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第六章投资项目的财务分析


项目 原材料 A材料 B材料 C材料 其他材料 燃料与动力 工资及福利费 折旧费
金额 1844.9 69.5 1505.6 124.2 145.6 468.6 127 894
单位:万元
编号 5 6
7 8 9 10
项目 修理费 其他费用 其中:其他制造 摊销费 利息支出 总成本 经营成本
金额 60 80 25 155 766 4395.5 2580.5
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第二节 项目的财务评价
一、财务评价意义 1、财务评价是企业进行投资决策的重要依据; 2、财务评价是银行确定贷款的重要依据; 3、财务评价是有关部门审批拟建项目的重要依
据。 二、财务评价的目的和任务 1、考察和论证拟建项目的获利能力; 2、考察和论证拟建项目对贷款的偿还能力; 3、为企业制定资金规划、合理筹措和使用资金 4、为协调企业利益和国家利益提供依据。
Dc Dr
m0
Ic—拟建项目固定资产投资;Ir—已建成同类型项 目的固定资产;Dc—拟建项目设计生产能力; D力r—指已数建;成φ—同价类差项系目数的,生等产于能P力1/;P2m;0P—1—生投产能资 估算年份价格;P2—已建成同类项目的投资数 据估算年份的价格。
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例2:
其固定资产折旧年限到期以前两年内将 固定净值扣除预计净残值后的净额平均 摊销。
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例:某机器设备原始价值为40000元,预计 净残值为1000元,预计使用年限5年,使用 双倍余额递减法计算其年折旧额。
解:年折旧额=40%; 第一年折旧额=16000元; 第二年折旧额=9600元; 第三年折旧额=5760元; 第四、五年折旧额=3820元;
2、投资回收期 Tp 当Tp≤Tb时,可接受。 进行盈利能力分析一般分二步进行。第一步
通过全投资现金流量表。 第二步通过自有资金现金流量表,考察企业
自有资金的获利性。
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1、现金流量表(全投资)
全投投资资现现金金流流量量表表不构考成虑(资见金书借P2贷07与)偿,还全, 投入项目的资金一律视为自有资金。
例:
某项目年生产能力54万吨,固定资产总投 资1535.5万元。如拟建一座年产25万吨 的同类项目,假定拟建项目与同类项目 价差系数为1.2,试估算拟建项目需多少 固定资产投资费用?
Ic=25×(1535.5/54)×1.2=853.06万元
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三、流动资金的估算
(一)扩大指标估算法 是按照流动资金占某种费用基数的比率来估算流动资金。 1、按经营成本(或总成本)流动资金率估算
。 例:某企业购的固定资产原价500万元,使用年
限10年,固定资产残值率为5%,计算其年折 旧额。 年 折 旧 率 为 (1-5%)/10×100%=9.5% ; 年 折 旧 额 为500×9.5%=47.5万元
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(二)双倍余额递减法
年折旧率=2/折旧年限×100% 年折旧额=固定资产帐面净值×年折旧率 实行双倍余额递减折旧的固定资产应当在
流动资金需要量 2、按固定资产投资流动资金率估算
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(二)分项详细估算法
该方法是国际通行的流动资金估算方法, 可按下列公式分项评细估算: 流动资金 流动资产; 流动负债 流动资金本金增加额P70—71例5—3
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流动资金和流动负债的各项估 算如下:
1)应收帐款 周转次数
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最低周转天数与周转次数
-
编号 项目
最低周转天数 (天)
周转次数(次)
1
A材料
180
2
2
B材料
60
6
3
C材料
60
6
4
其他材料 60
6
5
燃料与动力 606Biblioteka 6在产品72
5
7
产成品
15
24
8
应收帐款 40
9
9
应付帐款 第4六0章投资项目的财务分析 9
四、固定资产折旧估算
(一)平均年限法 年折旧额=固定资产原值×年折旧率 年折旧率=(1-预计净残值率)/折旧年限 ×100%
第六章 工程项目的财务分析
第一节 财务分析概述 第二节 项目的财务评价
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第一节 财务分析概述
一、财务分析概述 1、建设项目的财务评价具有以下几个特点: ⑴动态性。 ⑵预测性。 ⑶全过程性。 ⑷可比性。
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2、财务分析大致分为三个阶段
-
基 础 数 编制 据预测
某已建化工厂有生产规模20万吨聚酯切片, 装置能力每条生产200吨纤维级切片,共三 条生产线,引进投资6300万美元。现拟建 一个同样规模,但装置能力为每条线每天 生产300吨纤维级切片共需2条生产线,试 用指数法,估算拟建项目引进投资为多少? (价格调整系数1.1,指数m0为0.7)
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解:
装置能力引进投资为: 6300/3=2100万美元 Ic=2100×(300/200)0.7×1.1
=3068.14万美元 拟建项目共需引进的投资为: 3068.14×2=6136.28万美元
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2、按设备费用推算法 3、单位生产能力投资估算法
Ic
Dc
Ir Dr
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三、投资项目的现金流量 新建工业项目的净现金流量。 年度净现金流量 四、财务评价主要指标
(一)考察项目盈利能力的评价指标 1、反映盈利能力的指标主要有:财务内部收益 率和投资回收期,财务净现值和财务净现值率。 财务内部收益率FIRR>i0时,接受项目。
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现金流量表 损益表 借款偿还表
分析
资产负债表
盈利能力分析 偿债能力分析 不确定性分析
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一、建设项目总投资的构成
建设项目总投资包括:固定资产投资、固 定资产投资方向调节税、建设期借款利息 和流动资金四部分。
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二、固定资产投资的估算
1、生产能力指数法
Ic
Ir
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(2)存货。
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例:
(P214—216)计划新建年产200万吨项目, 其正常年份的成本估算情况和根据同类 企业情况确定的各项最低周转天数及周 转次数如表:试计算该项目需要多少流 动资金?
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正常生产成本费用表
编号 1 1.1 1.2 1.3 1.4 2 3 4
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