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第十四章 货币供给 （二）存款货币多倍扩张的基本过程 甲银行接受其客户存入的10000元现金，其资产负债表变化如 下： 甲银行资产负债表 单位：元
资
准备金 贷款 总额
产
+2000 存款 +8000 +10000 总额
负
债
+10000 +10000
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第十四章 货币供给 甲银行贷出8000元，借款者将这笔款项支付乙银行客户并全部 存入乙银行。乙银行的资产负债表变化如下： 乙银行资产负债表 单位：元
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第十四章 货币供给 第六节 货币供给理论 弗里德曼—施瓦茨货币供给
D (1+ D ) C M = H ⋅ RD D + R C 货币存量M（实际是广义货币M2）由如下三个因素共同决 定：一是高能货币H；二是商业银行的存款与准备金的比率 D ； R 三是商业银行的存款与社会公众持有的通货的比率 D。其中， C 货币当局决定高能货币H；商业银行决定存款对准备金的比 率 D ；社会公众决定存款对通货的比率 D 。货币当局在控制或 C R 变动H的同时，还可影响 D 和 D ，从而决定或变动整个货 R C 币供给量。 金融学院
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第十四章 货币供给 4、商业银行的活期存款是现代信用货币经济中最主要的货币 形式。在实行部分准备金制度的条件下，商业银行体系可通过 其放款和投资等活动创造出数倍于原始存款的派生存款。若不 考虑任何“漏损”，则存款总额与原始存款的比率（即存款乘 数）将等于法定准备金比率的倒数。
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第十四章 货币供给 货币的基本特性是具有高度的流动性。从流动性这一基本 特性而言，货币与各种非货币的金融资产之间，实际上只有程 度的不同，而没有本质的区别。于是，作为货币创造者的银行 与作为非货币金融资产创造者的其他各种金融机构之间，也只 有程度的不同，而没有本质的区别。因此，从货币供给的角度 而言，货币的定义应该是广义的货币。而从金融控制的角度而 言，中央银行不仅应该控制商业银行，而且也应该控制各种非 银行的金融中介机构。
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第十四章 货币供给 二、卡甘货币供给模型
M =
H C + R − C ⋅R M D M D
式中，M表示广义货币存量（M2），H表示高能货币，表示通货
C 比率 M ，表示准备金比率 R 。 D
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第十四章 货币供给 三、货币供给理论中的“新观点” 《拉德克利夫报告》中的“新观点”：第一，对经济真正具有 重大影响的不仅是传统意义上的货币供给（即狭义货币供给）， 而且是包括这一货币供给在内的整个社会的流动性；第二，决 定货币供给的不仅是商业银行，而且是包括商业银行和非银行 金融机构在内的整个金融系统；第三，货币当局所应控制的不 仅是传统意义上的货币供给，而且是整个社会的流动性。 格利（John G.Gurley）和肖（Edward S.Shaw）的“新观点”。
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第十四章 货币供给 5、乔顿模型是货币供给决定的一般模型。根据该模型，货币 供给决定于基础货币、活期存款的法定准备金比率、定期存款 的法定准备金比率（这一因素现已取消）、超额准备金比率、 定期存款比率及通货比率。其中，前三个因素由中央银行决定； 超额准备金比率由商业银行决定，最后两个因素则由社会公众 决定。 6、除了乔顿模型之外，西方货币供给理论还有很多，其中最 著名的是弗里德曼-施瓦茨模型、卡甘模型及货币供给理论中 的“新观点”。
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第十四章 货币供给 第一节 货币的定义 一、狭义的货币定义 M1=C+D 二、广义的货币定义 M2=M1+T M3=M2+Dn L= M3+A 三、货币供给的外生性与内生性
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第十四章 货币供给 第二节 货币总量及其构成 第三节 存款货币的多倍扩张与多倍紧缩 一、原始存款与派生存款 “原始存款”是指银行的客户以现金形式存入银行的直接 存款。而“派生存款”则是由银行的贷款和投资等行为而引起 的存款。存款货币的多倍扩张或多倍紧缩，实际上就是指派生 存款的多倍创造或多倍消失。
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第十四章 货币供给 二、存款准备金与存款准备金比率 存款准备金是商业银行在吸收存款后，以库存现金或在中 央银行的存款的形式保留的、用于应付存款人随时提现的那部 分流动资产储备。存款准备金比率就是存款准备金占银行吸收 存款总量的比例。
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第十四章 货币供给 三、存款货币的多倍扩张 （一）几个简化的假设 整个银行体系由一个中央银行和至少两家商业银行所构成； 中央银行规定的法定存款准备金比率为20%； 商业银行只有活期存款，而没有定期存款； 商业银行并不保留超额准备金； 银行的客户并不持有现金。
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第十四章 货币供给 （二）基础货币的决定因素 货币当局投放基础货币的渠道主要有如下三条：一是直接发行 通货；二是变动黄金、外汇储备；三是实行货币政策（其中以 公开市场业务为最主要）。 （三）基础货币对货币供给的影响 在货币乘数一定时，若基础货币增加，货币供给量将成倍地扩 张；而若基础货币减少，则货币供给量将成倍地缩减。由于基 础货币能为货币当局所直接控制，因此，在货币乘数不变的条 件下，货币当局即可通过控制基础货币来控制整个货币供给量
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第十四章 货币供给 三、乔顿货币乘数模型的2 = B ⋅
1+k + t rd +rt ⋅t +e+k
（二）取消定期存款之法定准备金要求的乔顿模型
M1 = B ⋅ 1+k rd +e+k
M 2 = B ⋅ 1+k + t rd +e+k
资
准备金 贷款 总额
产
+1600 +6400 +8000 存款 总额
负
债
+8000 +8000
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第十四章 货币供给 乙银行贷款6400元，借款人用于支付给丙银行的客户，从而使 丙银行也取得存款6400元。丙银行也同样按照中央银行规定的 法定存款准备金比率——20%，提取准备金1280元，并将余下 的5120元用于贷放。这样，丙银行的资产负债表的变化如下： 丙银行资产负债表 单位：元
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第十四章 货币供给 学习要点： 1、货币的定义可分为狭义和广义两种。狭义货币（M1）包括 商业银行的活期存款与通货。广义货币则又可再分为三个层次。 其中，M2是指M1加上商业银行的定期存款和储蓄存款；M3是指 M2加上非银行金融中介机构发行的负债；M4是指M3加上各种流 动性较高的非金融部门发行的负债。 2、货币供给的外生性与内生性之争起源于人们对货币供给与 货币当局之间关系的不同认识。这种争论与货币政策有效性之 争有一定联系。 金融学院
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第十四章 货币供给 二、货币乘数 （一）货币乘数的概念 货币乘数，也称货币扩张系数，是用以说明货币供给总量与基 础货币之倍数关系的一种系数。在基础货币一定的条件下，货 币乘数决定了货币供给的总量。
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第十四章 货币供给 （二）货币乘数的决定因素 由乔顿的货币乘数模型可知，货币乘数的决定因素共有5个， 它们分别是活期存款的法定准备金比率（rd）、定期存款的法 定准备金比率（rt ）、定期存款比率（t）、超额准备金比率 （e）及通货比率（k）。这些决定因素本身又分别受多种因素 的影响，它们对货币乘数，从而对货币供给量的影响则更是纷 繁复杂的。 （三）货币乘数对货币供给的影响 在基础货币一定的条件下，货币乘数与货币供给成正比。
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第十四章 货币供给 3、在现代货币供给理论中，货币供给总量通常是一个存量的 概念。它是一个国家在一定时点上的货币总量。各国在设计货 币供给总量的各项指标时，必须结合本国的具体情况，力图达 到以下三点要求：第一，在理论上，各项指标应分别以不同的 货币定义作为其理论依据；第二，在技术上，各项指标都应具 有可测性；第三，在政策上，各项指标都应有利于货币当局对 它进行直接或间接的控制。
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第十四章 货币供给 第五节 货币供给的决定因素：基础货币与货币乘数 货币供给量决定于基础货币与货币乘数这两个因素，而且 是这两个因素的乘积。 一、基础货币 （一）基础货币的概念 从基础货币的来源来看，它是指货币当局的负债，即由货 币当局投放并为货币当局所能直接控制的那部分货币；从基础 货币的运用来看，它系由两个部分构成：一是商业银行的存款 准备金（包括商业银行的库存现金以及商业银行在中央银行的 准备金存款）；二是流通于银行体系之外而为社会大众所持有 的现金，即通常所谓的“通货”。
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第十四章 货币供给 第四节 货币供给决定的一般模型 一、简单乘数模型及其局限性 二、乔顿货币乘数模型
M1 = B ⋅
1+k rd +rt ⋅t +e+k