化肥业（一）行业简介各类化肥主要分类从产品结构来看，我国化肥生产以氮肥为主，所占比例远高于国际平均水平，钾肥生产比例则远低于国际水平。

其中，国内氮肥以尿素为主，而国际氮肥则基本为尿素。

2014年我国化肥行业销售收入分布格局氮肥总量年均增速4.5%以上，2014年产能6000万吨(折纯，下同)，产量4553万吨;磷肥总量年均增速1.6%，2014年产能2350万吨，产量1708万吨;钾肥总量年均增速14.7%，2014年产能677万吨，产量552万吨。

据统计，2014年我国氮肥行业利润率约为-1.9%，磷肥行业利润率约为1.4%，钾肥行业利润率约为14.8%，复合肥行业利润率约为4%，2014年，化肥行业总产值占全国GDP的1.35%，化肥行业的产值及占经济总量的比重虽一直较低，但在农业大国中的地位依然不可动摇，化肥行业是国民经济的基础行业，它直接与农业生产相关联，关系到国家的粮食安全问题，化肥安全已经上升到国家战略高度。

化肥对我国粮食增产的贡献率在40%以上，然而这位“大功臣”的市场行情却已持续低迷了四年。

据统计，2014年我国化肥产量6933.7万吨，较2013年减少0.7%，这是近年首次化肥产量出现下降。

另外，尿素闲置产能约1500万吨，磷肥闲置产能约650万吨。

从行业利润方面的统计数据来看，只有复混肥、有机肥以及微生物肥料同比实现增长，其它种类肥料利润都在下降。

2015年1-7月，氮肥行业净亏损额达7亿元，而复混肥行业实现盈利125亿元，同比增长46.7%。

如此强烈的反差之下，氮肥行业农用化肥需求增速放缓，产能过剩矛盾依旧突出，且产品结构与营销服务已不能适应和满足农业需求新变化。

挑战与机遇并存，氮肥企业站在“生”与“死”的拐点上，不仅需要思变，更要快。

万连步介绍说，去年，我国粮食产量实现了12连增，其中化肥对粮食增产的贡献率约占50%，我国化肥施用量每年6000万吨，但化肥利用率平均仅33%左右，远远低于世界发达国家水平。

同时，氮肥生产严重过剩，产能达8000万吨，导致行业亏损严重。

“过量、不合理的用肥引发了一系列环境及农产品安全问题，如水体富营养化、土壤板结、温室效应、农产品品质下降等。

”另外我国化肥生产主要集中在中部地区的湖北省、山东省、安徽省和山西省，西南地区的贵州省、云南省和四川省，以及东北辽宁省。

这几个地区的化肥生产企业综合竞争力较强，全国大部分化肥产量主要集中在这几个省份，化肥销往全国各地，占领近乎我国全部的市场份额。

此外，吉林省、广东省、黑龙江省、福建省、江西省、甘肃省、宁夏、浙江省、北京市、上海市和天津市也有化肥生产企业，但是这几个省份的产量所占全国市场份额较小，均不足1%。

化肥作为必需的农用生产物资，市场比较稳定，大量企业涌入化肥行业会严重影响行业内企业的利润。

行业内产能依然过剩，企业竞争依然比较激烈，尤其是大企业之间的竞争。

目前生产基础化肥的企业差别化比较低，有一半的产能都是生产尿素，在尿素产品中绝大部分都是普通尿素，定位于相同的市场，竞争激烈。

（二）行业发展情况1）产能过剩。

过去我国化肥产量严重不足，但进入21世纪后，我国化肥进入大发展阶段，特别是近些年，内蒙古、新疆等有资源地区大量兴建化肥装置，氮肥、磷肥产能已经严重过剩。

2）出口对市场的影响越来越大。

由于国内化肥产能过剩严重，要消化掉多余的产能，出口成为必然选择，出口因素对化肥市场的影响越来越大。

3）化肥需求增速放缓，有可能零增长或下降。

化肥需求已远离了过去的高速增长时代，随着科学施肥水平的提高，以及城镇化建设的推进，农业向工业转移，今后化肥需求增速会明显放缓，有些地方会出现零增长甚至下降。

近期农业部已明确提出目标：到2020年实现农药、化肥用量零增长。

4）农民用肥结构发生变化。

随着农业种植结构的变化及机械化程度的提高，农民的用肥结构也在发生变化。

过去农民使用低浓度化肥较多，现在更倾向于使用高浓度肥料、缓控释效果好的肥料，既省时又省力；过去农民使用普通化肥多，现在水溶肥、有机无机复合肥、生物肥等新型肥料也越来越受到青睐。

5）肥料复合化成趋势。

过去农民使用尿素、碳铵、过磷酸钙、氯化钾等单质肥较多，现在大多使用复合肥。

复合肥一次施肥相当于把氮、磷、钾三种肥全部施完，省时省力，同时复合肥利用率要高出单质肥。

近20年来，我国复合肥施用量增速显著高于氮肥、磷肥，以及化肥总施用量的增速。

1980年我国化肥复合化率仅为2.1%，但2010年已提高到32.3%。

我国化肥的复合化率在不断提高，今后预计将超过50%。

6）测土配方施肥大幅度推进。

据农业部门统计，2014年上半年，全国主要粮食作物配方肥用量（折纯）530万t，施用面积0.24hm2（3.6亿亩（次）），分别比上年同期增长17.8%和20%；配方肥已占到主要粮食作物肥料施用总量的40%左右。

6)我国已经成为名副其实的肥料生产和消费大国。

现在化肥总量，氮肥，磷肥，产能产量及消费量已经居世界首位，实现自给且有余能开发出口。

钾肥的生产是世界第四，自给率大幅提高。

第二，基础肥料生产的集中度明显提高，新建的化肥装置基本实现了向资源地转移。

第三，化肥装置的大型化水平显著提升。

大型化肥生产装备的设计、制造、安装、大多实现自主化且达到国际先进水平。

第四，原料结构调整取得了积极进展。

磷肥中低品位实现技术进步，增加了磷复肥的原料供应，钾肥中低品位及固体钾矿和难溶性得到了较快发展，节能环保综合利用取得了成效，氮肥行业综合能耗比“十一五”末有所下降，目前综合利用量已经占到了年产生量的30%。

另外中华全国供销合作总社农资局局长李殿平表示，由于我国农业生产对化肥的需求量保持稳定，很难消化过剩的化肥产能，因此导致化肥的价格在逐渐下滑。

资料显示，自2013年起至今，我国化肥已经经历了连续三年的价格下滑。

新洋丰2014年年报中预计，“肥料行业整体产能过剩问题缓解困难，落后产能淘汰和兼并重组将愈演愈烈，利润空间将越来越稀薄”。

产能过剩的形势下，化肥销路难畅，存货量便是最直接的体现。

新洋丰2014年年报显示，2013和2014年，公司连续两年存货占总资产比例超过20%。

另外，新洋丰2014年磷复肥存货急剧增加，较上年同期增加了34.02%。

在化肥大佬史丹利、云天化的2014年年报中，库存增幅更是达到了52.71%和103.67%。

存货的急剧增加进一步体现了整个行业巨大的销售压力。

业内人士分析称，化肥企业存货的原因大致有三：一是备货，为了弥补旺季生产能力不足和短期内市场需求过大，国家的淡储政策也是出于同样的目的，保证旺季产品的充分供应;二是由于市场竞争激烈，产品滞销，造成一定库存;三是受政策影响，一些落后企业不适应形势所致。

（三）面临的问题最大的利空：全球经济面临进一步衰退2009年以来，全球经济进入了自1960年以来最大的一次衰退，截至目前，经济尚未彻底复苏，而且还可能面临新一轮衰退。

表现在市场上就是大宗商品价格低迷和需求不振。

无论会内会外，产销会参会代表在谈及市场时，粮价下行几乎是绕不开的话题。

在国内，三大主粮价格低迷，农民种植积极性下降，明年种植面积或将下调，不可避免地将威胁到化肥需求。

粮食价格与化肥行情正相关。

山西天脊煤化工集团有限公司副总经理高义做过研究，当大田粮食作物价格下跌，化肥需求量下降的趋势非常明显。

有位专家在产销会上透露，2015年玉米价格同比下降了30%，降低国内生产总值达一个百分点！不仅是国内，国外粮价同样同样不容乐观。

中国化工信息中心主任陈丽在报告中指出，连年粮食丰收，导致供给累计压力大，引发粮价下跌。

据美国农业部统计，近6年来，粮食需求增幅小于供给增幅。

2014年，四大粮食作物产量是2008年的1.18倍，6年累计产量161亿吨，累计消费量是158亿吨。

如果说宏观经济和粮价属于外围压力，那么来自化肥行业内部的压力将更大。

截至目前，除了淡储政策还在执行之外，此前的电价、运价、增值税等优惠政策几乎统统取消，而淡储这一最后的福利并不是普惠性的。

扶持产业的政策在一个个退出，而另一头产能过剩的矛盾却日益突出。

2014年中国化肥总量自给率达到112%，除钾肥外，氮肥和磷肥均过剩突出。

其中，氮肥2014年自给率达123%，磷肥2014年自给率126%。

而从全球看，未来5年过剩的矛盾还将日益突出。

2015～2019年全球化肥消费增长率才8.7%，而产能将增长16%，过剩高达3300万吨。

这对于日益依赖国际市场化解过剩压力的中国化肥企业而言，并不是一个好消息。

磷肥岁末下行压力大，近忧远虑同时来袭2015年磷肥市场整体稳定，得益于出口，高浓度磷肥相当程度上需要依靠国际市场来平衡国内市场压力。

根据2013年的统计，中国二铵出口占全世界二铵贸易总和的28%，紧随其后的出口大国是美国、沙特和摩洛哥。

最新的消息显示，目前中国二铵在印度市场的离岸价格为420美元/吨FOB，到岸价格也从前期的440美元/吨降至430美元/吨，但成交仍然清淡; 其它地区市场也相当安静，尽管有澳大利亚采购的传闻，但确切消息还没有公布;与沙特和墨西哥的合同也在商谈中;埃塞俄比亚的合同暂时没有最新进展;巴西市场持续清淡，有少量一铵成交，成交价格在430美元/吨CFR左右。

2016年国际磷肥市场并无重大利好。

首先是在中国磷铵最具竞争力的市场印度，短期内已经没有较大需求。

云南云天化农业科技股份有限公司经理许定国分析说，今年4～11月，印度进口二铵预计超过550万吨，到11月底预计进口量将达到570万吨，而2014年全年二铵进口量才380万吨。

印度的后期需求已经得到满足，加上货币贬值在一定程度上降低了印度购买力，进一步制约了印度对二铵的进口需求。

而在中国磷铵另一个重要出口国巴西，2015年以来巴西磷肥产量基本维持2014年水平，但进口量和销售量有所减少，到目前为止，巴西市场依然不尽人意，估计后期依然低迷。

唯一的潜在增长点可能是在美国，但绝对数量不会太多，不足以支撑行情。

“基于产能过剩的判断，第四季度的磷肥市场我们看空。

”许定国表示。

这些还只是近忧，磷肥行业更大的考验还在后面几年。

一方面，中国磷肥产能释放还将加剧，另一方面，具有资源优势的国家扩张积极性高涨。

据陈丽分析，未来5年将是国际磷铵产能快速增加的5年。

一项预测显示，未来5年，中国磷铵产能将由目前的1640万吨（折纯，下同）增长至1770万吨，而摩洛哥将由目前的360万吨增加到690万吨，除了进一步强化了摩洛哥对南美和非洲市场的覆盖，还具备了进入亚洲市场的能力，对中国企业构成挑战。

沙特二铵出口印度具有近距离运输优势，未来5年沙特产能将由350万吨增至475万吨，预计印度市场今后每年320万～500万吨的磷肥需求将基本被沙特覆盖。

特别要指出的是，全球主要磷肥生产国未来5年新增产能几乎都属于出口导向型，国际市场的竞争将愈发激烈，中国依靠出口化解国内市场矛盾将变得更加艰难。