5、法兴银行对于交易结果缺乏有效监控，致使交易员可以
隐匿巨额盈利。2007年，凯维埃尔赌市场会下跌，因此大 量做空。到2007年12月31日，他的账面盈利达到了14亿欧 元。由于盈利规模巨大，凯维埃尔担心暴露他的巨额违规头 寸，仅向集团报告了5千5百万欧元的盈利，法兴缺乏对交易 员真实交易头寸和盈利状况的监控手段，未能及时发现凯维 埃尔的真实盈利情况。 6、法兴银行对来自交易所的警告信息缺乏有效的反应机制， 丧失了及时发现违规操作的机会。有报道称，根据凯维埃尔 向检察官透露，欧洲期货交易所(EUREX)早在2007年11月 就已经质疑凯维埃尔的交易头寸，并向兴业银行发出了有关 异常交易头寸的警告，要求银行关注交易员的交易策略。不 过凯维埃尔成功利用虚假文件表明其交易风险已被对冲覆盖， 从而应付了来自法国兴业银行本身的质询。从表面情况来看， 法兴银行对于来自外部警示信息并未认真细致加以核查，如 果银行能够详细核实凯维埃尔的交易头寸及其声称的对冲交 易，就可能会及早发现该交易员违规交易的事实 Nhomakorabea
引发的影响
对法国兴业银行的影响
由于盖维耶尔在股指期货上建仓“数百亿欧元”资金, 银行 管理层发现后, 1 月21 日到23 日, 法国兴业银行连续抛售三 天, 并采取一系列市场对冲措施才得以清仓。法国兴业银行 的声誉在此次事件中受到了严重影响, 法国一些主流报纸均 对兴业银行进行了抨击, 在兴业银行宣布这一事实后, 惠誉评 级将其信用评级从AA 调低到AA- , 兴业银行在泛欧洲交易所 的股票因此次事件被暂停交易, 在该股恢复交易后, 股价急速 下挫, 一度下跌4.4 欧元, 报74.68 欧元/股, 花旗银行集团曾 将法国兴业银行股票由“买入”降为“卖出”级, 从之前的 130 美元/股降至65 美元/股,法国兴业银行股价在1 月28 日 每股下跌2.82欧元, 跌幅达3.8%, 收报每股71.05 欧元。
连动美联储 2008 年1 月15 日以来, 美国股市连续大幅下跌, 道琼斯指数、标准普尔500 指数和纳斯达克综合 指数在2007 年的涨幅全部被抹平。由于次贷危机 引发的市场下挫, 经济不景气, 消费者信心下滑等 已使美联储成为“热锅上的蚂蚁”了, 而后又发生 “兴业银行事件”, 这使得美联储更加焦头烂额, 1 月21 日一天, 欧洲股市跌了7%。美联储显然受 到了震动, 第二天, 因为“金融市场情况持续恶 化”, 美联储紧急降息, 以纾缓市场的流动性危机 以及可能产生的金融风暴。
兴业银行存在的控制问题
1、法兴银行对交易真实性的控制不严，给伪造交易留下空
间。此案中，凯维埃尔正是利用了法兴银行对某些交易不进 行及时确认的漏洞，来进行舞弊操作；此外他通过伪造电子 邮件的方法来支持虚假交易，长期没有被发现。可看出，法 兴银行对交易真实性的控制不够严密，在交易确认的时限和 方式上存在漏洞。 2、法兴银行对套利交易的风险管控技术存在漏洞，导致被 伪造的对冲交易所蒙蔽。凯维埃尔一手真实，一手虚拟，做 了一个表面上是套利交易，实质上是单边投机交易，且交易 金额高达500亿欧元。这些伪造的操作数据，都记录在法国 兴业银行集团的系统中，但是并没有任何相应的实质交易存 在。
对银行业敲响警钟
我国银行业一定要对合规风险进行控制, 其手段包括: 1.增强银行的控制文化。管理上加以适当的激励机制进而对
经营层执行强有力的监督,加强银行控制文化在管理过程中的 力度, 使得董事会和高级管理层的指导、监督得到充分落实, 通过作用和责任的安排, 了解管理者的评估能力。 2.分离职务。明确职责分工和界限, 着重批准、修改和对经 营操作的评审等环节。 3.对银行的表外业务活动进行充分监管。要对金融创新产品 的风险加以识别和评估( 如利用VAR 方法进行风险管理) , 在 大环境和经营条件发生变化之后及时更新风险评估工作。 4.增强银行内部各级管理者之间信息的交流和沟通。应将有 关不适当活动的情报及时、逐级地向上汇报。
法国兴业银行舞弊案
案例分析
背景介绍
就在美国次贷危机引起全球主要金融市场动荡之际, 法国兴业银行遭遇的 巨额交易舞弊案又一次掀起轩然大波。一心想成为明星交易员的法国兴 业银行负责对冲欧洲股市的股指期货交易员———热罗姆· 盖维耶尔因在 2007 年近一年时间里未经授权利用银行资金进行违规交易, 给银行造成 了49 亿欧元( 约合71.4 亿美元) 的重大损失, 令其成为“历史上最败家的 交易员”。 “败家”始末 盖维耶尔原本只是从事套利交易, 即用大额资金进行短线对冲操作赚取 利差,但后来他采用真买假卖的手法, 把短线交易做成了长线交易。根据 银行调查, 从2006 年后期起, 盖维耶尔开始这种操作。从2007 年上半年 开始至2007 年年底, 他一直大手笔做空市场, 但从2008 年开始, 他突然 反手做多, 以为市场会出现上涨。兴业银行公布的数字显示, 盖维耶尔在 欧洲各大股市股指期货上的交易额达到500 亿欧元( 这一数字远超银行现 有的359 亿欧元市值) 。其中道琼斯欧洲指数期货头寸300 亿欧元, 德国 法兰克福股市DAX 指数期货头寸180 亿欧元, 英国伦敦股市金融时报100 种股票平均价格指数期货头寸20 亿欧元。2008 年1月21 日, 欧洲三大股 指, 即英国金融时报指数、法兰克福DAX 指数和法国CAC40 指数的跌幅 均超过5%, 为2001 年“9· 事件”以来最大跌幅。 11

3、法兴银行没有严格跟踪、监控被删除的交易，给本案留
下了制度漏洞。法兴银行承认，风险经理曾数次注意到凯维 埃尔的异常操作，但每次凯维埃尔称这只是交易中常见的一 个“失误”，并随即删除了这笔交易，但实际上他以另一笔 交易替代了那笔被删除的交易。 4、法兴银行对交易员取得的异常盈利缺乏监控机制，对于 异常盈利的默许和容忍态度进一步鼓励了交易员的越权行为。 据凯维埃尔所供，他曾在2007年11月的一天就获得60万欧 元的收益，并拒绝向主管解释原因，由于交易结果是积极的， 其主管没有深究。