13,193 11,307
9.34
11,044 13,721
8.93
扣除非经常性损益的净 资产收益率(%)
8.16
9.19
10.44
9.34
3.64
平均净资产收益率(%) 平均扣除非经常性损益 的净资产收益率(%)
8.65 7.12
分析：从上述指标对比可知,公司2006～2007年的扣除非经常性损益的
1,136
净资产收益率(%)
1.88
扣除非经常性损益的净资
产收益率(%)
1.89
每股收益（元/股）
0.0654
利嘉股份 (600696)
118,522 42,916 34,057 12,298 423 0.99
-1.21 -0.0152
上海新梅 (600732)
126,193 49,994 24,799 35,656 6,454 12.91
规模企业的平均水平。
（2）定向增发后新增业务的盈利预测情况
根据公司的发展战略及经营计划，公司定向增发后的新增业务包括三
个方面：(1)收购的会展中心的盈利情况预测；(2)公司利用会展中心的净
现金流入进行房地产开发的盈利情况预测；(3)公司利用增发股份取得土地
-3-
盈利预测报告
重庆渝开发股份有限公司
使用权进行房地产开发的盈利情况预测。
扣除非经常性损益后的加权净资产收益率3.33%。2006～2007年经营情况如
下：
项目 净利润（万元） 摊薄净资产收益率（%） 加权净资产收益率（%） 扣除非经常性损益后的摊薄净资产收益率（%） 扣除非经常性损益后的加权净资产收益率（%）
2006 年 2,240.76
1.27 3.43 1.24 3.33
深振业(000006)、深宝恒(000031)、深长城(000042)与公司增资后主营业
务进行比较。上述10公司主要财务指标比较情况如下(单位:万元)：
项目
总资产 股东权益 实收资本 主营业务收入
上实发展 (600748)
381,587 127,295 58,754 127,781
中远发展 (600641)
盈利预测报告
重庆渝开发股份有限公司
盈利预测报告(摘要)
本公司盈利预测报告的编制遵循了谨慎性原则，但盈利预测所依据的 各种假设具有不确定性，投资者进行投资决策时不应过分依赖该项资料。
一、盈利预测的编制基础 本公司编制的2006年度盈利预测是假设本公司本次定向增发方案于 2006年9月末完成,并以经重庆天健会计师事务所审计的本公司2003年度、 2004年度及2005年度的经营业绩为基础,综合公司存量资产和增发资产面 临的市场环境和未来发展前景,并充分考虑现实各项基础、经营能力、未来 的发展计划及下列各项基本假设的前提下,本着求实稳健的原则而编制,其 中2006年1-6月实现数(未经审计)及7-9月预测数为本公司现有资产结构的 经营业绩，2006年10-12月、2007年预测数为本公司本次定向增发完成后资 产结构的经营业绩。本报告遵循了国家现有法律法规以及《企业会计准则》 和《企业会计制度》及其补充规定，会计处理方法的选用与公司目前所采 用的和增发股份完成后拟采用的会计原则、会计政策和核算方法相一致。 二、盈利预测的基本假设 本公司2006年7-12月、2007年度盈利预测报告的编制基于下述基本假 设： (一)公司所遵循的国家和地方的现行法律、法规和制度无重大变化； (二)公司主要经营所在地、行业形势及业务涉及地区的社会经济环境 无重大变化； (三)公司的生产经营计划如期实现，无重大变化； (四)在盈利预测期内有关汇率及贷款利率无重大改变； (五)公司的经营运作未受到诸如人员、交通、电信、水电和原材料供 应的严重短缺和成本中客观因素的巨大变动而产生的不利影响； (六)公司的主要产品市场需求状况、价格状况无重大变化和重大影响； (七)公司所在地方的税负基准及税率政策无重大改变；
(600732)、东华实业(600393)与公司增资前房地产业务进行比较。上述四
公司销售收入、净利润、净资产收益率、扣除非正常损益的净资产收益率、
每股收益的比较情况如下(金额单位:万元)：
项目
华业地产 (600240)
总资产
136,427
净资产
60,545
实收资本
17,500
主营业务收入
1,484
净利润
A、会展中心的盈利情况预测
会展中心的主营业务收入主要包括自办展收入和政府固定承租收入两
部份。根据公司经营计划，2006年10-12月至2007年度会展中心的主营业务
收入的预测数如下：
年份 收入(万元)
2006 年 10-12 月 4,694.43
2007 年 18,731.67
本次对主营业收入的预测主要依据，本公司与重庆市市级机关事务管
2006 年 118.99
0.007 0.43 0.43 0.28 0.28
2007 年 1,390.07
0.079 4.76 4.88 4.48 4.59
②公司与同行业已上市公司的比较分析资料如下：
经统计,与公司增资前资产规模、股东权益规模基本相同或相近的已上
市 房 地 产 开 发 公 司 华 业 地 产 (600240)、 利 嘉 股 份 (600696)、 上 海 新 梅
13.22 0.2665
东华实业 (600393)
138,266 52,602 30,000 57,084 4,349 8.27
7.42 0.1301
平均数
6.01 5.33 0.1117
分析：从上述指标对比可知,公司2006年至2007年的净资产收益率、扣
除非经常性损益的净资产收益率及每股收益预测的水平均未达同行业、同
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盈利预测报告
重庆渝开发股份有限公司
利润总额 净利润 净资产收益率(%)
38,977 13,060 10.26
3,877 2,722 1.39
65,377 35,442 18.19
4,319 2,163 1.29
7,585 9,317 6.80
扣除非经常性损益的净 资产收益率(%)
项目 总资产
-1-
盈利预测报告
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(八)不发生人力不可抗拒因素及不可预见因素造成的重大不利影响； (九)重庆市市级机关事务管理局能按与公司签订的合同的约定的条件 履行； (十)重庆国际会议展览中心经营净现金流入能够充分地用于房地产开 发项目，不存在大量资金闲置的情况 (十一)公司在房地产开发项目数量、规模较大幅度增长的情况下，公 司管理费用增长幅度不大。 三、盈利预测 1、本公司前三年实际盈利水平 2003-2005年度公司净资产收益率分别为12.21%、17.35%、0.39%，前 三年净资产收益率平均为9.98%，扣除非经常性损益后的净资产收益率分别 为4.8%、1.09%、0.95%，前三年扣除非经常性损益后的净资产收益率平均 为2.28%。 2、定向增发完成后新增业务经营计划 (1)新增资产2006年10-12月至2007年的经营计划 根据公司与重庆市市级机关事务管理局签订的合同及公司2006年度生 产、经营预算，本公司拟收购会展中心2006年10-12月至2007年度的预计会 展租金收入分别为4,694.43万元、18,731.67万元。 (2)会展收入产生的净现金流量的投资计划 会展收入产生的净现金流将作为自有资金投入房地产开发项目。 (3)新增土地使用权的经营计划 公司拟将本次定向增发取得的土地使用权进行房地产开发。 3、主要项目盈利预测编制 本次盈利预测分为两部份进行，第一部份为定向增发前存量资产的盈 利预测；第二部分为定向增发后盈利预测。 （1）定向增发前存量资产的盈利预测情况 公司2006年度预计实现净利润118.99万元，净资产收益率为0.43%、加 权 净 资 产 收 益 率 为 0.43% ， 按 现 有 股 本 17,631.43 万 股 计 算 , 每 股 收 益 为
理局签订的承租合同约定的收入及会展中心已签订的会展合同、有意到会
展中心开办会展及其他正在洽谈的合同等事项确定。
B、增发股份后的新增业务盈利预测情况
公司2006年度预计实现净利润2,240.76万元，净资产收益率为1.27%、
加权净资产收益率3.43%、扣除非经常性损益后的摊薄净资产收益率1.24%、
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盈利预测报告
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0.007元。预计2006年－2007年净产收益率、扣除非经常性损益后的加权净资产收
益率、每股收益如下：
项目 净利润（万元） 每股收益（元/股） 增资前净资产收益率（%） 增资前加权净资产收益率（%） 扣除非经常性损益后的摊薄净资产收益率（%） 扣除非经常性损益后的加权净资产收益率（%）
10.28
苏州高新 (600736)
480,376
-2.45
华发股份 (600325)
353,413
14.45
深振业 (000006)
255,307
1.90
深宝恒 (000031)
190,682
6.28
深长城 (000042)
313,142
股东权益 实收资本 主营业务收入
167,080 45,747 160,925
净资产收益率、扣除非经常性损益的加权净资产收益率与同等资产规模、
净资产规模的房地产企业的平均扣除非经常性损益的净资产收益率、平均
扣除非经常性损益的加权净资产收益率水平相比略低,但增资后的扣除非
经常性损益的净资产收益率、扣除非经常性损益的加权净资产收益率比增
资前的有较大幅度的提高。
-5-
382,160 195,182 44,786 24,372
中华企业 (600675)
725,071 194,841 69,745 233,903