➢ 货币应具有的特征：普遍接受性、价值稳定、可分割、易携带性。 金属货币的流通成本：金属货币的开采、铸造、运送需要耗费大量的人 力、物力，这是一种由社会负担的纯流通费用。
➢金属货币时期的货币供给的含义：动态的货币供给是指金属货币的发 行，即金属货币的铸造；静态的货币供给是指金属货币的存量的总额。
➢金属货币时期的货币供给的特点：面对经济的迅速发展，货币金属的 供给越来越不能满足货币需求。进口曾是解决流通中货币供给不足的途 径，但如果长期单方面进口货币金属，则一国经济难以承受。因此，信 用货币供给取代金属货币供给是历史的必然。
乙银行发放贷款并转账后的资产 负债表
资产
负债
准备金 +900 存款 贷款 +8100 +9000
总额 +9000
总额 +9000
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第九章 货币供给
甲银行的资产负债表
资产
准备金 +1000
贷款
+9000
总额
+10000
负债 存款 +10000
总额 +10000
乙银行的资产负债表
设： D为存款总额； R为存款准备金； r为法定存款准备金比率，则
其中，经过银行体系派 生的存款为C＝D－R
DrRrR1r
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第九章 货币供给
简单存款乘数
存款增加总额与原始存款之间的倍数关系
称为简单存款乘数或派 生倍数，等于法定存款
m1
准备率的倒数。
r
e为超额准备率,k为现
对简单存款 乘数的修正
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第九章 货币供给
政策解读
➢中国人民银行宣布，经国务院批准，中国人民银行决定从2003年9月 21日起，提高存款准备金率1个百分点，即存款准备金率由现行的6%调 高至7%，将冻结商业银行1500亿元的超额准备金。
➢央行决定从2004年4月25日起，提高存款准备金率0．5个百分点，即 存款准备金率由现行的7％提高到7．5％，金融机构将一次性减少可用 资金1100亿元左右。
➢ 派生存款是由商业银行的贷款、贴现和投资等行为而引起 的存款。 ➢ 原始存款的发生只改变货币的存在形式，而不改变货币
18.11.20的20 总量。商业银行通过创造派生存款创造货币。 13
第九章 货币供给
二、存款准备金与存款准备金比率
存款准备金是指商业银行以库存现金或在中央银行存款的形 式持有的流动资产。
有超额准备金
m 1 re
金漏损率（即现金／支
票存款）， rt为定期存 款的法定存款准备率，
有现金漏出 m
1
t为定期存款与支票存 款的比率。
r ek
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有支票存款的转化 m
1
rekrtt 22
第九章 货币供给
例题：
假定活期存款的法定准备金率为10%，定期存款的法定准
备金率为5%，流通中现金与活期存款的比率为10%，定期
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第九章 货币供给
美国的货币层次划分
M1=通货+活期存款+旅行支票+其他支票存款
M2=M1+小额定期存款+储蓄存款和货币市场存款账户+货币市场互助基金份 额（非机构所有）+隔日回购协议+隔日欧洲美元+合并调整*
M3=M2+大额定期存款+货币市场互助基金份额（机构所有）+定期回购协议 +定期欧洲美元+合并调整*
➢央行决定从2010年12月20日起，上调存款类金融机构人民币存款准备 金率0.5个百分点，为今年以来第六次上调。
➢如何理解央行08年连续调高存款准备金率的行为？后来连续降低，最
近2010年又在怎样的背景下提高准备金率？
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第九章 货币供给
几点说明
➢活期存款的本质是存款人可以随时提取存款，原始存款人在任 何意义上都没有失去对他们自己的钱的使用权，银行将这笔钱贷 款给借款人后，形成借款人新的存款，也就是对于同一笔初始存 款，新的借款人也有了使用权，这实际就等于商业银行创造了新 的货币。
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第九章 货币供给
国际货币基金组织的货币层次划分
通货currency = M0 货币money（相当于M1）= M0+私人部门的活期存款 准货币quasi money = 储蓄存款+定期存款+ 外币存款 M2= money+ quasi money
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第七章 货币供给
静态的货币供给：即货币供给量，通常是指一定时点上一国经济中的货币 存量的总额，也就是被个人、企事业单位和政府部门持有的、由银行系统 供应的债务总量（货币性资产）。 静态的货币供给又有名义货币供给和实际货币供给之分。
名义货币供给：是指一定时点上不考虑物价影响因素的货币存量； 实际货币供给：是指剔除了物价影响因素之后的一定时点上的货币存量。
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第九章 货币供给
存款货币创造的源头在哪里？
•如前所述，只要能增加整个商业银行体系的准备金，商业银行就可以以 之为基础创造派生存款。
•那么商业银行的准备金来源于哪里？
•对于商业银行总体来说，只和中央银行以及非银行公众发生经济交易。
•第一种增加存款准备金的方式就是向中央银行出售资产（如卖出债券）；
L=M3+短期财政部证券+商业票据+储蓄债券+银行承兑票据
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第九章 货币供给
第二节 存款货币的创造
➢ 原始存款与派生存款 ➢ 存款准备金与存款准备金比率 ➢ 存款货币的多倍扩张机制
存款创造：在一定的条 件下，一笔存款进入商 业银行后，通过商业银 行的贷放会导致银行体 系存款总额成倍的增加。 这种现象称为存款创造。
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第九章 货币供给
存款货币的创造机制 A企业将10000元现金存入第一家银行，该行增加原始存款 10000元，提取法定准备金后，将超额准备9000元全部贷款 给B企业，B支付C货款，C将款项存入第二家银行，依次类 推。存款创造只有当银行体系所有超额储备都不存在时才 会停止.
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第九章 货币供给
二、货币供给的演变与货币分层
货币定义与货币供给：货币的定义是货币供给理论的基础，发 挥着货币职能的金融资产与货币的边界日益模糊，不同的货 币定义将产生不同的货币供给理论。
可以结合货币的演变过程来分析货币供给的演变。
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第九章 货币供给
金属货币时期的货币供给
资产
准备金 +900
贷款 总额
+8100 +9000
负债 存款 +9000
总额 +9000
丙银行的资产负债表
资产
负债
准备金 +810 存款 +8100
贷款 +7290
总额 +8100 总额 +8100
以此类推，······
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第九章 货币供给
经过派生后银行体系的存款总额为：
D = 10000 + 9000 + 8100 + ······ = 10000 + 10000 ·（1-10%）+ 10000 ·（1-10%）2 + ······ = 10000 ·1/ 10% = 100000
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第九章 货币供给
一、原始存款与派生存款
➢ 原始存款：金属货币制度下，指银行客户以现金形式存入 银行的直接存款，表现为增加银行的存款准备金。 ➢ 但是，现代信用货币制度下，准备金的来源变了，原始 存款已不都是银行外形成的，而常常是由中央银行的操 作（对商业银行提供的贷款、对政府和国外的净债权） 形成的。 ➢ 所以，能够增加商业银行体系准备金（储备）的存款都 可以视为原始存款。
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资产 准备金 +1000
贷款 +9000
总额 +10000
负债 存款 +10000
总额 +10000
B企业支付货款给客户C,客户C存入乙 银行后，甲银行的资产负债表
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同时乙银行的瞬间资产负债表为
资产
准备金 +9000 总额 +9000
负债
存款 +9000 总额 +9000
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资产
准备金 +10000
总额 +10000
负债
存款 +10000
总额 +10000
甲银行吸收原始存款后 瞬间资产负债表
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资产 准备金 +10000
贷款 +9000
负债 存款 +10000 存款9000
总额 +19000
总额 +19000
甲银行贷款给B企业， B企业 尚未支付货款时的资产负债表
➢银行的贷款行为本身就是一个复式记账法的自身平衡行为，贷 款的同时客户在这家银行的存款也相应增加。商业银行的信用(即 存款负债)被公众所接受，因此银行可以贷款创造存款货币。用增 加资产业务创造负债，因而创造货币并非中央银行的特权。
➢但商业银行只有持有一定的准备金才能开展资产业务、创造存
款货币。（满足法定准备的要求和客户提现的要求）