提前确认收入或虚构收入，尽管会增加利润，却不会
产生相应的现金流量；此外，将期间费用资本化为固定资
产、在建工程或无形资产，也只能带来纸面富贵，而不会
带来“真金白银”的流入。
因此，通过对现金流量进行分析，可以用来甄别财务舞弊。

16
第七章 现金流量表分析
1
经营活动的现金流
核心经营业务的现金流
投资活动的现金流
固定资产等长期资金占用的现 金流
筹资活动的现金流
跟老板和银行相关的现金流
经投筹汇
2
【经营模拟】期末现金多少？有风险吗？
【业务一】1月1日 取得资金：取得投资的资金100万 【业务二】3月31日 准备经营：现金购买原材料10吨，4万元/吨。 【业务三】6月30日 购买设备：现金购买设备10万 【业务四】9月30日 生产加工：现金支付工人费用10万 【业务五】9月30日 销售货物：赊销全部货物，6万元/吨 【业务六】12月31日 缴纳所得税：现金缴纳所得税5万元
cash flow) =经营活动净现金流-核心投
资现金流出 3、FCFE股权自由现金流
（Free Cash Flow of Equity) =FCF-债务支付
13
利润与现金的关系：现金指数
营业利润与经营现金流量的关系 经营应得现金 =经营利润+非付现费用 =经营利润+折旧、摊销、减值准备
3
【经营模拟】哪些业务属于经营？哪 些业务属于投资？
经营活动的现金流 核心经营业务的现金流 【业务二】 【业务四】 【业务五】 【业务六】
投资活动的现金流 固定资产等长期资金占用的现金流 【业务一】
筹资活动的现金流 跟老板和银行相关的现金流
【业务三】
4
【经营模经营：现金购买原材
经营实得现金 =经营应得现金-营运资金净增加
利润现金指数 =经营实得现金/经营应得现金
14
【习题】
项目 经营活动产生的现金流量净额 投资活动产生的现金流量净额 筹资活动产生的现金流量净额
汇率变动对现金的影响额 现金及现金等价物净增加额
2012 886 -456 -120
0 310
另外，该公司2012年的流动负债，长期负债分别为1000万元、500万元， 支付现金股利280万元，支付利息160万元，2012年到期债务本金为300万 元，用于资本性支出700万元，实现利润2800万元，所得税税率40 ﹪，经 营活动产生的现金流入量为2000万元。
一看现金流量表 1、经营活动净现金
流量为负。 2、经营活动净现金
流量为正，但小于 利润。 3、经营活动净现金 流量为正，但净现 金为负。
9
【报表分析】会看现金流量表企业风险小
一看现金流量表
2、经营活动现金 流量为正，但小于 利润。
二看现金流量表
C2C现金流量周期 （cash to cash cycle)
一看现金流量表
3、经营活动现金 流量为正，但净现 金为负。
二看现金流量表
FCFE股权自由现 金流（Free Cash Flow of Equity)
=FCF-债务支付
12
【报表分析】会看现金流量表企业风险小
二看现金流量表 1、C2C现金流量周期（cash
to cash cycle) =应收C2C+存货C2C-应付C2C 2、FCF自由现金流（Free
【业务三】6月30 日
购买设备：现金
0万
购买设备10万
0万
10万
-10万
6
【经营模拟】筹资活动如何登记？
【业务一】1月1日
取得资金：取得投
100万
资的资金100万
100万
100万
7
经投筹汇 入出分对
会看现金流量表 企业风险小
8
【报表分析】会看现金流量表企业风险小
料10吨，4万元/吨。 【业务四】9月30日 生产加工：现金支付工人
费用10万 【业务五】9月30日 销售货物：赊销全部货物，
6万元/吨 【业务六】12月31日 缴纳所得税：现金缴纳所
得税5万元
0万 0万 40万 10万 5万 55万 -55万
5
【经营模拟】投资活动如何登记？
=应收C2C+存货C2C应付C2C
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【报表分析】会看现金流量表企业风险小
一看现金流量表
3、经营活动现金 流量为正，但净现 金为负。
二看现金流量表
FCF自由现金流 （Free cash flow)
=经营活动的现金 流-核心投资现金 流出
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【报表分析】会看现金流量表企业风险小
现金比率=现金/流动负债 现金充分性比率=现金净流量/（债务偿还额+支付股利额+资本性支出额） 盈余现金保障倍数=经营活动净现金流量/净利润
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【习题】
现金流量分析在财务甄别方面的意义。
相较权责发生制下的净利润，收付实现制下经营活动产 生的现金流量比较客观，主观判断成分较少，不容易被操 纵。
管理层可以通过选择激进的会计政策，甚至利润操纵 来增加利润，然而由于现金流量的进出需要经过银行账户， 具有很高的可验证性，操作难度大，操纵成本高，因此企 业 “人工创造净利润”不难。但是“人工创造现金流量” 却绝非易事。