道· 琼斯指数的计算方法比较简单。它原先采用简 单算术平均方法，后来，有的公司被呑并或进行 拆股，为适应股票面值由大分小，代表性股票不 断更新的新情况，保持指数的连续可比性，从 1928年起开始以修正平均法编制指数，并以该年 10月1日为基期（240.01），以后各期的股价同 基期相比得出各期的股价指数。 道· 琼斯指数反映灵敏。它通过现代通讯工具传播 到世界各地，被认为是反映美国政治、经济、社 会行情变化的“晴雨表”，甚至是反映西方经济 盛衰的重要指标。
40×120＋50×130＋15×150 × 100＝121 25×120＋40×130＋20×15

例题： 用加权法编制下述市场的股价指 数。设某市场有A﹑B﹑C﹑D四种股票， 总股本分别为2千万、4千万、8千万和1 亿股，基期股价分别为15元、10元、8元 和5元。半年后的某日四个股票的收市价 分别为17元、11元、9元和6元，计算此 日的加权股价指数。（设基期指数为 1000点）
1 p n

i 1
n
p1i 100 p 0i
例题：样本股基期价格A＝25元，B＝40元， C＝20元，报告期价格为A=40元，B＝ 50元，C＝15元， 则报告期简单算术股价指数：＝ 1/3（40/25+50/40+15/20）×100＝120 （点）
（2）综合平均法 把报告期和基期的股价分别相加， 然后将 二者的和相除。 ∑ P1i 股价指数＝────×100 ∑ P0i
8.1.4上市股票市价总额 是指某一时期内，在证券交易所上市的股票 按市场价格（收盘价）与其发行量计算出的 总金额。 公式：上市股票市价总额 ＝∑(股票发行量×相应市场价格)
前例中4只采样股票为交易所上市的全部股 票，某日上市交易的成交价分别为8元、10 元、11元和20元，其发行数量分别为1亿股、 2亿股、3亿股和4亿股， 市价总额为： 10×1＋16×2＋24×3＋30×4=234亿元 上市股票市价总额是股票市场中各类相关 信息综合反映的结果，是描述股票市场规 模大小的重要指标。
加权股价指数
20000000×17﹢40000000×11﹢800000 00×9﹢100000000×6 20000000×15﹢40000000×10﹢800000 00×8﹢100000000×5 ×1000＝1141.3（点）
股票价格指数
2、加权股价指数
股价指数=报告期股票市值÷基期股票市值100或1000 （1）基期加权法：拉氏指数（拉斯贝尔） 采用基期发行量或者成交量为权数 股票市值=收盘价基期发行量(成交量) （2）计算期加权法: 派氏指数（派许)采用报告期发行 量或者成交量为权数 股票市值=收盘价 报告期发行量(交易量) （目前世界上大多数股票指数都是派氏指数。）
股票价格指数
股票价格指数
（一）概念及意义 是运用统计学的指数计算方法，将计算 期的股价与某一基期的股价相比较的相 对变化数，反映股票市场总体价格或某 类股票价格变动的相对指标。 反映股票市场中股票价格变动总体水平， 是分析、预测发展趋势进而决定投资行 为的主要依据。
股票价格指数
（二）股票价格指数的类型 1、根据股价指数反映的价格走势所涵盖的范围 综合指数：反映整个股票市场价格走势。 分类指数：反映某一行业或某一类股票价格走势。 2、根据编制股价指数时纳入指数计算范围的股 票样本数量 综合指数：所有上市股票都是样本。 成份股指数：选择有代表性的股票为样本。如上 证50指数、上证180指数、沪深300指数等。
近年来，由于科技进步，产业结构升级换代， 道· 琼斯指数也暴露出缺陷，如它所选的股票种类 较少，不足以反映美国证券市场；在计算方法上 也存在注重价格变化的可比性而忽略某种（类） 股票价值占市场总额比重等问题，其代表性与权 威性均有所下降。
8.2.2标准普尔股价指数
普尔公司从1923年开始编制发表股价指数。最初采样的 股票有233种，到1957年扩大为500种。这500种股票，包含 了纽约证券交易所中大约90%的普通股票，使其更具有代表 性。它们包括： ①85个工商行业的400种股票， ②商行、储蓄贷款协会、保险和金融公司的40种股票， ③航空公司、铁路公司和公路货运公司的20种股票 ④公用事业的40种股票。 标准普尔股票价格指数以1941年至1943年为基期(三年的 平均数)，基期指数值为100，采用发行量加权平均法计算， n 其计算公式为： p1i Q1i 1 p in 100 p0i Q1i
8.2国际主要股票价格指数 8.2.1道· 琼斯股价平均指数 道· 琼斯股票价格平均指数。是世界上最有影响、使用最广的股 价指数。它以在纽约证券交易所挂牌上市的一部分有代表性的公 司股票作为样本编制而成，由四种股价平均指数构成，分别是： ①以30家著名的工业公司股票为编制对象的道· 琼斯工业股价平均 指数； ②以20家著名的交通运输业公司股票为编制对象的道· 琼斯运输业 股价平均指数； ③以15家著名的公用事业公司股票为编制对象的道· 琼斯公用事业 股价平均指数； ④以上述三种股价平均指数所涉及的65家公司股票为编制对象的 道· 琼斯股价综合平均指数。 在四种道· 琼斯股价指数中，以道· 琼斯工业股价平均指数最为著 名，它被大众传媒广泛地报道，并作为道· 琼斯指数的代表加以引用。
8.1股票价格指数概述 8.1.1股票价格指数的含义 概念：股票价格指数是运用统计学中的指数方法 编制而成的，反映股市中总体价格或某类股价变 动和走势的指标。 公式： 报告期股价水平 股票价格指数＝───────×基期指数值 基期股价水平 它是表明股票市场价格水平变动的相对数。
例：某机构编制股票价格指数确定1990年1月 10日为基期，并确定基期指数值为100点， 经计算基期日股价平均数为108元，1990年 3月10日收盘时股价平均数为118.8元， 1990年4月10日收盘时股价平均数是112.32 元。 1990年3月10日收盘时股价指数= （118.8÷108）×100=110 1990年4月10日收盘时股价指数= （112.32÷108）×100=104
i 1 i 1 n
n
1i
W1i W1i
100
0i
例题1：样本股基期价格A＝25元，B＝40元， C＝20元，报告期价格为A=40元，B＝50元， C＝15元，样本股的报告期发行量A＝120股 B=130股，C＝150股，设基期点为100点，如果 以报告期发行量作为权数：
则加权股价指数＝
i 1
8.2.3 纽约证券交易所普通股票综合指数 1966年6月，纽约证券交易所开始公布它自 己的普通股票价格综合指数。该指数的计 算方法是把在纽约证券交易所交易的1570 种普通股票按价格高低分开排列起来，然 后分别计算金融、运输、公用事业和工业 股票指数。 以1965年12月31日为基期，确定的基期指 数值为50，基本市场价值则随股票和股息 的分割，新股票的增加以及股份公司合并 等情况的不同而加以调整。
8.2.4 英国金融时报股价指数 是“伦敦《金融时报》工商业普通股票平均价格指数” 的简称。 由英国最著名的报纸《金融时报》编制和公布，用以反 映英国伦敦证券交易所的行情变动。 该指数分三种：一是由30种股票组成的价格指数； 二是由100种股票组成的价格指数； 三是由500种股票组成的价格指数。 通常是指第一种，即由30种有代表性的工商业股票组成 并采用加权算术平均法计算出来的价格指数。 该指数以 1935 年 7 月 1 日为基期日，以该日股价平均为 100 点，以后各期股价与其比较，所得数值即为各期指 数。
道· 琼斯指数选择的股票很具有代表性。目前的道· 琼斯指 数共分为四类：第一是道· 琼斯工业股价平均数，由30家 有代表性的大企业股票组成，如埃克森石油公司、通用汽 车公司、美国铝业公司等股票，它也是最常用的道· 琼斯 指数。第二是道· 琼斯运输业股价平均数，由20家有代表 性的运输公司股票组成，如大陆航空公司、联邦快递集团 等股票。第三是道· 琼斯公共事业股价平均数，由15大公 共事业公司的股票组成，如美国电力公司、杜克能源公司 等股票。第四是道· 琼斯股价综合平均数，它由上述三种 65种股票综合计算而成。从上看出，道· 琼斯指数选择的 股票很有代表性，它包括了美国所有大型及超大型工商业、 铁路运输、公共事业大公司的股票，它们不仅决定着美国 经济，而且对世界经济的发展也有着重要的影响。
（3）加权综合法。根据权数不同，计算公式有： ①以基期交易量（Q0i）为权数：
p
p p
i 1 i 1 n
n
1i
Q0 i Q0 i
100
0i
②以报告期交易量（Q1i）为权数：
p
p p
i 1 i 1 n
n
1i
Q1i Q1i
100
0i
③以报告期发行量（W1i）为权数：
p
p p
8.2.5日经股价指数 原称为“日本经济新闻社道· 琼斯股票平均价格指 数”，是由日本经济新闻社编制并公布用以反映日 本东京证券交易所股票价格变动的股票价格平均指 数。 该指数的前身为1950年9月开始编制的“东证修正 平均股价”，1975年5月1日，日本经济新闻社向美 国道· 琼斯公司买进商标，采用修正的美国道· 琼斯 公司股票价格平均数的计算方法计算，并将其所编 制的股票价格指数定为“日本经济新闻社道· 琼斯 股票平均价格指数”，1985年5月1日在合同满十年 时，经两家协商，将名称改为“日经平均股价指数” （简称日经指数）。
8.2.4 NASDAQ综合指数
它是以在NASDAQ市场上市源自、所有本国和外国的上市 公司的普通股为基础计算的。它以每个公司的市场价值为 权重，市场总价是所有已公开发行的股票在每个交易日的 卖出价总和。该指数包括5000多家公司，远远超过其他 市场指数。它于1972年2月5日开始编制，基准点为100。 NASDAQ共有13种指数，分别为：NASDAQ综合指数、 NASDAQ100指数、 NASDAQ金融100指数、 NASDAQ 银行指数、 NASDAQ生物指数、 NASDAQ计算机指数、 NASDAQ工业指数、 NASDAQ保险指数、 NASDAQ其 他金融指数、 NASDAQ通讯指数、 NASDAQ运输指数、 NASDAQ全国市场综合指数、 NASDAQ全国市场工业指 数。