（四）流动资金
• 流动资金：指在项目投产前预先 垫付，保证投产后产业资本正常 循环的周转资金。 • 流动资金包括：购买原材料、燃 料和动力、备品备件、支付工资 和其它费用以及在制品、半成品 或商品占用的周转金。
二、固定资产投资估算
（一）固定资产投资估算表 固定资产投资估算表反映项目固定资 产投资总额、投资构成和各类工程 费用等。 不同类型和规模的项目固定资产投资 估算范围和方法不同，同时考虑的 资金来源也不同。因此，估算表的 具体内容千变万化。
第四章 项目基础财务数据的测 算和评估
本章重点回答： 1.项目基础财务数据包含的内容。 2.项目投资成本的测算。 3.项目生产成本费用的测算 4.项目收益和利润的测算 5.项目筹资方案的评价
第一节 项目基础财务数据的内容
一、数据取得 来源：1 项目建设必要性评估、建 设条件评估、技术评估和项目规 模评估的数据转换而来。 2 项目可行性研究报告。
年经营成本 应收帐款= 周转次数 360 周转次数= 结算天数 结算天数按 30~60 估算
（3）存货的估算
• 存货指企业在生产经营过程中为 耗用、生产及销售而储备的各类 材料、燃料、包装物、低值易耗 品、半成品及产成品等。 • 存货=外购原材料、燃料+在产品 +产成品
①外购原材料、燃料占用流动资金
（二）固定资产投资方向调节税
• 指为贯彻国家产业政策，控制投 资规模，调整产业结构，加强重 点建设，将投资引导到符合国民 经济发展所需要的产业和地区而 开征的税种，应纳入固定资产原 值。
（三）建设期利息
• 指建设项目在建设期间固定资产 投资总额的应计利息。 • 按规定，建设期利息作为资本化 利息形成固定资产原值。
• 外购原材料、燃料是指为保证正常 生产所需要的原材料、燃料、包装 物、备品备件等。
外购原材料、燃料= 周转次数=
年外购原材料、燃料费 周转次数
360
最低储存天数（周转天数）
5 预备费（不可预见费）
（1）基本预备费=（建筑工程费+ 安装工程费+设备及工器具购置 费+工程建设其它费用）×5%
（2）涨价预备费按年工程造 价价格上涨指数估算： Pc= Ct
t 1 N
[（1+in） -1]
t
Pc—涨价预备费； N—概算编制到竣工的年数； t—预测的某一年度； Ct—第t年投资额； in—年平均工程造价价格上涨指数。 Ct（1+in）t—第t年投资额涨价后 数值。
1 销售收入资金率估算法 流动资金=年销售收入总额×流动资金 占销售收入的比率 • 一般加工工业采用此方法，流动资金占 销售收入的比率一般取25%。 2 固定资产投资比率法 流动资金=固定资产投资总额×流动资 金占固定资产投资比率 • 矿山业一般采用此法，流动资金占固定 资产投资比率一般为10%~20%。
3 安装工程费的估算 安装工程费=设备原价×安装费率， 或， 安装工程费=设备吨位×每吨设备 安装费
4 工程建设其它费用
包括无形资产和递延资产投资： （1）土地征用费或土地使用权出让金， 按国家有关规定计算。 （2）建设单位管理费=工程费×费用率指 标 （3）勘察设计费，按有关规定计算（一 般是乘以费率系数） （4）研究实验费，按项目需要提出的要 求计算。
2 生产能力指数法
Q2 n I 2 I1( ) ×f Q1
式中，
n—生产能力指数； f—考虑时间、地点、物价等 因素的综合系数。 一般 n 取 0.6，故称 0.6 指数法
3 比例估算法
• 思路：将项目的固定资产投资分为 机器设备投资、建筑物构筑物投资 和其它投资3项；先估算出机器设备 部分的投资，再根据其它两部分与 机器设备部分的比例关系分别估算 出建筑物构筑物投资和其它投资。
二、基本财务数据预测内容
估算目的：为项目财务评估和国民 经济评估提供基础数据。 1. 投资成本费用估算P73 2. 生产成本费用估算P73 3. 销售收入与税金估算P73 4. 利润及其分配估算P73 以上各项将逐项讲解。
三、基础财务数据估算的原则
1.合法性原则 2.真实性原则 3.科学性原则 4.准确性原则 5.可比性原则
（5）联合试运转费，根据不同项目的工 艺设备购置费的百分比计算。 （6）生产职工培训费，按生产准备费指 标估算。 （7）办公及生活家具购置费，按设计定 员人数乘以综合指标（一般每人 600~800元）计算，但不包括微机、复 印机及医疗设备费。 （8）其余工程建设其它费用，按国家、 部门、地方、行业规定估算。
辅助报表 1 序号 1
1.1
固定资产投资估算表 估算价值（万元、万美元） 建筑 工程 设备 工程 安装 工程 其它 费用 合 计 其中 外币 占固定 资产投 资比例 备 注
费用名称 固定资产投资 工程费用 . . 其它费用 . . 预备费用 投资调节税 建设期利息 合计(1+2+3)
1.2
1.3
2 3
说 明： 为使生产连续不断，产业资本 不仅必须依次采取货币资本、 生产资本和商品资本三种形式 ，而且必须同时处在这三种形 式上。因此，产业资本循环不 仅是流通过程和生产过程的统 一，而且是三个循环的统一。
资本循环过程中，资本的每一种 职能形式都要经历三个阶段，进 行各自的循环。资本家必须把资 本合乎比例地分为三部分，使之 分别同时处在三种形式上。一方 面买进、一方面生产、一方面卖 出，川流不息，在周而复始。
三、固定资产投资方向调节税
• 投资方向调节税=∑（应税单位 工程年度投资完成额×适用税率 • 固定资产投资方向调节税计入固 定资产原值，但不作为设计、施 工和其它取费的基数。
四、建设期投资借款利息估算
• 当年借款按半年计息，在年中支 用，上年借款按全年计息。 • 建设期间各年投资借款利息= （年初投资借款累计 + 当年投资 借款数÷2）×贷款年利率
（1）现金的估算
年工资及福利费 年其它费用 现金= 周转次数 360 周转次数= 最低周转天数
• 年其它费用=制造费用+管理费用 +财务费用+销售费用-[前四项费 用中包含的工资及福利费、折旧 费、维简费、摊消费、修理费之 和+利息支出]
（2）应收(预付)帐款的估算
• 应收帐款指企业因销售产品、 材料或提供服务等业务，应向 购货单位或接受劳务单位收取 的款项。3 分 Nhomakorabea详细估算法
• 流动资金=流动资产－流动负债 • 流动资产=应收帐款+存货+现金 • 应收帐款包括：银行存款、对外短 期投资、应收及预付款项等 • 流动负债=应付帐款 • 流动资金本年增加额=本年流动资金 －上年流动资金
• 周转次数，指流动资产及流动负 债各个具体组成部分（应收帐款、 存货、现金、应付帐款等）在一 年内的循环次数。对于不同资产 部分，周转次数的计算依据不同。
（3）其它投资估算
其它投资主要包括土地使用费、 青苗赔偿费、居民迁移费、建设 单位管理费、勘察设计费等。 Kw=Km×kw 式中， Kw—其它投资估算值； kw— 同类项目其它投资与机器设 备投资的比例。
（4）固定资产投资估算
K=（Km+Kf+Kw）×（1+q） 式中， K—固定资产投资估算值； q— 考虑不可预见因素费用系数， 一般为5%~10%。
二）在可行性研究阶段
• 特点：建设方案已具有较详细的资 料；要求投资计算精度达到±10%。 要求用编概算的方法对固定资产投 资进行详细估算。 • 估算内容包括：建筑工程费、设备 工器具购置费、安装工程费、工程 建设其它费用和预备费。
1 建筑工程费估算 建筑工程费=单位工程概算指标×工程量 ×修正系数 2 设备及工器具购置费估算 （1）国内设备购置费=设备原价×（1+运 杂费率） （ 2 ）进口设备购置费 = 设备货价 + 进口费 用+国内运杂费
（1）机器设备投资估算 Km=
[Q
i1
n
mi
Dm i(1 km i)]
式中，Km—机器设备投资估算值； Qmi—第 i 种设备的数量； Dmi—第 i 种设备的交货价格； kmi—同类机器设备安装费用系数； n—机器设备种数。
（2）建筑物、构筑物投资估算 Kf=Km×kf 式中， Kf—建筑物、构筑物投估算值； kf—同类项目建筑物、构筑物部 分投资占机器设备投资的比例。
固定资产 投 资 固定资产 投资总额
建筑工程费
工程费用
设备购置费 安装工程费
固定资产
工程建设 其它费用
①土地征用及补偿费 ②勘察设计费 ③联合试运转费 ……等 ①土地使用权 ②技术转让费 ③其他费用
建 设 项 目 总 投 资
无形资产
①生产职工培训费 ②样品样机购置费 ③开办费 ④农业开荒及其他费
①基本预备费 ②涨价预备费
递延资产
预备费用
固定资产投资方向调节税 建设期借款利息 流动资金
流动资产
项目总投资构成与资产形成
（一）固定资产投资
1.固定资产:指使用年限超过一年，单 位价值在规定标准以上，在使用过程 中保持其原有物质形态不变的资产。 • 固定资产主要包括房屋及建筑物、机 器设备、运输设备、生产工具等。 • 规定标准：大型企业 800 元；中型企 业500元；小型企业200元。
• 设备货价或合同价可分为外币货 价和人民币货价。 • 进口费用包括国外运费、运输保 险费、关税、消费税、银行财务 费、外贸手续费、海关监督手续 费和车辆购置附加费等。 • 国内运杂费是到岸价与国内运杂 费率之乘积。
（3）融资租赁设备设备费=设备 原价+运输费+保险费+安装调试 费等 （ 4 ）工器具购置费 = 设备购置费 ×工器具及家具费率
（二）固定资产投资估算方法
一）在项目建议书阶段 特点：不具备详细资料，投资估 算精度要求达到±20%。 主要应用3种“扩大指标法”。