SEB资料
• “SEB成立于1857年，1975年正式在巴黎证 券交易所上市。是全球最大的小型家用电 器和炊具生产商，2005年的销售收入达到了 24.63亿欧元。 SEB集团在不粘锅、厨房用 电器、电熨斗等家用电器领域拥有世界领 先的技术和知名产品，业务遍布全球50多个 国家和地区，拥有众多世界知名电器和炊 具品牌，除了自身创立的一些品牌外，很 多都是通过收购获得的。
SEB并购苏泊尔联姻的需求
• SEB想通过收购中国企业，将产能、销售中心 “外迁”至中国，同时借机打入中国市场，是不 二的战略选择。 • 苏泊尔希望找到一个能帮助自己弥补其在技术要 求和管理方面的不足，帮助其保持公司业务的增 长性的合作伙伴。而SEB的技术和管理优势可以 说是苏泊尔一直仰慕的， • SEB集团和苏泊尔同时处在市场竞争和挤压的外 部环境。因为势在必行，也因为无路可退。 • 正是彼此的各有所需，且彼此能各满其需，促成 了这次的“联姻”。
SEB并购苏泊尔方案
• 第二步，苏泊尔向SEB全资子公司定向增发 4000万股股份，增发后苏泊尔的总股本增加 到21602万股，而SEB将持有苏泊尔股份653 2万股，占增发后苏泊尔股本的30.24%。 • 第三步，触发要约收购义务， SEB将向苏 泊尔所有股东发出收购所持有的部分股份 的要约，部分要约收购数量为6645万股股份； 如部分要约收购全部完成， SEB届时将持 有苏泊尔13177万股，占苏泊尔总股本的61 %，成为苏泊尔的控股股东。
SEB并购苏泊尔案例分析
•谢谢
苏泊尔案例分析 SEB并购苏泊尔案例分析
2011届MBA班第三组
苏泊尔资料
• “苏泊尔”是一家以炊具制造为主、集研究开发、 生产、营销为一体的股份制民营企业。其成立于 1994年，于2004年8月17日登陆中小盘，成为了一 家中小板板块上市公司。短短20年，苏泊尔就在 苏氏父子的辛勤努力下，从一个配件小加工厂成 为全国最大的炊具生产基地，并且为了突破期炊 具行业的发展的局限性，苏泊尔自身也在不断努 力走上向多元化外向发展的路径；一方面进入小 家电领域，另一方面以贴牌方式积极拓展海外市 场。因此，无论从苏泊尔是国内炊具市场的老大 地位还是其多元化发展的路径来看，苏泊尔都无 疑是块诱人的“蛋糕”。
SEB并购苏泊尔成功经验
• SEB并购苏泊尔是多赢的模式 • 此次并购中，通过协议转让，创业股东得 到了合理的创业回报，通过要部分要约收 购，极大地保护了苏泊尔全体股东的利益， 通过定向增发，苏泊尔获得了企业发展的 资金。实现了多赢。 • 苏泊尔的品牌、管理团队和公司构架得以 保存，技术和销售得以共享。
SEB并购苏泊尔方案
• 根据协议， SEB收购苏泊尔控股权计划分 三步完成： • 第一步， SEB协议受让苏泊尔集团持有的 苏泊尔股份1710.33万股，苏增福（苏泊尔 总裁之子）持有的苏泊尔股份746.68万股， 苏先泽（苏泊尔总裁）持有的苏泊尔股份75 万股，合计约2532万股，占苏泊尔现在总股 本的14.38%。
SEB并购苏泊尔涉及的相关法律规范
• “全流通下外资在中国实施部分要约收购第一 单”。涉及到股改承诺2010年8月8日前持股比例 不低于30%的比例。 • “反垄断审查听证第一案”。涉及到《关于外国 投资者并购境内企业的规定》。 • 《外国投资者对上市公司战略投资管理办法》 （简称《办法》 《深圳证券交易所股票上市规则》 第14.1.1 条第（四）项、第14.3.1 条第（十）项有 关上市公司股权分布的规定，以及《关于〈深圳 证券交易所股票上市规则〉有关上市公司股权分 布问题的补充通知》