问题 个人的信用史是否有助于使得信
贷市场的运作更有效率，减少贷 款的成本？
Chapter 17 Slide 11
声誉和标准化的重要性

信息不对称也存在于诸多的市 场： 零售市场 古董、字画及钱币市场 房屋修理

餐厅
Slide 12
Chapter 17
质量不确定性和“柠檬”市场
问题

Chapter 17
Slide 28
委托——代理问题
公共企业的委托——代理问题
对经理行为的控制

经理们选择公共工作可能是出于 对“公共利益”的关心 经理工作市场的挑战 立法和其他政府机构的监督

Chapter 17
Slide 29
17.6
劳动市场的不对称信息：效率工资理论

在完全竞争的劳动市场中，所有愿意 工作的人都会在工资等于边际收益产 出的水平找到工作。
公司的所有者就是委托人 工人和经理就是代理人 公司的所有者难以拥有公司的所有信 息。 雇员可能会追求自身的目标，而偏离 所有者的利润最大化目标。
Slide 24

Chapter 17
委托——代理问题
私人企业的委托——代理问题
在100家最大的公司中只有16家公司
，他们的单个家庭或金融机构的股 东拥有超过10%以上的股份。
Chapter 17 Slide 5

17.1
质量不确定性和“柠檬”市场
在购买旧车时，由于缺乏完全的
信息将增加购买的风险，降低汽 车的价值。

旧车市场

假定

在旧车市场中，卖方和买方都能分清 高质量的旧车与低质量的旧车。
这样，实际上就存在着两个市场。
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Chapter 17
图17.1

信息不对称：有些人比其他人拥有更多的信息。
比如，投保人比保险公司更清楚某项保险业务的风 险，贷款人比银行更清楚自己的偿还能力，公司董 事会和监事会比普通散户更清楚公司的赢利状况， 经理比董事们更清楚自己的努力程度。
信息不对称产生的问题及其解决（提要）


信息不对称产生的问题（旧车市场）：
逆向选择：是一种事前隐藏信息，交易的一方（通常为拥有 信息优势的一方）在交易前隐藏信息而导致另一方利益受损 的现象。它会导致一些市场的消失，以致市场经济不再充分 有效。 可以解释的问题，如：为什么打假？
MC
MC’ D = MB
0
Chapter 17
50
100
140
每周英里数 Slide 22
16.4
委托——代理问题
代理关系
当一个人的福利取决于另一个人的
行为时，就出现了代理关系
代理人——行为人 委托人——受行为影响的人
Chapter 17
Slide 23
委托——代理问题

PH
柠檬市场
由于信息不对称，卖方发现辨别汽车的质量是 很困难的。他们对购买的旧车的平均质量的 预期下降，这导致对低质量和高质量汽车的 需求变为DM。 低质量汽车销量的增加使人们 对于旧车的质量预期进一步下降，需求曲线 变为DLM.。这种调整过程会 持续地进行，直到最终的需求为DL.
高质量车市场
PL
SH

Chapter 17
Slide 9
保险市场
汽车保险
问题

信息不对称与逆淘汰会对汽车事故 的保险费及保险的赔偿产生什么样 的影响呢？ 政府将采取何种措施消除保险市场 中的逆淘汰现象？
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Chapter 17
信贷市场
信息不对称导致的结果：一方面银
行对所有人收取同样的利率，另一 方面，这会吸引较多的高风险的借 款人寻求贷款。
Chapter 17
Slide 19
道德风险
防火计划的保险费
仓库的价值为100,000美元 火灾的可能性:

若实施一项50元的防火计划，发 生火灾的概率为0.005 。 若没有防火计划，发生火灾的概 率为0.01。
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Chapter 17
道德风险

防火计划的保险费

若实施防火计划，保险费为:
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Chapter 17
图17.5
工资
偷懒模型中的约束
无偷懒约束
如果没有偷懒现象，均衡工资为w*， 完全就业水平为L*。
SL
对劳动的需求
无偷懒约束是厂商为了使工 人不偷懒而必须支付的工资。
we w*
均衡工资为 We，就业水平为 Le ， 失业水平为L* - Le.
劳动的数量
Le
L*
Chapter 17
第17章
信息不对称市场
导言
在这章中，我们将分析不
对称信息对资源的配置及 价格机制所产生的影响。
Chapter 17
Slide 2
不完全信息与信息不对称（补充内容）

信息：对接受者有价值的东西。 不完全信息：一指绝对意义上的不完全，即由于
认识能力的限制，人们不可能知道在任何时候、任 何地方发生的或将要发生的任何事情；二指相对意 义上的不完全，即获取信息是要支付成本的，如果 获取信息的成本太高，人们就会放弃信息的搜集和 拥有。
的卖方比低质量的卖方更容易提供 这种信号。
例如

在劳动力市场上，教育是一个强 信号。高生产率的劳动者通过其 较高的教育文凭来提供信号。
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Chapter 17
市场信号传递
教育的确是能够提高生产率
，并且提供个人工作能力的 一个强有力的信号。
Chapter 17
Slide 17
市场信号传递
Slide 8



Chapter 17
保险市场

医疗保险市场

问题：
保险公司能够将高风险人群与低风险人群截然
分开，实行不同的保险价格吗？

由于信息不对称，保险公司无法正确判断每个人 的健康风险，因此，保险公司会制定一个高的保 险价格，结果，只有高风险的人才会购买保险。 由于出现了逆淘汰，购买保险的人都是高风险的 ，从这个意义上说，出售保险的利润大大降低。
保证和保证书
保证和保证书也是用于表示商品的
高质量和可靠性的一种信号。
保证和保证书也是一个有效的信号
，因为一项内容广泛的保证书对于 低质量产品的生产者来说，比高质 量产品的生产者要付出更高的成本 。
Chapter 17 Slide 18
17.3
道德风险
当被保险的一方行为不能准确地
被监督，并且，他的行为会影响 导致赔偿的事件发生的可能性或 程度时，就会出现道德风险。
私人企业的委托——代理问题
对经理行为偏离所有者目标的限制

所有者可以撤换经理 被接管的可能 追求利润最大化的经理市场
Chapter 17
Slide 27
委托——代理问题
公共企业的委托——代理问题
几个基本特征：

经理们的行为可能会偏离委托人 的目标 监督是困难的 缺乏有效的市场力量
10,000
DH
SL
DM
5,000
DLM DL
DM DLM DL
25,000
50,000
QH
50,000
75,000
QL
旧车市场
不对称信息的结果：

低质量商品将高质量商品逐出市场 。
市场无法产生使买卖双方互利的贸 易。 在市场上出现了大量的低质量商品 ，高质量商品比例较少。 逆淘汰现象出现，使市场上只有低 质量的汽车。.

然而，许多国家仍然存在着较多的失业， 为什么？为什么厂商不通过削减工资，提 高就业水平以增加利润呢？
Chapter 17
Slide 30
劳动市场的不对称信息：效率工资理论

效率工资理论解释了失业的存在以及 工资歧视。

效率工资认为，劳动生产率还取决于工人 获得的工资水平。

经济学家指出，在发展中国家，工人的生 产率之所以取决于工资水平，是因为工资 水平影响了营养与健康。
图17.3
每英里 成本
道德风险的效应
MC 是边际成本。在没有道德风险 并且保险公司能够准确地衡量驾驶的公里 数时，若MC=1.50，投保人就会选择100公里。
有了道德风险，且保险公司不能衡量 驾驶员驾驶的里程， MC就变为1.00 美元， 投保人选择每周.140公里的行驶数。
$2.00 $1.50 $1.00 $0.50
当信息不对称导致逆淘汰使得低质
量商品驱逐高质量商品时，那些提 供高质量商品的厂商该如何吸引消 费者？
答案

厂商要使得消费者相信其提供的 商品是高质量的，即要建立声誉 。
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Chapter 17
17.1

质量不确定性和“柠檬”市场
问题

当你去旅游的时候，你可能会去麦当劳餐 厅，即使你平常在家时从不吃汉堡。为什 么？ 因为标准化使人们对于商品的质量有较为 准确的判断，减少了信息不对称的影响。

0.005 x $100,000 = $500

一旦投保了，仓库的所有者就失去了实施防 火计划的动力，导致火灾发生的概率变为 0.01。 因此，保险公司索要的保险费 500就会受到 损失，因为预计的火灾的损失将是1000美元 (.01 x $100,000)。
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Chapter 17

1970年，31岁的著名经济学家乔治阿克洛夫 发表了《柠檬市场：质量不确定和市场机制》的 论文，成为研究信息不对称理论的最经典文献之 一，开创了逆向选择理论的先河。