金融市场基础知识第一章第一节金融市场概述金融市场的概念：•与产品不同，金融市场是要素市场的一种•金融市场是创造和交易金融资产的市场，是以金融资产为交易对象而形成的供求关系和交易机制的总合•金融市场有固定场所也有无形的市场，现在金融市场往往是无形的市场金融市场的功能：•资金融通。
金融市场通过金融资产交易实现货币资金在供给者和需求者之间的转移，促进有形资本的形成，•价格发现。
债券利率是金融资产的价格。
•提供流动性。
为投资者提供一种出售金融资产的机制。
•风险管理。
•降低搜寻成本(显性成本和隐性成本)和信息成本(评估资产的成本)。
直接融资和间接融资:根据资金从资金盈余方流动到资金短缺方的不同方式加以区分•直接融资：直接单位和需求单位直接融资，通过债券股票等方式o直接性o分散性o融资的信誉有较大差异性o部分融资方式具有不可逆性o融资者有相对较强的自主性•直接融资的方式：o股票市场融资。
是股份制企业以让渡一定的企业经营控制权、收益分配权和剩余索取权而获得企业经营资金的一种方式o债券市场融资。
是政府、金融机构或企业通过发行债权债务凭证来获得资金融通的一种方式。
o风险投资融资。
是风险投资企业以让渡企业部分股权换取企业经营资金的资金融通方式o商业信用融资。
企业间互相提供的短期融资手段。
o民间借贷。
公民、法人、与其他组织之间的资金通融方式。
•直接融资的影响•间接融资：盈余者通过存款等形式将其暂时闲置资金先行提供给金融机构，再由这些金融机构以贷款等形式把资金提供给短缺者o资金获得的间接性o融资的相对集中性o融资信誉的差异性相对较小o全部具有可逆性(即可返还性)o融资的主动权主要掌握在金融中介机构手中•间接融资方式：直接和间接融资的区别：起源与1955年发表在《美国经济评论》上题为《从金融角度看经济增长》的论文- 融资过程中资金的需求者和资金的供给者是否直接形成债权债务关系- 直接融资早于间接融资，直接融资是间接融资的基础。
•金融市场的重要性(了解)o促进储蓄-投资转换o优化资源配置o反映经济状态o宏观调控金融市场的分类•按金融资产到期期限分o货币市场:指所交易金融资产到期期限在一年以内的金融市场o资本市场：交易金融资产到期期限在一年以上或没有到期期限•按交易工具分•按发行流通性质o一级市场：新金融市场的发行市场。
如股票、债权发行市场o二级市场：已发行金融资产的流通市场。
给一级市场提供流动性和价格参考•按组织方式分•按交割方式分o现货市场：即期交易市场o衍生品市场:不需要立即交割,可在未来时点交割•按金融资产的种类o证券市场:商品证券,货币证券,资本证券.(股票\债权\证券投资基金\证券衍生品)(货币是短期行为,资本是长期行为.)o非证券市场•按辐射地域分第二阶全球金融市场#### 全球金融市场与金融体系1602阿姆斯特丹证券交易所英国伦敦证券交易所美国费城证券交易所,后改成纽约证券交易所#### 全球金融体系主要参与者：金融公司,非金融公司,住户,为住户服务的非营利机构,广义政府,公共部门金融公司:存款吸收机构,中央银行,其他金融公司非金融公司:是金融公司的客户住户:也是金融公司的顾客公共部门:如国有企业第二章中国的金融体系与多层次资本市场中国的金融体系存款准备金制度与货币乘数存款准备金：法定存款准备金率是以法律的形式确定的商业银行缴存中央银行的存款占其吸收存款的比例货币乘数：基础货币和货币供给之间的倍数关系被称为货币乘数.m=(c+e)/(c+r+e)货币政策传导机制：中国的多层次资本市场资本市场：长期金融市场或资金市场主要内容：主板、创业板、新三板市场是场内市场，其他是场外市场场外市场：一对一交易，交易非标准化、私募第三章证券市场主体证券发行人•证券市场的融资活动：资金盈余单位和赤字单位之间以有价证券为媒介，实现资金融通的金融活动财产所有权、收益权(股票)或债权(债券)股票融资、债券融资、投资基金证券发行人：为筹措资金而发型债券、股票等证券的发行主体政府和政府机构发行债券,股份发行股票债券,金融机构发行金融债券.证券投资者证券市场投资者：以获取利息、股息或资本收益为目的，购买并持有有价证券，承担证券投资风险并行使证券权利的主体机构投资者:用自用资金或者从分散的公众手中筹集的资金，以获得证券投资收益为主要经营目的的专业团体机构或企业•按政策标准分：一般投资者和战略投资者•按机构投资者业务与资本市场的关系分：金融机构投资者和非金融机构投资者•证券经营机构:以自有资本、营运资金和受委托资金进行证券投资•银行业金融机构：商业银行、城市信用合作社等吸收公众存款的金融机构及政策性银行•保险经营机构•合格境外机构投资者(QFII)境内(QDII)•企业和事业法人投资机构•基金类投资者个人投资者：从事证券投资的社会自然人证券中介机构证券公司的监管制度:业务许可制度,市场准入制度，分类监管制度，交易结算资金管理制度，信息报送和披露制度。
证券公司的主要业务：•证券经纪业务:代理买卖证券业务•证券投资咨询业务:提供证券投资分析、预测、建议等有偿咨询服务•与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问•证券承销和保荐•证券自营•证券资产管理•其他证券交易证券服务机构：律师事务所，证券金融公司自律性组织•证券交易所•中国证券业协会：是社会团体法人•证券登记结算公司•证券投资者保护基金证券市场监管机构36个第四章股票股票概述股票：有价证券，股份签发的证明股东所持股份的凭证净资产 = 总资产 - 负债证券分为设权证券和证权证券.股票是证权证券收益:股息和分红普通股票和特别股票[优先股：一固定两优先一限定]\记名股票和无记名股票\有面额股票和无面额股票股利政策:现金红利、股票股利股份变动：增发和定向增发、配股、公积金转增股本、股份回购、可转换债券转换为股票、股票分割和合并股票发行股票发行制度：审批制、核准制(保荐人制度、发审委制度、承销制度)和注册制股票退市：主动退市、强制退市股票交易原则：公开、公平、公正证券交易机制(目标：流动性、稳定性、有效性)•定期交易（集合竞价）和连续交易（连续竞价）•指令驱动和报价驱动融资融券（信用）交易：股票交易开户（原则：真实、合法）：资金账户、证券账户股票价格指数：沪深300指数,中证规模指数沪港通和深港通股票估值股票价值：面额价值、账面价值、清算价值、内在（理论）价值股票价格：理论价格[现值]、市场价格、流动比率=流动资产/流动负债杜邦公式：KaTeX parse error: Undefined control sequence: \tims at position 62: … = 净利润/销售收入\̲t̲i̲m̲s̲销售收入/总资产\times总…基础分析、技术分析、量化分析估值方法：货币时间价值、终值=本金（1+每期利息/每期付息次数）^(每期付息次数*期数)第五章债券债券概述债券：有价证券按发行主体分类：征服债券、金融债券、公司债券按付息方式分类：零息债券、附息债券、息票累积债券按债券形态分类：实物债券、凭证式债券按债券形态分：记帐式债券利率是否固定分类：固定利率债券、浮动利率债券、可调利率债券期限长短分：长期债券、中期债券、短期债券发行方式分：公募债券、私募债券信用状况分：利率债、信用债政府债券、金融债券、企业债券、公司债券政府债券：中央政府债券、地方政府债券金融债券：银行及非银行金融机构；资本补充债券、次级债公司债券：收益公司债券、附认股权证公司债券、可交换公司债券企业债券：发改委审批的债券；城投债企业债券、产业类企业债券、集合类企业债券；不超过利率40%国际债券：外国债券（扬基、猛犬）、欧洲债券中国发行的国际证券：美元债券\点心债券\组合式债券资产证券化：1、发起人重组现金流2、组建SPV实现真实出售达到破产隔离3、完善交易结构进行信用增级4、资产支持证券的信用评级5、安排证券销售6、挂牌上市交易及到期支付信贷ABS、企业ABS、NBS、保险ABS净资产/风险资产债券的发行储蓄国债：承购包销；记账式国债：竞争性招标方式。
国债价格影响因素：市场利率、中标成本、收益率水平、手续费收入、资金回收率地方债：一般不超过全部的30%，7和10年的不超过当年的50%。
财政部代发有中央国债和中央证券，地方由中央国债公司金融债券:财务公司:资金充足率不低于10%；租赁公司企业债券:连续3年盈利绿色债券:80%债券交易现券交易、回购交易、远期交易[流动性不好\违约风险高]、期货交易公开报价\对话报价\双边报价\小额报价债券评级：有价债券的评级，15、45日债券估值债券必要汇报率=真实无风险收益率+预期通货膨胀率+风险溢价短期/中长期=360/365(366)到期收益率：债券价格= ∑ ( 债券期限 / 期数 ) ( 现金流到达时间 ) 先进流金额 ( 1 + 到期收益率 ) 现金流到达时间债券价格=\sum^(债券期限/期数)_(现金流到达时间)\frac{先进流金额}{(1+到期收益率)^{现金流到达时间}} 债券价格=∑(债券期限/期数)(现金流到达时间)(1+到期收益率)现金流到达时间先进流金额第六章证券投资基金概述特点：集合理财、专业管理、组合投资、分散风险、利益共享、风险共担、严格监管、信息透明、独立托管、保障安全组织形式分：契约型基金、公司型基金募集类型：公募基金、私募基金运作方式：封闭式基金、开发式基金投资标的分：股票基金、债券基金、混合型基本、货币市场基金投资理念分：积极型基金、被动型基金又称指数基金特殊基金：交易所交易基金(ETF)、上市开放式基金(LOF)运作与市场参与主题募集、管理、资产托管、登记与交易、估值与核算、信息披露等投资部门、研究部门、交易部门基金份额持有人、基金管理人、基金托管人基金的募集\申购\赎回与交易申请\注册\发售\基金合同生效募集期外为申购\内为认购交易额的0.3%基金的估值、费用与利润分配估值频率：开放基金（每日），封闭基金（每日，一周发布）费用：销售过程中的费用、管理过程中的费用基金利润和分配：企业要叫个人所得税其他不用监管和信息披露监管主体：中国证监会；自律性组织：中国证券投资基金行业协会；交易场所：证券交易所[封闭基金和部分公开基金]私募基金合格投资者不超过200人第七章金融衍生工具金融远期\期货\互换金融期货的基本功能：套期保值功能、价格发现功能、投机功能和套利功能金融互换：人民币利率互换、股票收益互换金融期权与期权类金融衍生产品金融期权：就是对选择权的买卖。
仅仅是买卖权利的交换股票期权、利率期权、货币期权、金融期货合约期权、互换期权金融期权的基本功能：套期保值、价格发现Dealta、Rho认购期权价格正相关、认沽期权价格负相关可转换债券、可交换债券：1-6年和0.5-6年存托凭证DR：存券银行、托管银行；结构化金融衍生产品：第八章金融风险管理概述金融风险：不确定性对金融目标的影响构成：风险源、风险敞口、风险事件、风险损失风险是否可以被分散分：系统性风险和非系统性风险风险后果不同分：纯粹风险与投机风险风险因素不同分：流动性风险、市场风险、信用风险、操作风险和声誉风险风险管理风险管理：经济主体针对持有或准备持有的风险资产将其风险减至最低或可承受范围的管理过程。