预期收益第四，项目期限及质押股票数量1、项目期限不超过24个月。

2、我行所有已开展的股权收益权转让业务中，同一只股票合计质押的数量不超过上市公司总股本的20%。

（三）产品定价该业务的客户需承担的成本构成为：理财资金入池成本+信托通道费用（券商通道费用，如需）+托管费用，各环节最低报价请见下表。

在实际业务营销中，根据项目具体情况，建议将综合报价提高0.1-0.3%。

行内报价表格不得直接转发客户。

（四）营销指引1、深挖区域客户，获取业务机会各行部需根植于我行管辖区域内上市公司资源，深入挖掘分行现有客户，如发现客户为上市公司股东、实际控制人或者金融资产中有大量上市公司股权，就可以进一步了解客户是否有开展股票收益权转让业务的需求。

支行可以全面梳理苏州、南通区域的A股上市公司，直接进入精准营销，提升成功率。

2、深化同业合作，增强获客能力目前，市场上已开展股票收益权转让项目或类似业务（如约定式回购、质押式回购、券商融资业务）的金融机构包括银行、信托公司、券商。

与信托公司及券商相比，银行在融资人资质、质押率等方面要求相对严苛，但资金量大，资金成本较低。

重点关注一些转让金额较大、时间要求不太紧迫、股票收益权转让方资质较好的项目，我们可以从信托、券商已开展该类项目中筛选所需项目资源。

二、结构化股票二级市场融资业务（一）业务简介结构化股票二级市场融资业务是指由我行募集理财资金，认购信托公司设立的结构化证券投资集合资金信托计划的优先级份额，并由融资客户全额认购信托计划的次级份额并担任投资顾问。

投资范围为股票二级市场。

该业务可为具有杠杆投资股票偏好的次级投资者提供融资。

（二）产品结构要素1、产品规模：劣后客户出资起点低至500万元，1亿元以上大额资金，可单独商定投资条款，满足大型客户个性化需求。

2、产品期限：半年到2年均可，到期后符合条件可适当延期，也可提前终止。

3、杠杆倍数：不超过2.5倍（三）业务套餐（四）产品定价价，行内报价表格不得直接转发客户。

（五）营销指引寻找次级投资者是各行部开展结构化股票二级市场融资业务的起点。

次级投资者是具有融资需求的股票投资者，可以是机构，也可以是个人。

次级投资者是伞型子信托的实际投资操作人。

1、各大券商经营经纪业务多年，在金融机构中，营销网络成熟度仅次于银行，积累了大批二级市场优质客户，与有资源的券商营业部加强合作，优势共享。

在该业务上，金融市场部不限定合作券商名单。

2、信托公司手中掌握着大量的次级客户信息。

目前总行伞型模式的合作信托公司为华润信托、中信信托，暂不接受其他信托公司自带次级的项目。

3、各类私募基金、资产管理公司为代表的机构投资者。

三、结构化股票二级市场融资业务（股指期货）（一）业务简介总行已在现有股票二级市场结构化优先级业务的基础上，把股指期货纳入该业务投资范围当中，主要满足对冲交易策略的执行。

理财资金通过券商资产管理计划、信托计划（下统称“资产管理计划”）投资含有股指期货并以市场中性对冲策略为主的结构化产品。

该结构化产品中，我行理财资金投资优先级份额，劣后投资者投资劣后级份额，通过优先劣后分层的方式保障我行理财资金安全。

（二）业务标准1、业务规模、年限、及付息方式（1）该业务融资规模（即优先级份额）不少于5000万元；（2）该业务融资期限为6个月至2年；（3）该业务要求优先级利息每日计提，至少到期或每年分配优先级利息。

（4）要求事前风控，即需要通过信托公司或证券公司指定的交易软件下单。

2、杠杆比例产品优先劣后杠杆比例不高于6：1，对冲策略的风险敞口越大，可运用的杠杆比例越低。

风险敞口简易计算公式：风险敞口=（资产管理计划所持有的权益类证券市值+买入股指期货合约价值-卖出股指期货合约价值）/计划总金额，不同杠杆比例对应的风险敞口范围如下（具体敞口大小需根据策略与投资顾问资质由总行核定）3、投资标的（1）现金类资产市值（现金、银行存款、7天以内逆回购、到期日在一年以内的政府债券、货币基金）。

（2）固定收益类资产市值（定期存款（含协议存款）、大额存单、AA评级以上债券、债券型基金、超过7天的债券逆回购等）。

（3）权益类资产市值（或成本）（股票、股票型基金、混合基金、ETF、LOF、等）。

（4）中国金融期货交易所的股指期货。

4、投资限制投资顾问为计划提供投资建议，以下述资金的运用原则为前提，即投资顾问在为本计划提供投资建议时，其投资建议不应违反以下原则：（1）本计划以及由受托人管理的同一投资顾问的其他计划产品投资于一家上市公司所发行的股票，不得超过该上市公司总股本的4.99%，同时不得超过该上市公司流通股本的10%。

（2）购买单一非创业板上市公司股票不超过计划财产净值的5％（以成本与市价孰低法计）。

（3）购买单只封闭式基金或债券的投资额不能超过本计划计划项下计划资产总值的5%（以成本与市价孰低法计）.（4）购买单一创业板上市公司股票不超过计划财产净值的3％（以成本与市价孰低法计）。

（5）不得主动投资“S”、“ST”、“*ST”、“S*ST”及“SST”类股票及权证等高风险产品，如果被动持有，须在可交易的前提下2个交易日内调整完毕。

（6）不得购买受托人自身发行的股票，或与受托人存在关联关系的上市公司股票。

（7）未经受托人及全体委托人允许，不得进行融资融券交易、新股申购、新债申购、新基金申购、权证交易、正回购交易、不得进行上市公司增发交易。

（8）不得投资于银行理财产品、信托产品、信贷资产、中小企业私募债。

（9）任一时点，投资组合的风险敞口（即集合计划所持有的权益类证券市值+买入股指期货合约价值-卖出股指期货合约价值）占集合计划净值的比例为-**%至**%（根据核定的风险敞口填写）。

股指期货的投资须依从相关法律法规及中国金融期货交易所的相关规定。

（10）现金（包括股票和股指期货备付金的现金头寸）占比不低于计划总值的5%，或计划期货保证金占用占期货账户全部权益（保证金占用与可用资金之和）不得超过50%。

（11）若因市值波动或其他原因导致本计划的投资连续五个交易日不符合上述规定，受托人有权在下一交易日开始进行调仓操作，以使本计划的投资满足计划文件的规定，遇股票停牌等限制流通的情况，调整时间顺延。

（12）若本计划持有的证券已被交易所出具退市风险警示，或符合潜在暂停上市、退市条件，受托人有权在五个交易日内对相关股票进行强行平仓。

（13）法律规定或计划文件约定的其他投资限制。

（14）计划期间有新的政策法律对上述限制做出不同规定的,上述限制根据规定做相应调整。

5、止损线最低设置（根据具体策略有总行核定）6、计划管理人准入标准该类产品可以选择以下两种模式进行：模式一：理财资金认购单一信托，由单一信托认购券商集合资产管理计划的优先级（该结构风险控制主要在于证券公司，单一信托为通道计划）；模式二：理财资金认购集合信托计划的优先级（该结构风险控制主要在于信托公司）。